Hedge-rahastojen perustaminen Yhdistyneessä kuningaskunnassa on monimutkaisempi prosessi kuin Yhdysvalloissa ja vie vähintään kolme kuukautta. Prosessi on niin monimutkainen, että monet uudet yritykset palkkaavat ulkopuolista yritystä auttaakseen sijoittautumista ja varmistamaan, että rahasto on täysin lakien ja asetusten mukainen. Seuraavassa käsitellään keskeisiä tekijöitä, joita tarvitaan hedge-rahastojen perustamiseen Yhdistyneessä kuningaskunnassa. (Liittyvät 7 Hedge Fund Manager -käynnistysvinkit)

Säännöt ja hyväksynnät

Iso-Britanniassa hedge-rahastoyrityksen perustamisen ensimmäinen ja perustavanlaatuisin vaihe on oppia hallintoelimen liikkumisesta. Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelyn ja valtuutuksen hyväksyminen kuuluu rahoituspalveluviranomaisen (Financial Services Authority, FSA) alaisuuteen, joka nimitettiin uudelleen taloushallinnon toimeksiantajaksi maailmanlaajuisen rahoituskriisin jälkeen. Yhdistyneen kuningaskunnan hedge-rahastonhoitajat ovat edellyttäneet vuoden 2000 Financial Services and Markets Act -asiakirjassa hyväksyntää uuden rahaston perustamiseksi. Rahastojen on jätettävä hakemukset rahoituslaitokselle hyväksynnän hyväksymiselle voi kestää kuusi kuukautta. Osa hyväksyntämenettelystä edellyttää, että sijoitusjohtajan on osoitettava riittävät taloudelliset resurssit ja asianmukaiset henkilökunta, järjestelmät ja valvonta rahaston hallinnoimiseksi. On useita edellytyksiä:

• Listalla yksilöitä, joilla on määräysvaltaa (10 prosenttia tai enemmän omistusta) ja kerää 30 prosentin omistajilta nettoarvosta.
• Luodaan taloudelliset resurssivaatimukset riippuen siitä, onko rahasto Euroopan yhteisön rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin (MiFID) mukainen.
• Todista investointihenkilöstön pätevyys suorittamalla koe kokonaan tai osittain johtamiskokemuksen perusteella Yhdistyneen kuningaskunnan ulkopuolella.

Hedge-rahastoja voidaan seurata jopa vuoden kuluttua niiden hyväksynnästä. Mukaan luetaan säännöt, jotka liittyvät liiketoiminnan harjoittamiseen, taloudelliseen kirjanpitoon ja raportointiin, noudattamiseen ja valituksiin. Rahaston markkinointiin sovelletaan Alternative Investment Fund Managers -direktiiviä (AIFMD). Rahastojen markkinointi Euroopan unionin (EU) maissa sijoitusjohtajien on saatava hyväksyntä sääntelyviranomaiselta maassaan.

Avainelementit

Ulkoisten sääntöjen ja valtuutusten navigoinnin ohella on olemassa monia sisäisiä tekijöitä, jotka perustajien on otettava huomioon, kun muodostetaan hedge-rahasto. Näihin kuuluvat päättää toimivaltuuksista, rakenteesta, valvonnasta ja palveluntarjoajista ja komponenteista uudelle hedge-rahastolle.

• Toimivalta , tai jos rahasto perustuu, on tärkeä, koska siinä määritetään rahaston verorakenne. Esimerkiksi monet rahastot perustuvat offshore-kohteisiin esimerkiksi Caymansaarilla, Bermudassa, Luxemburgissa tai Irlannissa. Offshore-lainkäyttöalueet hyödyttävät hedge-rahastoa, koska sijoittaja, ei rahasto, joutuu maksamaan veroa rahaston salkun arvostuksesta.
• Rahaston rakenne on valittu sijoittajien tyypin ja niiden tarpeiden mukaan, kuten verotuksellinen asema, kyky käyttää vipuvaikutusta ja äänioikeus. Tyypilliset rakenteet ovat itsenäisiä, master / feeder- ja umbrella-rahastoja sekä erillisiä kohdeyrityksiä. Erillisessä rakenteessa on yksi rahasto, jossa useat sijoittajat voivat ostaa osakkeita. Toisessa ääripäässä on erillinen rakenne, joka on erillinen oikeushenkilö, jossa jokaisella sijoittajalla on erillinen rahasto, jolla on omat varat ja velat. Mestari / syöttölaite tai sateenvarjarakenteet ovat jossain näiden ääripäiden keskellä. Yritykset käyttävät tätä rakennetta, kun sijoittajien erilaiset tarpeet, kuten verotustaso tai vipuvaikutusrajoitukset, perustuvat erilaisiin tarpeisiin perustuvien alihinta- tai syöttötietojen luomiseen. Yksinkertaisesti selitetty, syöttöraportit syötetään päärahastoon, joka sitten toimii syöttörahastojen puolesta.
• Valvonta ja tarjoajat ovat kriittinen henkilöstö, joka valvoo ja käyttää rahastoa. Vaikka hedge-rahastojen toiminta voi tuntua ylivoimaiselta ja monet muutokset rahastoyhtiöille, se ei aina ole välttämätöntä. Oma johtoinen rahasto, jossa johtoryhmä on rahaston nimitetyt toimihenkilöt, säästää aikaa ja kustannuksia. Yhdistyneen kuningaskunnan lain mukaan rahastolla on oltava vähintään kaksi itsenäistä johtajaa, jotka Yhdistyneen kuningaskunnan verotuksellisista syistä perustuvat offshore-yhtiöön. Sijoituspäällikkö vapautus (IME) sallii kuitenkin hedge-rahasto nimittää UK-pohjainen sijoitusjohtajan, jos hän täyttää tietyt kriteerit. IME: n vastaanottamiseksi johtajan on toimittava itsenäisesti sijoituspalveluiden tarjoamisen yhteydessä, ja kaikki liiketoimet on tehtävä tavanomaisessa liiketoiminnassa. Vastineeksi johtajan on saatava tavanomaisia ​​maksuja. Sijoituspäällikkö ei myöskään voi olla yli 20 prosenttia rahaston varoista. Muita hedge-rahastojen aloittajia ovat muun muassa ylläpitäjä, riippumaton tilintarkastaja, säilytysyhteisö ja / tai päävälittäjä, lakimies ja veroneuvojan edustaja.
• Rahaston komponentit sisältävät muita näkökohtia, jotka johtaja tarvitsee, kuten osaluokat, palkkiot ja nostomääräykset. Nämä ovat päätöksiä, jotka johdon on tehtävä ennen rahaston perustamista ja jotka voivat olla monenlaisia. 1) Osakelajit: Monet hedge-rahastot luovat erilaisia ​​osakelajia, kuten hallinnointi- ja sijoitusosuusluokkia. Yleensä hallinnointiosakkeilla on äänioikeus, kun taas sijoitusosakkeet eivät ole äänioikeutettuja. Myös sijoitusjohtajan virkailijoille ja työntekijöille voidaan perustaa erillisiä osakesarjoja, jotta maksut eivät makseta. Myös Isossa-Britanniassa verovelvollisille sijoittajille tarkoitetaan osakesarjaa. 2) Palkkiot: Historiallisesti hedge-rahastojen palkkiot muodostettiin kahdeksi kaksikymmentäksi merkiksi 2 prosentin hallinnointipalkkioon ja 20 prosentin tulospalkkion ylittävään arvostukseen tai esteeseen. Nyt maksut ovat monessa muodossa. 3) Peruuttamisrajoitukset: Lukitus- tai lunastuspalkkiot ovat yleisiä määräyksiä. Lukituksen keskimääräisiä varoja ei voida peruuttaa rahastosta tietyn ajanjakson ajan. Lunastuspalkkioita voidaan soveltaa, jos omaisuuserät peruutetaan.

Muut tarvittavat komponentit

Viimeiset harkittavina olevat kohteet koskevat investointitodistuksia ja tuloksia. Pituuden seuranta riippuu potentiaalisten sijoittajien sijoitusedellytyksistä sekä johtajan sukutaulusta tai kokemuksesta. Ainakin sijoittajat haluavat nähdä ennätyksen, joko nykyisessä tai aikaisemmassa yrityksessä, samalla strategialla. Myös siemenpääoma on tarpeen, myös sääntelyvaatimukset huomioon ottaen. On tärkeää varmistaa, että käyttöönotto- ja käyttökustannukset eivät vaikuta negatiivisesti raitatietoihin. Oikea rakenne voi varmistaa, että kustannukset ovat ulkoisia, eivätkä heikentäneet suorituskykyä.

Markkinointi ja keräilyvarat

Kuten yllä mainittiin, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat hallitsevat hedge-rahastojen markkinointia ja varojen hankintaa. AIFMD on selkeä sääntö siitä, miten yritykset voivat markkinoida varojaan ja hankkia varoja. Yhdistyneessä kuningaskunnassa toimivat hedge-rahastot, jotka hakevat varoja vain kolmella tavalla - vain Yhdistyneen kuningaskunnan markkinoilla, EU: n ulkopuolisten markkinoiden kautta tai luottaa käänteiseen pyyntöön, jossa sijoittaja lähestyy hedge-rahastoa eikä päinvastoin - voi päättää noudattamaan vain Yhdistyneen kuningaskunnan yksityissitovaatimuksia eikä noudattamaan AIFMD-sääntöjä vuoteen 2018 asti. Mutta niille johtajille, jotka vaativat omaisuutta EU: ssa, näitä sääntöjä on noudatettava markkinoille saattamista koskevan luvan laatimiseksi.

Bottom Line

Hedge-rahastot Yhdistyneessä kuningaskunnassa ovat sääntelyn vahvistamisperusteita suuremmat kuin Yhdysvaltain hedge-rahastot. Varmista tiukkojen sääntöjen ja määräysten noudattaminen aloittamalla ottamalla yhteyttä hallintoelimiin. Riippuen suunnitellun hedge-rahastoyrityksen monimutkaisuudesta, voit halutessasi hankkia ulkopuolisen yrityksen avustamaan prosessia. Sinun ymmärrys ja kaikkien vaatimusten noudattaminen auttavat tarjoamaan vahvan selkärangan uudelle hedge-rahastolle.