Oletko koskaan halunnut, että sinulla on aikaa tutkia turvallisuutta, jonka olet omistanut tai halunnut ostaa? Yrityksen perinpohjainen tutkimus vie huomattavan paljon aikaa, ja on olemassa joukko tietoja, joita on analysoitava, jotta se onnistuu hyvin. Kiireisille sijoittajille tässä analyytikot tulevat. Nämä rahoitusalan ammattilaiset tarjoavat sijoittajille perustietoa tietyistä arvopapereista, antaen heille työkalut, joita he tarvitsevat arvioimaan tiettyjen sijoitusten houkuttelevuutta.

-> ->

OPINNÄYTETYÖ: Rahoitusnäkymät

Analyyttisten luokitusten suosio kasvoi monien vuosien ajan laajentamalla vaikutusvaltaa arvopapereiden hintaan. Pienin muutos analyytikon luokituksessa tietylle osakekannalle voi tehdä varastosta nousevan - tai lähettää sen kaistaleeseen. Jotkut uskovat, että analyytikoilla on liikaa valtaa; toiset viittaavat eturistiriitoihin, joita nykypäivän analyytikot kohtaavat. Riippumatta siitä syystä, on tärkeää, että kaikki sijoittajat ymmärtävät analyytikoiden eri luokkia ja mikä ajaa jokaisen analyytikon suosituksia.

Analyyttityypit
Osta-Side
Osta-analyysit toimivat suurille institutionaalisille sijoituspalveluyrityksille, kuten sijoitusrahastoille, hedge-rahastoille tai vakuutusyhtiöille. Ne tarjoavat suosituksia arvopapereista, jotka löytyvät heidän työnantajansa kirjanpidosta. Nämä analyytikot keskittyvät tutkimukseensa tietyille sektoreille tai arvopapereille, jotka kiinnostavat sijoituspalveluyritystä. Nämä raportit koskevat pääasiassa sisäistä käyttöä.

Sell-Side Yleensä välittäjien ja investointipankkien palveluksessa myyjäpuolen analyytikot ovat osa vähittäisliiketoimintaryhmää. Heidän suosituksensa ja luokituksensa perustuvat investoinnin myyntiin ja ne tarjotaan yleensä maksutta välittäjäyrityksen asiakkaille. Myyntipankin analyytikot ovat yleensä yksityiskohtaisempia ja tarkempia kuin buy-side analyytikot. (Jos olet etsimässä uraa tällä alalla, saat lisätietoja Rahoittajatutkimuksesta ja Ammattimaista arviointia analyytikko .

Itsenäinen Nämä analyytikot eivät ole sidoksissa mihinkään tiettyyn välitysyritykseen tai rahastoyhtiöön. Riippumattomat analyytikot pyrkivät antamaan puolueettomia ja objektiivisia luokituksia. Riippumattomat analyytikot saavat korvausta joko tutkimuksen kohteena olevista yrityksistä, joita kutsutaan maksuperusteiseksi tutkimukseksi tai myymällä tilauspohjaisia ​​raportteja. (Lisätietoja tästä aiheesta on kohdassa Fee-Based Research: Hyviä, huonoja ja ruma .)

Ristiriitaa
Investointipankkitoiminta
Tämä on yksi merkittäviä eturistiriitoja analyytikoille. Investointipankit ovat rahoituslaitoksia, jotka suorittavat palveluja, kuten vakuutusyritysten (liikkeeseenlaskuvarastot ja joukkovelkakirjalainat); Ne toimivat myös välittäjinä arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden ja sijoittajavaltioiden välillä.Pohjimmiltaan, kun yritys päättää tulla julkisesti, se saa investointipankin palvelut helpottamaan prosessia ja myyvät uusia arvopapereita sijoittajille. Tällöin analyytikko voi kohdata eturistiriidan seuraavista syistä:

• Jos tietyn turvallisuuden analyytikko työskentelee saman sijoituspankin kanssa, joka on vastuussa uudesta liikkeestä, hän voi halutessaan antaa positiivisen suosituksen varmista, että tarjous on onnistunut. Tämä ei ole toisin kuin autonvalmistajien toiminta: kaikilla autoilla on etuja ja haittoja, mutta useimmat autonvalmistajat kertovat, että niiden brändi tekee hienoimmista autoista.
  
• Sijoituspankit ovat kuin useimmat muut yritykset. He yrittävät aina kasvattaa voittoja ja he voivat houkutella lisää liiketoimintaa antamalla suotuisat raportit asiakaskunnastaan. Suotuisat raportit pitävät olemassa olevia asiakasyrityksiä onnellisina ja helpottavat toistuvaa liiketoimintaa. Tämä voi antaa mahdollisille yrityksille vaikutelman, että he hyötyvät samoista suotuisista raporteista, jos he maksavat tietyn investointipankin palveluista.

Välityspalkkiot
Välittäjät tuottavat tavallisesti tuloja tilinomistajien tekemistä osto- ja myyntitoimista. Vaikka nämä välittäjät eivät veloita tutkimuksista, jotka he tarjoavat, he ovat yhä voittoa tavoittelemia organisaatioita. Tutkimustyön tarkoituksena on luoda asiakkaalle kiinnostusta tietylle osakekannalle, mikä johtaa lopulta useampiin tapahtumiin.

Analyyttikomponentti
Kun analyytikkoraportti liittyy niiden arvosanojen tuloksiin, voi syntyä toinen eturistiriita. Korvaus, joka perustuu suoraan analyytikkoraporttien tuottamien uusien investointipankkikohteiden määrään tai investointipankin yleiseen kannattavuuteen, voi analyytikolle antaa hienovaraisia ​​(ja ehkä tahattomasti) paineita antaa positiivisia raportteja ja suosituksia.

Omistusosuus
Suoran omistuksen tai yhdistetyn osakehankintasuunnitelman avulla sijoittajat voivat analyytikoilla ja työntekijöillä omistaa hyvin ne kannat, joita he suosittelevat. Analyytikot voivat siksi olla haluttomia antamaan heikkoa raporttia tai suosituksia omasta turvallisuudestaan, koska se voi vaikuttaa heidän henkilökohtaisiin voittoihinsä.

Vaikka eturistiriidat, jotka voivat vaikuttaa analyytikoiden suosituksiin, on syytä huomata, että Yhdysvaltojen hallitus ja Securities and Exchange Commission (SEC) ovat määrittäneet säädöksiä, jotta ne voivat torjua analyytikoiden erilaiset konfliktit. (Lisätietoja näistä SEC-asetuksista on kohdassa Reg AC: Mitä se tarkoittaa sijoittajille? )

Kuinka määritän analyytikoiden objektiivisuuden?
Useimmissa tapauksissa löydät analyytikon eturistiriidat (jos sellaisia ​​on), jotka löytyvät minkään analyytikkoraportin loppuun löydetystä vastuuvapauslausekkeesta. Vastuuvapauslauseke paljastaa, millainen suhde yhtiössä analysoidaan ja miten korvaus maksetaan analyytikoille tai tutkimusyritykselle (mikäli heille maksetaan korvauksia).Varoitetaan kuitenkin, että vain vastuuvapauslausekkeen lukeminen ei anna sinulle mahdollisuutta erottaa täysin analyytikon ja sen yrityksen välinen suhde, johon se raportoi.

Analyytikot eivät ole kaikki pahoja
Analyytikoiden historiallinen vaikutelma rahoitusalalla "whipping boys" on toinen niistä tapauksista, joissa muutamat häikäilemättömät ihmiset ovat tuhonneet muiden maineensa. Riippumatta siitä, mihin suositukseen analyytikko antaa varastosta, tutkimuskertomukset ovat edelleen ladattavia yritystietoja, kuten viime vuoden tulosten kohokohtia, suhdemääritystä, aiempia kasvun kehityssuuntia ja muita asiaankuuluvia tietoja, jotka tekisivät yksilön monta ja monta päivää aikaa koota.

Ei ole väliä mitä mieltä olet analyytikoista ja heidän teollisuudestaan, toivomme, että tämä artikkeli on jättänyt sinulle karkean käsityksen siitä, mitä analyytikot tekevät. Seuraavan kerran, kun etsit tutkimuskertomuksen läpi, tiedät vähän enemmän siitä, miten arvioitko tutkimuksen koskemattomuutta, samoin kuin analyytikko, joka on suorittanut sen.

Jos olet kiinnostunut oppimaan lisää tästä aiheesta, tutustu artikkeliin The Changing Role Equity Research nykypäivän markkinoilla .