a:

Allfirst Bank palkkasi vuonna 1993 valuutansiirtotoiminnan harjoittajan siirtävän pankin valuuttamarkkinatoiminnan pelkästään suojautumisyritykseltä sellaiseksi, että se tuottoisi voittoja ja lisäisi pankin tulosta. Tätä varten Allfirst toi John Rusnakin, jolla oli valtava valuuttakauppa Fidelity ja Chemical Bankissa. Tarkemmin sanottuna Rusnak näytti taitavaltaan vastaavia vaihtoehtoja termiinisopimuksilla suojatakseen riskejä.

John Rusnak nousi jenillä. Hän uskoi, että jeni oli ottanut kaiken vahingon, joka voisi aiheutua japanilaisen kuplien hajoamisesta. Lisäksi Rusnak uskoi, että jen arvostaisi johdonmukaisesti dollaria vastaan. Näissä olosuhteissa elinkeinonharjoittaja tavallisesti ostaa termiinisopimuksia saadakseen jeniä halvemmaksi kuin markkina-arvo, mutta suojaa asemaa put- ja call option yhdistelmällä. Käytännössä Rusnak oli niin jenin nouseva, että hän laiminlöi suojaamaan termiinisopimuksiaan. Hänen onnensa oli kuitenkin, kunnes Aasiassa tapahtuneet poliittiset muutokset huipentuivat kriisiin Aasian markkinoilla ja aiheuttivat pitkän liukukannen jenin ja muiden aasialaisten valuuttojen arvosta.

Hänen suojaamattomien asennoitumisensä vuoksi Rusnak paniikin. Hän syöttää vääriä vaihtoehtoja järjestelmään, joka sai sen näyttämään siltä, ​​että hänen tehtävänsä suojattiin. Vaikka optiot pitivät pankin havaitsematta tappiota, hän asetti kaksinkertaistaa panoksensa jenin nousuun. Rusnak vakuutti esimiehelleen, että ensiluokkainen välitystili antaisi hänelle mahdollisuuden korottaa korkeampia voittoja kasvavista valuuttaoperaatioista. Pääasiassa välitystilejä käytetään yleensä hedge-rahastoille ja korkean profiilin ammattilaisille, joilla on paljon pääomaa. Rusnakille myönnettiin kuitenkin tili huolimatta siitä, että hän oli jo epäröimättä esimiehilleen työskennellyt punaisella.

Hänen uuden tilinsä ansiosta Rusnak kasvatti liiketoimintansa kokoa ja säilytti tappiot kätkettynä käyttämällä vaihtoehtoja ja korkeamman tason Forex-sopimusta, jota kutsutaan historialliseksi kurssikehitykseksi. Tämä antoi hänelle mahdollisuuden jarruttaa tappioitaan, mutta edelleen vedoten enemmän jeniin. Se merkitsi myös sitä, että Allfirstin valuuttatoimintojen kokonaisarvo kasvoi. Vaikka tappioita ei juuri havaittu, valuuttamarkkinoilla sidotun pääoman kasvava määrä oli ilmeinen. Kun pankki vaati, että Rusnak vapauttaa osan pääomasta helpottaakseen taseensa kovaa vinoutumista kohti valuuttakauppaa, korttien talo ryntäsi.

Rusnakin kannat paljastivat 691 miljoonan dollarin huikea menetyksen. Allfirst ja sen emo- pankki Allied Irish toivoivat, että Rusnak kuului suurempaan konspiraatioon voidakseen voittaa pankin voiton, mutta Rusnak ei ollut ansainnut mitään säännöllistä palkkaa ja bonuksia. Rusnak teki yhteistyötä FBI: n kanssa ja paljasti, kuinka hän oli pystynyt liikkumaan pankin löyhärajoitusten ympärillä. Rusnakin läpinäkyvyys FBI: n kanssa vahingoitti Allfirstia, koska sillä ei ollut syytä syyttää, vaan sen omat sallitut politiikat. Tietenkin osakkaat ottivat pankin tehtävään asian yli. Allied Irishin osakekurssi laski jyrkästi, mutta se osoittautui vahvemmaksi kuin Barings oli ollut Nick Leesonin skandaalin jälkeen. John Rusnak tuomittiin seitsemään ja puoli vuotta vankilaan ja tuomitsi miljoona dollaria.

(Lisätietoja tästä aiheesta lukee Kaupankäynnin kuusi suurinta vahinkoa .)

Tätä kysymystä vastasi Andrew Beattie.