Jos et ole kiinnittänyt huomiota siihen, mitä Wall Streetissä on tapahtunut, niin päästään selvimmistä kohdista poissa käytöstä. Janus Capitalin Bill Gross totesi äskettäin Bloombergille seuraavaa: "Joukkovelkakirjamarkkinoilla on hyvin vähän likviditeettiä etenkin korkean tuoton velassa. "Onko päähäsi hälytys edelleen soi?

Red Alert?

Jos olet ajatellut sijoittaa (tai kaupankäynnin) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ), niin on paljon asioita, jotka sinun on tiedettävä korkean tuoton joukkolainamarkkinoista. Yksi on se, että korkean tuoton joukkovelkakirjamarkkinat katsotaan usein johtavaksi indikaattoriksi, mitä tulee osakemarkkinoille. (Katso lisää: Junkbondit: kaikki, mitä sinun tarvitsee tietää .)

Esimerkiksi vuosina 2000 ja 2007 korkeampia satoja esiintyi ennen pistettä. com crash ja viime rahoituskriisi. Vuodesta 2011 muutama kuukausi sitten tuotot olivat olleet alhaiset, mikä oli positiivinen indikaattori kannoille. Tuotto on kuitenkin äskettäinen. Aikooko tämä olla pörssiromahdon vaihe vuonna 2015?

Devil's Advocate

Katsotaanpa paholaisen edustaja ja sanomme, että korkeat tuotot eivät ole johtavia indikaattoreita siitä, mitä pörssissä tapahtuu. Loppujen lopuksi luet tämän, koska haluat lukea joukkovelkakirjalainoista, ei varastoista. (Katso lisää: Aiotteko High Times jatkaa korkealla tuotolla )

Anteeksi, mutta se on edelleen huono uutinen. Öljy putoaa, mikä todennäköisesti merkitsee huomattavasti maailmanlaajuisen kysynnän ja tarjonnan lisääntymistä, jälkimmäinen erityisesti Yhdysvalloissa. SPDR Barclays High Yield Bond ETF on 17% energia-altistuminen. Näin ollen 5. 9 prosentin vuotuinen osinkotuotto ei näytä niin houkuttelevalta. Osingot eivät tarkoita paljon, jos asema kärsii johdonmukaisesta vähenemisestä.

Toinen tekijä tässä on merkittäviä ulosvirtauksia korkean tuoton varoista, jotka ovat olleet jopa 2 dollaria. 7 miljardia viimeisten kahden viikon aikana. (Katso lisää: Onko korkean hyötysuhteen liian vaarallinen? )

Polttoaineen lisääminen tulipaloon on, että televisioalan asiantuntijat ovat innokkaita levittämään luottomarkkinoiden sanaa hieman jäädytettynä. Heillä ei ole syytä valehdella jotain karhumaa. Siksi tämä on huolenaihe. Ja vaikka ne olisivat virheellisiä, keskipitkällä televisiolla pelko voi levitä nopeasti. David Faber esitti erään esimerkin, jossa Quincy Assets ei voinut saada rahoitusta 90 miljoonaa dollaria.

Jos luottomarkkinat jäädyttävät, monet öljy-yhtiöt, jotka käyttävät rahoitusta kehitys- ja etsintätoimiin (lähinnä liuskekiviä), joutuvat vaikeuksiin, ja oletusarvot eivät ole kysymyksiä. (Lisätietoja: 4 High-yielding Junk Bond ETFs .)

Big Picture

Seuraavassa on taloudellisen ympäristön tyyppi, kun haluat sijoittaa korkean tuoton joukkovelkakirjalainoihin: Korot nousevat ja talous kasvaa. Oletko kuvittele tämän tyyppistä talousympäristöä lähitulevaisuudessa? Se on mahdollista, mutta se ei ole todennäköistä. Yhdysvaltain keskuspankki on pitänyt korkotaso niin alhaisena niin kauan vain yhdestä yksinkertaisesta syystä: Talous ei ole kasvussa kestävän kasvun kannalta.

Inflaatio-odotukset ovat tällä hetkellä takaisin vuoden 2009 tasolle. Näin ollen, missä matala korkotaso ja määrällinen keventäminen saivat meidät? Se tarjosi vääriä toivoja, kasvanut vaurautta niille, joilla oli varaa sijoittaa, vastuutonta menoja ja velan vuori.

Bottom Line

Elämme tällä hetkellä taloutta, jossa deflaatio on tulossa todellisuudeksi, vaikka se on ollut olemassa jo vuosia (Federal Reserve on lakaistanut sen maton alla). Tällaisessa ympäristössä ja öljyn putoamisessa olisi todennäköisesti järjetöntä sijoittaa korkeaan rahastoon, jonka energian osuus on 17 prosenttia huolimatta antelias tuotosta. Tee kuitenkin oma tutkimus ennen investointipäätösten tekemistä. (Katso lisää: Junk on alkanut etsiä paljon vähemmän Junky .)

Dan Moskowitz ei omista osakkeita mistä tahansa tässä artikkelissa mainitusta yrityksestä tai ETF: stä.