a:

Sijoittajat ja analyytikot käyttävät painotettua alfaa osakkeiden hinnanmuutosten mittaamiseksi (tavallisesti) yhden vuoden aikana. Arvot painotetaan korostamaan viimeisimpiä hintavaihteluita viimeisimpiin verrattuna. Painotetun alfa-metriikan taustalla on se, että omaisuuserän hinnan vaihtelu ei ole yhtä tärkeä kuin ajan kuluminen. Painotetun alfan kaava on oleellisesti perinteisen alfa-mallin muunnettu moderni salkun teoria.

Perinteinen Alpha

Alpha on yksi nykyajan salkun teorian viidestä ensisijaisesta riskisuhteesta. Myös alfa-versio on CAPM-pääoman hinnoittelumallissa (CAPM). Alpha vertaa omaisuuserän tuottoa, kuten rahastoa, ja vertaa sitä vertailuindeksiin samana ajanjaksona. Positiiviset alfa-suhdeluvut osoittavat, että omaisuuserä tarjoaa paremman riskiasennetun suorituskyvyn vertailuarvoa paremmin.

Perinteinen alfa lasketaan vähentämällä vertailuindeksin tuotot kohde-etuuden palautuksesta vuoden aikana.

Painotettu alfa

Painotetun alfan tarkka kaava voidaan muuttaa yksittäisen analyytikon mieltymysten tai tavoitteiden perusteella. Yksi painotetun alfan versio voi käyttää painoarvoa 1,5 kaikilla toiminnoilla kolmen viime kuukauden aikana ja kertoimella 0,05 kaikkiin aktiviteetteihin yhdeksän ja 12 kuukauden välillä. Toiset voivat soveltaa vähitellen laskevaa painoa kaikkiin hintojen liikkeisiin, koska ne viipyvät kauemmas ajoissa.

On joitain sijoitusympäristöjä, jotka rajoittavat, kuinka paljon päivittäinen hintakehitys voi vaikuttaa painotettuun alfa-arvoon. Valtavia yksivaiheisia liikkeitä voitaisiin rajoittaa vähentämään altistumista ylireaktioille.

Painotetun alfan etu on se, että se näyttää olevan suurempi arvo varastolle, joka nousi viimeisen kuukauden aikana 15% kuin varasto, joka oli 15% kuusi kuukautta sitten ja tasoitettu.