Tässä tapauksessa "kustannukset", joihin viitataan, ovat pääoman hankkimisen mitattavissa olevat kustannukset. Velalla tämä on korko, jonka yritys maksaa velkansa. Oman pääoman kustannuksella tarkoitetaan pääoman hankintamenoa, joka on annettava osakkeenomistajille omistaman osuutensa liiketoiminnasta.
Esimerkiksi, jos suoritat pienyrityksen ja tarvitset 40 000 dollaria rahoitusta, voit joko ottaa 40 000 euron pankkilainan 10 prosentin korolla tai voit myydä 25 prosentin osuuden yrityksestäsi naapuri 40 000 dollaria.
Oletetaan, että yrityksesi ansaitsee 20 000 dollarin voittoa seuraavan vuoden aikana. Jos otit pankkilainan, korkokustannuksesi (velanhoidon kustannukset) olisi 4 000 dollaria, joten voit maksaa 16 000 dollaria voitolla.
Sitä vastoin, olisitko käyttänyt pääomasijoitusta, sinulla olisi nolla velkaa (eikä siten korkokulua), mutta se säilyttää vain 75 prosenttia voitoksestasi (toinen 25 prosenttia on naapurin omistuksessa). Näin sinun henkilökohtainen voitto olisi vain 15 000 dollaria (75% x 20 000 dollaria).
Tästä esimerkistä näet, kuinka yrityksesi alkuperäisen osakkeenomistajan on halvempaa laskea velkaa omaan pääomaan verrattuna. Verot tekevät tilannetta vielä paremmaksi, jos sinulla on velkaa, koska korkokulut vähennetään ansioista ennen kuin tulovero kannetaan ja toimii näin verokilpinä (vaikkakaan olemme yksinkertaisesti vetäneet verot tässä esimerkissä).
Velkojen kiinteän koron etuna on luonnollisesti myös epäedullinen asema, koska se muodostaa kiinteän kulun ja lisää siten yrityksen riskiä. Palaan esimerkkiimme, olettaen, että yrityksesi ansaitsi vain $ 5 000 seuraavan vuoden aikana. Velkarahoituksella sinulla olisi vielä 4 000 dollaria korkoa, joten sinulla olisi vain 1 000 dollaria voittoa (5 000 - 4 000 dollaria). Sinulla ei ole koronmaksua, vaan vain 75% voitoistasi, joten voit saada voitot (75% x $ 5 000) 3 750 dollaria.
Kuten voit nähdä, edellyttäen, että yrityksen odotetaan toimivan hyvin, velkarahoitus voidaan yleensä saada alhaisemmilla kustannuksilla. Jos yritys ei kuitenkaan tuota tarpeeksi rahaa, velan kiinteä kustannus voi osoittautua liian raskaaksi.Tämä perusajatus edustaa velan rahoitukseen liittyvää riskiä.
Yritykset eivät ole koskaan täysin varma siitä, mitä heidän tuloksensa tulevat tulevaisuudessa (vaikka he voisivat tehdä kohtuullisia arvioita), ja mitä epävarmemmat tulevat tulot ovat, sitä suurempi riski on. Niinpä hyvin vakaat yritykset, joilla on tasaiset kassavirrat, yleensä vaikeuttavat velkojen käyttöä kuin riskipitoisissa yrityksissä tai yrityksissä, jotka ovat hyvin pieniä ja juuri aloittaneet toimintansa. Uusilla yrityksillä, joilla on suuri epävarmuus, voi olla vaikea saada velkarahoitusta ja siten rahoittaa toimintansa pääosin oman pääomansa kautta.
(Lisätietoja pääoman kustannuksista on kohdassa Sijoittajat tarvitsevat hyvän WACC .)