Proxy kausi alkaa 15. huhtikuuta ja sijoittajat ovat jo riveissä osallistumaan niiden vuosittaisten osakkeenomistajien kokouksiin, joissa he omistavat osakkeita.

Sitä kutsutaan proxy-kausiksi, koska vuosittain alkavat tämän ajan, yritykset lähettävät proxy-lausunnot ennen näistä vuotuisista kokouksista. Jokainen lausunto antaa perinteisesti selvityksen siitä, mitä asioita yhtiö aikoo käsitellä osakkeenomistajien kokoonpanon aikana. Lisäksi se sisältää tietoja osakkeenomistajien äänestäjistä, kuten hallitusvaaleista, palkkioista ja palkkatietoista sekä yrityspolitiikasta (lisätietoja on Executive Compensation: Kuinka paljon on liikaa? ) >

Nämä välityspalvelinta koskevat ilmoitukset lähetetään yleensä Securities and Exchange Commissionille ennen kuin ne lähetetään yksittäisille osakkeenomistajille.

Mutta jokainen välitysavustus ja vuosittainen osakkeenomistaja kokous on erilainen. On vaikea ymmärtää laajempia yritystrendejä, ellei joku lasketa tietoja ja analysoi sitä. Tässä artikkelissa tarkastellaan yritystasolla tapahtuneita tärkeitä suuntauksia ja institutionaalisten tai vähittäisasiakkaiden vastausten jakautumista yrityksen välityspalvelujen lausuntoihin.

Institutionaalinen osallistuminen nousuun

Broadridge Financial Solutions ja PwC: n Governance Insights Center julkaisevat vuosittain ProxyPulse ™ -raportin.

Tämän vuoden raportissa korostetaan tärkeitä suuntauksia osakkeenomistajien kokouksista 1. heinäkuuta 2015 ja 31. joulukuuta 2015 välisenä aikana. Raportti kertoo neljä suurta suuntausta, jotka näkyivät viime vuoden proxy-kaudella.

Ensinnäkin yhtiön osakkeiden institutionaalinen omistusosuus on nousussa. Raportin mukaan tällainen omistus nousi 58 prosentista 62 prosenttiin kaikista käytettävissä olevista osakkeista julkisille sijoittajille. Vähittäismyyjät - jotka tavallisesti ostavat ja myyvät pienempiä varastomääriä omille salkkuilleen - ovat laskeneet 38 prosenttiin kaikista osakkeenomistajista.

Tämä on tärkeää institutionaalisten osakkeenomistajien vaikutuksesta yritysvaaleihin. Tiedot osoittavat, että vähittäis sijoittajat - jotka ovat pienempi prosenttiosuus omistajista - eivät jo ole kovinkaan tärkeitä osakkaiden kokoustapahtumissa. Vain 28% kaikista vähittäis sijoittajista äänesti viime vuonna yritysvaaleissa. Tämä jätti huikeat 24 miljardin vähittäiskaupan omistamat osakkeet ilman ääntä vuonna 2015.

Samanaikaisesti institutionaaliset sijoittajat riviin äänestämään. Viime vuonna 83 prosenttia näistä osakkeista äänesti kertomuksessa tarkastellun ajanjakson aikana. Näistä äänestyskäytännöistä ilmenee kaksi asiaa. Ensinnäkin institutionaaliset sijoittajat pystyvät vaikuttamaan yritysten päätöksiin, koska he ovat selvästi todennäköisemmin mukana yrityksen demokraattisessa prosessissa. Toiseksi yritysten olisi tehtävä parempaa työtä vähittäiskaupan osakkeenomistajiensa kanssa.

Äänestystään ei ole vain laajamittaista, mutta nämä äänestykset saattavat olla kriittisiä lähitulevaisuudessa, joka päättää hallituksen johtajan, sulautumisen tai hankinnan tai minkä tahansa muun suuren yritystapahtuman kohtalosta.

Executive Compensation Support on Solid

ProxyPulse-raportin mukaan sijoittajat tukevat executive-kompensaatiopaketteja. Keskimääräinen tukitaso "pay-per-pay" -ehdotuksissa on 80%. Tämä on tärkeää, koska osakkeenomistaja valvoo johdon korvausta ratkaisee suuren viraston ongelman, joka liittyy hallintotehoon.

"Kahdeksan prosenttisesti sanotuista äänestyksistä ei päässyt enemmistöosakkaiden hyväksyntää, ja 20 prosenttia ei ylittänyt 70 prosentin tukikynnystä, mikä on tärkeä vertailuarvo monille yrityksille ja valtakirjojen neuvonantajille", raportissa todetaan. "Huomaa, että 20 prosenttia, joka ei saavuttanut 70 prosentin kynnystä, vähittäissijoittajat äänestivät 66 prosenttia osakkeistaan.

Johtaja Tuki on vähenemässä

On vaikea löytää osakkeenomistajien tukea, kun pääset yrityksen kärkeen. Viime vuonna 125 johtajaa ei pystynyt saamaan tukea osakkeenomistajien enemmistöstä. Samaan aikaan lähes 400 johtajaa ei onnistunut saavuttamaan 70 prosentin tukikynnystä. Tämä osoittaa, että osakkeenomistajat ovat laajalti epäileviä ja selektiivisiä organisaation yläpuolella olevista yksilöistä.

Mitä on koskettamalla 2016?

Tämän vuoden välittäjäkauden odotetaan sisältävän runsaasti osakkeenomistajien ehdotuksia. Kun viime vuonna oli mukana osakkeenomistajien aktiivisuus ja SEC: n uudet säännöt, tänä vuonna on erilainen joukko ideoita, jotka ovat suosittuja osakkeenomistajien tasolla.

Ensinnäkin monet osakkeenomistajat haluavat tarkastella SEC: n ehdotettua 2010 -sääntöä, jotta kaikki osakkeenomistajat, jotka omistaisivat 3 prosenttia yrityksestä viimeisten kolmen vuoden aikana, voivat tarjota omia nimittäjiään vuotuisissa välitysaiheissa enintään 25 prosentilla . Tämä sääntö hylättiin tuomitsemalla tuomioistuimessa vuonna 2011, mutta yhä useammat osakkeenomistajaehdotukset lisäävät vapautettujen välityspalvelujen käyttöä.

Toiseksi osakasaktivismi ei poistu milloin pian. Vuodesta 2010 lähtien aktiivisen osakkeenomistajan toiminta on kasvanut tasaisesti. Tutkimuksen Spotlightin mukaan 355 osakkeenomistajien aktivismia oli vuonna 2015, mikä on korkein vuodesta 2008. Monet sijoittajat yhdistävät aktivismia hedge-rahastonhoitajien kuten Bill Ackmanin ja Carl Icahnin kanssa, mutta suurin osa taisteluista ei ole kovin julkinen. Monet aktivistikampanjat keskittyvät siihen, että he voivat hankkia hallituksen paikan ja vaikuttaa muutoksiin johtajan tasolla. Se on myös selkeä strategia, jonka päävalvojat käyttävät osakkeenomistajan arvon lisäämiseksi.

Proxy Battles to Watch

Vuoden 2016 Proxy -kauden päähän sijoittajien olisi pidettävä silmällä näistä vuotuisista osakkeenomistajien kokouksista.

Tasavalta Kaivos Oy: n (TGB

TGBTaseko Mines Oy2: n 20 + 1. 38% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja yhdysvaltalainen sijoittajaryhmä joka tunnetaan nimellä Raging River Capital, jolla on 5. 14% osuuden kaivosjoukosta ja joka omistaa 7. 75% yrityksen joukkovelkakirjalainasta. Taseko, joka on noteerattu sekä USA: n että Kanadan osakemarkkinoilla. Taseko väittää, että Raging River rikkoi SEC-määräyksiä, koska se ei ilmoittanut tietoja siitä, että se omistaa 16 miljoonaa dollaria vanhoissa seteleissä.Samaan aikaan Raging River on syytetty kahdesta sisäpiirikaupan johtajasta ja pyysi BC Securities Commissioniltä (BCSC) tutkimaan. Sijoittajaryhmä syyttää nykyistä hallintoneuvostoa äskettäisestä laskusta yrityksen osakekursseista ja kysyy, miksi Taseko on ollut niin hidas saada kaivosprojektin maasta. Odottavat lehdistötiedotteita ja mahdollisia oikeusjuttuja tämän taistelun ympärillä. Ei ole mikään salaisuus, että robotiikka ja automaatio vaikuttavat dramaattisesti U.-talouden tulevaisuuteen. Mutta yksi johtava yritys avaruudessa iRobot Corp. (IRBT

IRBTiRobot Corp68. 55 + 1. 71% Created Highstock 4. 2. 6 ) joutuu ratkaisemaan proxy taistelun ennen voi tehdä seuraavan askeleen eteenpäin. Aktiviteetin johtaja Red Mountain on käynnistänyt välityspalvelimen taistelun yhtiölle ja nimeää vähintään kaksi johtajaa iRobotin hallitukseen. Red Mountain, joka omistaa 1. 78 miljoonaa osaketta, haluaa nimetä entisen Cloroxin (CLX CLXClorox Co127: n. 73-0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer ja Goldman Sachs Groupin entinen pankkiiri (GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) pankkiiri Willem Mesdag. Taistelu alkaa, vaikka iRobot lisäsi osakkeenomistajan arvoa laajentamalla buyback-ohjelmaansa ja myynyt puolustus / turvallisuusliiketoimintaansa, Red Mountainin kaksi aiempaa vaatimusta. Hallituksen draamaa ei ole tähän mennessä ollut suurempi kuin vuonna 2016 tapahtunut Yahoo Inc: n (YHOO) ja aktivistisen hedge-rahastoon Starboard Value. Vaikka Yahoo ei aseta vuotuista osakkeenomistajien kokousta joulukuuhun asti, Starboardin hyökkäykset Yahoo-johtajuutta vastaan ​​ovat olleet nopeita ja sitkeitä. Yahooilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin luovuttaa jonkin verran hallittavuuttaan hedge-rahastoon. Vaikka virallista välitystaistelua ei ole ilmoitettu, on reilua odottaa myöhemmin tänä vuonna. Starboard Value -perustaja Jeff Smith on kritisoinut Yahoo-toimitusjohtaja Marissa Mayeria, joka ehdottaa korvaamista ja vaatii, että yritys myy ydinliiketoimintaansa korkeimmalle tarjoajalle. Hallituksella, joka koostuu vain seitsemästä istumapaikasta, Starboard haluaa enemmistön hallinnan

New York Post mukaan. Odotetaan ilotulituksia vuonna 2016. Bottom Line

Proxy-kausi on käynnistetty muutamassa viikossa. Tämä on aika, jonka ansiosta sijoittajilla on tilaisuus ilmaista huolensa ja tukensa organisaation strategian, johtajuuskoostumuksen, kokonaisuuden ja arvojen tulevaisuudesta. Viime vuosina on kuitenkin osoitettu, että institutionaaliset yritykset ovat paljon enemmän mukana. Tämän seurauksena monet välittäjäkysymykset keskittyvät enemmän institutionaalisten osakkeenomistajien oikeuksiin ja haasteisiin, joita he kohtaavat sijoittajina.

Lue lisää

Peek into Shareholder Meetings.