Luottokuplaa ympäröivä median vakoilu on auttanut tekemään pääomamarkkinoista, jonka kerran tunnustivat vain hienostuneimmat sijoittajat, tavallinen sana. Monet valtavirran sijoittajat ovat kiinnostuneita lisäämään yksityistä pääomasijoitusalaa. Pääomasijoituksen ei-julkisen luonteen takia voi olla vaikeaa päästä käsiksi sisäpiiriläisten käyttämästä kielestä. Lue, jos olet kiinnostunut oppimaan lisää eri pääomasijoitusehdoista ja suhteista, jotka ovat nostaneet jopa kaikkein kehittyneimpien institutionaalisten sijoittajien kulmakarvat.

Private Equity-Speak 101
Ennen kuin voimme keskustella pääomamarkkinoiden tärkeistä suhdeluvuista, sinun on ensin tutustuttava eräisiin peruspäätöksiin, jotka ovat tärkeitä pääomasijoittajille. Osa näistä ehdoista käytetään tiukasti pääomasijoituksiin. Muut eivät välttämättä ole niin uusia, riippuen altistumisesta vaihtoehtoisille omaisuusluokille, kuten hedge-rahastoille.

Rajoitetut yhteistyökumppanit
Rajoitetut kumppanit ovat yleensä institutionaalisia tai korkean nettovarallisuuden omaavia sijoittajia, jotka ovat kiinnostuneita saamaan pääomasijoitusrahastoon sijoittamiseen liittyviä tuottoja ja pääomatuloja. Rajatut kumppanit eivät osallistu rahaston aktiiviseen johtamiseen. Ne on suojattu tappioista, jotka eivät ole alkuperäisen sijoituksen lisäksi, ja kaikki rahaston vastaiset oikeudelliset toimenpiteet.

Yleiset kumppanit
Yleiset kumppanit ovat vastuussa pääomasijoitusrahastojen sijoitusten hallinnasta. Palvelunsa ansiosta ne ansaitsevat hallinnointipalkkion ja prosenttiosuuden rahastojen voitosta, jota kutsutaan kannustimiksi. Yleiskumppanit voivat olla oikeudellisesti vastuussa rahaston toiminnasta.

Ensisijainen tuotto, siirretty korko ja Clawback-varaus
Kuten useimmat muut vaihtoehtoiset sijoitukset, pääomakorvausrakenteet voivat olla monimutkaisia. Yleiskumppanin korvaukset ovat yleensä peräisin kahdesta eri lähteestä: voitonjako-osuuksista ja hallinnointipalkkioista. Suoritetut korot ovat yhtiökumppanin osuus pääomasijoitusrahastoon tehtyjen sijoitusten tuotosta. Se voi vaihdella 5-30% voitosta.

Yhtiön kustantajien lisäksi ansaitsevat hallinnointipalkkion, joka on tyypillisesti 2% vuosittain maksettavista sitoumuksista, mutta poikkeuksia on silloin, kun korko on pienempi.

Pääomasijoitusrahastoilla on yleensä korvaussopimuksissa lausekkeita. Kaksi lausekkeen päätyyppiä ovat ensisijainen tuottoehto ja takaisinperintä. Ensisijainen tuotto tai "esteettömyys" on periaatteessa vähimmäiskorvaus, jonka rajoitetuilla kumppaneilla on oikeus ennen kuin yleiskumppanit voivat alkaa saada voitonjakoa. Jos on olemassa este, nopeus on tyypillisesti noin 8%. Korvausvastuun määräys antaa rajoitetuille osakkeenomistajille oikeuden saada takaisin osa osakkeenomistajan voitonjakoon siinä tapauksessa, että myöhempien sijoitusten menetykset aiheuttavat yhtiökumppanille liian suuren voitonjaon säilyttämisen.

Sitoutunut pääoma, vedonlyönti, vuosikerta ja maksettu pääoma
Pääomasijoitusmaailmassa rahaa, jota rajoitetut osakkeenomistajat sitoutuvat pääomarahastoon, jota kutsutaan myös sitoutuneeksi pääomaksi, ei yleensä sijoiteta välittömästi. Se on "vetäytynyt" ja investoinut ajan mittaan sijoitusten tunnistamiseen.

Rajoitetut tai pääomakutsut myönnetään rajoitetulle yhteistyökumppanille, kun yleinen osapuoli on tunnistanut uuden sijoituksen ja osa rahastoyhtiön velvoitetusta pääomasta on velvollinen maksamaan kyseisestä sijoituksesta.

Ensimmäinen vuosi, jonka pääomasijoitusrahasto vetää tai kutsuu pääomarahastoa, tunnetaan rahaston vuosikertaksi. Maksettu pääoma on kertynyt pääoman määrä, joka on nostettu. Sijoitetun pääoman määrä, joka on tosiasiallisesti sijoitettu rahaston kohdeyrityksiin, kutsutaan vain sijoitetuksi pääomaksi.

Kumulatiivinen jakautuminen ja jäännösarvo
Kun pääomasijoittajat pitävät rahaston sijoitustoimintaa, on tärkeää tietää rahaston kumulatiivisten jakaumien määrä tai ajoitus tai rahaston ja rahasumman kokonaismäärä maksetaan rajoitetuille kumppaneille. Kumulatiivisten jakaumien lisäksi rahaston jäännösarvo on tärkeä. Jäännösarvo on jäljellä olevan oman pääoman markkina-arvo, jonka rahastoyhtiöillä on rahastoon.

Private Equity Ratios
Kun olet perehtynyt joitain tärkeitä termejä, olet valmis oppimaan joitakin suhteita, jotka ovat tärkeitä pääomasijoittajille. Global Investment Performance Standards (GIPS) edellyttää, että seuraavat suhteet ovat läsnä, kun pääomasijoitusyhtiöt esittelevät mahdollisuutensa tuleville sijoittajille.

Sijoitus moninkertainen
Investointimaksu tunnetaan myös maksullisena (TVPI) moninkertaisena kokonaisarvona. Se lasketaan jakamalla rahaston kumulatiiviset jakaumat ja jäännösarvo maksetulla pääomalla. Se antaa potentiaaliselle sijoittajalle selvityksen rahaston tuloksellisuudesta osoittamalla rahastojen kokonaisarvon sen kustannusperustan moninkertaiseksi. Se ei ota huomioon rahan aika-arvoa.

Sijoitus moninkertainen = (kumulatiiviset jakaumat + jäännösarvo) / Maksettu pääoma

Realisoituminen Useita
Realisoitumisnumero tunnetaan myös palkkioitujen (DPI) useiden jakaumien osalta. Se lasketaan jakamalla kumulatiiviset jakaumat maksetulla pääomalla. Useat toteutukset yhdessä sijoitusmallin kanssa antavat potentiaaliselle pääomasijoittajalle selvityksen siitä, kuinka paljon rahaston tuottoa on todellisuudessa "realisoitu" tai maksettu sijoittajille.

Realisation Multiple = Kumulatiiviset jakaumat / maksettu pääoma

RVPI Multiple
RVPI-moninkertaisuus lasketaan jakamalla rahaston jäännösarvo maksettuun pääomaan. Se antaa mittauksen yhdessä moninkertaisen investoinnin kanssa siitä, kuinka paljon rahaston tuotto on realisoitumaton ja riippuu sen sijoitusten markkina-arvosta.

RVPI Multiple = Jäännösarvo / maksettu pääoma

PIC Multiple
PIC-moninkertaisuus lasketaan jakamalla maksettu pääoma sitoutuneella pääomalla.Tämä suhde osoittaa potentiaaliselle sijoittajalle rahaston sitoutuneen pääoman prosenttiosuuden, joka on tosiasiallisesti nostettu.

PIC Multiple = maksettu pääoma / sitoutunut pääoma

Edellä mainittujen suhteiden lisäksi rahaston IRR-aloitusprosentti tai "SI-IRR" on yleinen kaava, jonka mahdollisten pääomasijoittajien pitäisi pystyä tunnistamaan . Se on yksinkertaisesti rahaston sisäinen tuottoprosentti sen ensimmäisen investoinnin jälkeen.

Bottom Line
Pääomasijoitusala on tarttunut jonkin verran mielenkiintoisen sijoittajan tietoisuuteen. Kun teollisuuden vaikutus rahoitusmarkkinoillamme kasvaa, sijoittajien tulee olla yhä tärkeämpiä perehtyä pääomasijoitusalalla käytettävään peruskiintiöön. Perehtyminen yksityisten pääomasijoitussopimusten, investointiprosessien ja suorituskyvyn esitysten käyttämiin ehtoihin ja suhdeluvut auttavat sinua sijoittamaan älykkäämpiä sekä pääomarahastoon että sen ulkopuolella.