Öljy- ja kaasuteollisuuden sijoittajien olisi pidettävä silmällä taseen velkatasoja. Se on niin pääomavaltainen teollisuus, että suuri velkaantumisaste voi rasittaa yrityksen luottoluokituksia heikentämällä kykyä hankkia uusia laitteita tai rahoittaa muita pääomahankkeita. Huono luottoluokitus voi myös vahingoittaa sen kykyä hankkia uusia yrityksiä.

SEE: Velkasuhteet: Johdanto

Tässä analyytikot antavat paremman käsityksen siitä, miten nämä yritykset kilpailevat kilpailusta, käyttävät erityisiä vipuvaikutussuhteita arvioidessaan yrityksen taloudellista terveyttä. Periaatteessa näiden öljyn ja kaasun suhteiden ymmärtäminen antaa sijoittajat ymmärtävät paremmin öljy- ja kaasuvarastojen perusteet.

On tärkeää huomata, että velka ei ole luonnostaan ​​huono. Vipuvaikutuksen käyttö voi lisätä osakkeenomistajien tuottoja, kun vieraan pääoman kustannus on alhaisempi kuin oman pääoman kustannus. Se sanoi, liian paljon velkaa voi tulla raskaaksi. Koska on tärkeää tietää, kuinka hyvin yritys hallitsee velkansa, käytetään seuraavia vipuvaikutussuhteita: Velka / EBITDA, EBIT / korkokulut, Velka / Cap ja velkaantumisraportit. Liikevoitto ja käyttökate ovat kaksi mittaria, jotka teoriassa voidaan käyttää velan koron maksamiseen ja pääoman palauttamiseen.

Velkaantumisaste (EBITDA): Velkaantumisaste / EBITDA
Velka / EBITDA-velka-suhde mittaa yrityksen kyvyn maksaa velkansa. Luottovakuutusyhtiöt käyttävät yleensä luottojen laiminlyönnin todennäköisyyttä. Koska öljy- ja kaasuyhtiöillä on yleensä paljon velkaa taseessaan, tämä suhde on hyödyllinen määrittäessään, kuinka monen vuoden EBITDA olisi tarpeen velan maksamiseksi takaisin. Tyypillisesti se voi olla hälyttävä, jos suhde on yli kolme, mutta tämä voi vaihdella teollisuuden mukaan.

Debt / EBITDA-suhdeluvun toinen vaihtelu on velka / EBITDAX-suhde, joka on samanlainen, paitsi EBITDAX on EBITDA ennen menestyvien ponnistelujen yritysten etsintäkustannuksia. Sitä käytetään yleisesti Yhdysvalloissa normalisoimaan erilaiset laskentamenetelmät etsintäkustannuksiin (koko kustannusmenetelmä verrattuna onnistuneeseen ponnisteluun). Tutkimus- kustannukset ovat tyypillisesti tilinpäätöksissä etsintä-, hylkäämis- ja kuivareikien kustannukset. Muut siirtokustannukset, jotka olisi lisättävä takaisin, ovat arvonalentumisia, omaisuuseläkevastuiden ja laskennallisten verojen kertymistä.

Tämän suhteen käyttäminen on kuitenkin muutamia haittoja. Yhdestäkään se ei ota huomioon kaikkia verokuluja, kun hallitus maksaa aina ensin. Lisäksi pääoman takaisinmaksut eivät ole verovähennyskelpoisia. Pieni suhde osoittaa, että yritys pystyy maksamaan takaisin velkansa nopeammin. Tämän lisäksi velka / EBITDA-kertoimet voivat vaihdella teollisuuden mukaan.Tästä syystä on tärkeää vertailla vain saman alan yrityksiä, kuten öljyä ja kaasua. (Lisätietoja on kohdassa Clear Look At EBITDA .)

Korkojen kattavuus: EBIT / korkokulut
Korkosuoja-arvoa käytetään öljy- ja kaasualan analyytikoilla selvittämään yrityksen kyky maksamaan korkoa jäljellä olevasta velasta. Mitä suurempi moninkertainen, sitä vähemmän riski lainanantajalle ja tyypillisesti, jos yhtiöllä on useampia kuin yksi, niiden katsotaan olevan riittävän pääoman maksamaan korkokulunsa. Öljy- ja kaasuyhtiöiden olisi katettava korot ja kiinteät maksut vähintään kahdella, tai jopa ihanteellisemmin, 3: 1. Jos ei, sen kyky täyttää korkotulot voivat olla kyseenalaisia. Muista myös, että liikevoitto / korkomenot eivät ota huomioon veroja. . Velat / pääoma: Velka / Cap

Velkaantumisaste on yrityksen taloudellisen vipuvaikutuksen mittaaminen. (Katso lisätietoja kohdasta
Miksi koron kattavuus koskee sijoittajia? Se on yksi merkittävimmistä velkasuhteista, koska se keskittyy velkojen suhteeseen yrityksen koko pääomapohjan osana. Velka sisältää kaikki lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset velat. Cap tai pääoma sisältää yhtiön velan ja oman pääoman.

Suhteella arvioidaan yrityksen rahoitusrakennetta ja sen rahoitustoimintaa. Tyypillisesti, jos yhtiöllä on suuri velkaantumisaste suhteessa sen vertaisiin, sen velkojen vaikutuksesta sen maksukyvyttömyysriski voi kasvaa. Öljyteollisuudella näyttää olevan noin 40 prosentin velka-pääoman kynnys. Tämän tason yläpuolella velkakustannukset nousevat huomattavasti.

Velkaantumisaste: Velka / oma pääoma
Velka / omavaraisuusaste, luultavasti yksi yleisimmistä taloudellisista vipuvoimasuhteista, lasketaan jakamalla vastuut omalla pääomalla. Tyypillisesti tässä laskelmassa käytetään ainoastaan ​​korollista pitkäaikaista velkaa. Analyytikot voivat kuitenkin tehdä muutoksia tiettyjen osien sisällyttämiseksi tai poissulkemiseen. Suhde ilmoittaa, mikä osuus yhtiön pääomasta ja veloista on varojensa rahoittamiseen. On kuitenkin huomattava, että tämä suhde voi vaihdella suuresti öljy- ja kaasualan yritysten välillä niiden koosta riippuen.

Bottom Line
Velka, kun sitä käytetään oikein, voi lisätä osakkeenomistajien tuottoja. Liian paljon jättää yritykset kuitenkin haavoittuviksi talouden taantumiseen ja koronnousuihin. Liian runsaasti velkaa voi myös lisätä liiketoiminnalle havaittua riskiä ja estää sijoittajia investoimasta enemmän pääomaa.

Näiden neljän öljy- ja kaasumittarin suhdeluvut voivat antaa sijoittajille sisäisen tarkastelun siitä, kuinka hyvin nämä yritykset hallitsevat velkansa. Tietenkin on olemassa muita, ja yhtä suhdetta ei pitäisi koskaan käyttää eristyksissä; pikemminkin eri pääomarakenteiden vuoksi useampaa kuin yksi olisi arvioitava öljy-yhtiön kyky maksaa velkansa. (Lisätietoja lukemalla Yhtiön pääomarakenteen arviointi .)