Aina kun molemmat demokraatit ja republikaanit joutuvat laskemaan toisensa, on todennäköistä, että poliittinen asenne sijaan järkevä aine on mukana, ja sinun on pidettävä lompakossa. Tapaus: Jumpstart meidän pienyrityksiä koskeva laki, joka tunnetaan nimellä työpaikkalaki.

Maaliskuussa 2012 Yhdysvaltain edustajainhuone hyväksyi toimenpiteen 390-23, senaatti seurasi 73-26 äänestystä, ja presidentti Obama allekirjoitti sen pian sen jälkeen. Kommenttikausi ehdotetuista US Securities and Exchange Commission (SEC) -säännöistä lakiesityksen osa-alueen toteuttamiseksi päättyi 3. helmikuuta. Ajatuksena on, että yritys voi lähettää internetissä tilaisuuden tarjota yleisölle - väkijoukolle - mahdollisuus sijoittaa tietojen jakamisen ja idean arvioinnin jälkeen. SEC: n tiedottaja sanoo, ettei ole selvää, kun äänestys lopullisista säännöistä tekee sen komission kalenteriin. (Katso "Miten käyttää Crowdfundingia aloittaaksesi yrityksesi.")

Laki on yhdistelmä joukko laskuja, jotka on suunniteltu parantamaan sijoittajansuojaa helpottamaan uusien varojen keräämistä useilta Joe Sixpacks -yrityksiltä rikkaiden "akkreditoitujen" sijoittajien sijaan tyypillisesti tällaisia ​​ponnisteluja. Lainsäätäjät halusivat demokratisoida investointeja ja päästää kaikki, aivan kuten kaikilla on vapaus nukkumaan sillan alla. Tiedät kuka maksaa hyvin tällaisissa tilanteissa - ja kuka ei. Lainsäädännön yhden tukijan mukaan jotkut geniat, luultavasti Capitol Hillin henkilökunta, nimesivät lakiehdotuksen uudelleen myymiseksi helpommaksi tekemällä se näyttä siltä, ​​että kyse on työpaikkojen luomisesta. Jos historia on jokin opas, ainoat työpaikat ovat sijoittajien on löydettävä sen jälkeen, kun he menettävät paitojaan.

Huono lainsäädäntö

Laki vapauttaa SEC-rekisteröintivaatimuksista varallisuusverkkoihin perustuvat liiketoimet, jos yrityksen summa ei ylitä 1 miljoona dollaria 12 kuukauden jaksolla. Se myös rajoittaa yksittäisiä sijoituksia 12 kuukauden jaksoon. Jos teet tai olet alle 100 000 dollarin arvoinen, raja on suurempi kuin 2 000 tai 5 prosenttia vuosittaisesta tulosta tai nettovarallisuudesta. Jos teet tai olet 100 000 tai enemmän, raja on 10 prosenttia tuloksesta tai nettovarallisuudesta ja enintään 100 000 dollaria vuodessa. Ei ole selvää, miten kukaan seuraa näitä rajoja. Kaupankäynnin on tapahduttava rekisteröidyn välittäjän tai uusien verkkoyhteyksien kautta, joita kutsutaan "rahoitussivustoiksi. ”

Miksi tämä huono lainsäädäntö on? Aloittelijoille se ratkaisi ongelmat, joita ei ole olemassa tai jotka olivat tyypillisiä, itsekorjaavia yrityssyklin ongelmia. Esimerkiksi riskipääoma oli melko vähäistä.PitchBookin mukaan viimeiset kolme vuotta olivat alan parhaimmat viime vuosikymmenellä. Ja vaikka pankkitoiminta pienyrityksille on hidastunut, BLS: n tiedot osoittavat, että aloittavien yritysten vauhti on noussut syyskuun 2009 169 000: sta 169 000: een, ja joulukuussa 2012 on runsaasti muita rahoituslähteitä. sukulaiset, peer-to-peer -luotot, mikroluotot ja muut poikkeukset, jotka SEC tarjoaa, jos sijoittajat ovat akkreditoituja sijoittajia (yli 200 000 dollarin tulot tai yli 1 miljoonan dollarin nettotulos). Muun kuin osakepääoman korotus kasvatti $ 1. 5 miljardia vuonna 2011, mukaan teollisuuden raportti.

Vaikka oletettaisimme, että työvoimapolitiikka voisi auttaa aloittelijoita vain vähän, se on myrkkyä sijoittajille. Tämän vuoksi Milken-instituutin ja Georgetownin oikeustieteellisen oppimisen sponsoroima pyöreän pöydän suositus suositteli näiden investointien varoitustarkkuutta savukkeiden Surgeonin päällikölle. Ajattele kalloa ja luita. Syynä on, että suurin osa näistä investoinneista on tuomittu epäonnistumaan.

Puolet käynnistysvaiheet epäonnistuvat

Työvaliokunnan (BLS) työvaliokunnan mukaan noin puolet kaikista aloitusyrityksistä on poissa toiminnasta viiden vuoden kuluttua. Venture capital -investoinnit, jotka houkuttelevat älykkääviä rahaa, ovat vieläkin huonompia. Jopa 40% menettäisi sijoittajien koko sijoituksen, korkeintaan 80% ei osu ennakoituun sijoitetun pääoman tuottoon, ja jopa 95% ei täytä muita ennusteita, sanoo Shikhar Ghosh, Harvard Business Schoolin (HBS) ), joka opiskeli yli 2 000 yritystä. Hän kertoi julkaisusta HBS Working Knowledge: "Epäonnistuminen on normi." Koska varallisuusinvestoinnit ovat aikaisemmassa kehitysvaiheessa kuin riskipääomasijoitukset, SEC uskoo, että "arvopaperipörssissä toimiviin liikkeeseenlaskijoihin voi olla korkeampia epäonnistumisastetta. "

Asiat pahentuvat, koska osakkeiden likvidit ja avoimet markkinat eivät ole, etkä tiedä, onko osakkeellesi saatavissa oleva hinta kohtuullinen - jos voit löytää ostajan lainkaan.

Näistä huomattavista haitoista huolimatta monet ihmiset joutuvat sympatyöhön. Kuten käyttäytymistieteilijät ovat osoittaneet sellaisissa kirjoissa kuin Duke-professori Dan Arielyn "ennustettavasti irrationaalinen" ja Nobel-palkinnon saaja Daniel Kahnemanin "Thinking Fast and Slow", "emme ole rationaalisia taloudellisia toimijoita. Kahneman sanoo: "Kun pääpalkinto on erittäin suuri, lippujen ostajat näyttävät välinpitämättöminä siihen, että heidän mahdollisuutensa voittoon on vähäinen. "Sijoittajat keskittyvät Googlen ja Facebookin sijaan lukuisiin yrityksiin, jotka menivät vatsaan kun dotcom-kupla puhkesi vuonna 2001 ja joka vuosi sen jälkeen.

Toivo ei ole strategia

Toivo ei kuitenkaan ole strategia tai viisas sijoituspolitiikka. Silti se on strategia, jonka monet ihmiset hyväksyvät. Harkitse kommentointia Manassas Va -yhtenäisen Robert Romanon SEC: lle, joka sanoi, että vararahoitus voi vapauttaa noin 6 triljoonaa dollaria säästöihin, joita käytetään helposti investointeihin ja mahdollisesti luoda miljoonia työpaikkoja. "Tai Darrell M. Staffordin, Arroyo Granden, Certified Certified Accountantin ja kiinteistönvälittäjän kommentti.: "Miksi et anna pikku kaverille, jolla on iso ajatus, tarjota pikku kaveri, jolla on vähän rahaa, mahdollisuus tehdä rahaa (yli 1% pankkeista maksaa)? "

Ei ole vain intensiivistä kiinnostusta investoida, painostus rakennetaan SEC: lle, jotta se kääntyisi jopa vaatimattomiin säännöksiin, joita se ehdottaa. SEC aikoo vaatia yrityksiä kuvaamaan liiketoimintaa, sen velkaa, tulosta edeltävillä varallisuustyöntekijöillä, tulojen käyttöä sekä virkailijoiden ja johtajien nimeä. Tilinpäätöstiedot, riippuen tarjouksen koosta, on sertifioitava pääjohtajan toimesta, riippumattoman tilintarkastajan on tarkastettava tai tarkastettava.

Better Off in Index Funds

Se on liikaa joillekin, jotka ilmeisesti haluavat palata 1928 laissez-faireen. Tiedät kuinka se päättyi. Esimerkiksi Texasissa toimiva Replay Games -yritys, Paul Trowe, kehittäjä, julkaisija ja rahoittaja itsenäisille pelin kehittäjille, valitti SEC: lle: "Näyttää siltä, ​​että näillä uusilla säännöillä luodaan vain uudet työpaikat SEC asianajajia. Vakavasti, oletko teidän puolellamme tai mitä? "Kotitalousyhdistysten kansallinen liitto totesi, että" ehdotetun säännön intensiivinen keskittyminen sijoittajansuojaan ei seuraa kongressin tarkoitusta pienentää pääoman saantia pienyrityksille. "Ja konservatiivisen Heritage Foundationin vanhempi tutkija David R. Burton varoitti, että" ehdotetun säännön asettamien kustannusten kokonaismäärä on todennäköisesti lähellä tai ylittää piste, jossa liikkeeseenlaskijat löytävät olla taloudellinen. "

Voimme toivoa, että Burton on oikeassa ja että SEC kestää rumpupäätä pehmentääkseen sääntöjä. Sijoittajat voivat paremmin sijoittaa rahaa osakeindeksiin, joten jotain on siellä, kun he haluavat saada rahat ulos. Ja he löytävät ostajan. Heidän ei pitäisi hämätä itseään uskomasta, että kuten juuri ostettu arpajaisetlippu, investointi käynnistymiseen maksaa suurta aikaa. Se ei ole.