Euroopan öljy- ja kaasualan yritykset alkavat raportoida alustavan vuoden 2015 tuloksensa. Jatkokäyttäjät saavuttavat lopulta raakaöljyn hinnan laskun useiden vuosien epätyydyttävän suorituskyvyn jälkeen Euroopan ylitarjontatuotteiden markkinoilla. Öljy- ja kaasuyhtiöt, joilla on täysin integroitunut tai jatkuva jalostustoiminta, ovat ylivoimaisesti ylivoimaisia ​​vastaajiaan ensimmäistä kertaa monien vuosien ajan takaisin eurooppalaisten jalostusmarginaalien talteenottoon. Tämä kehotti Credit Suissea (CS CSCS Group16: 16-0.6% Created with Highstock 4. 2. 6 ) kasvattamaan koko vuoden ennusteita jalostusmarginaaleihin kaikkialla Euroopassa Platts Commodity Uutiset. (Katso: 5 suurimmat riskit, joita öljy- ja kaasuyritykset kohtaavat ).

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) totesi huhtikuussa julkaistussa öljymarkkinaraportissaan, että "Euroopan maataloustuotteiden kysyntä, joka on pitkään sekulaarinen, väheni joissakin markkinoissa vuoden 2015 alussa ja alueen jalostus sektori on löytänyt uudistuvan voiman muualla odotettua heikommassa ajossa. "

Mutta kaikki eivät ole niin varmoja. Reutersin mukaan Fitch Ratings raportoi viimeisimmässä eurooppalaisessa jalostuspaneelissaan, että "jalostamoilla oli terveet marginaalit Q1-2015: ssä, kun raakaöljyn hinnat pysyivät alhaisina, vaikkakaan tämä ei todennäköisesti ole kestävä. Haasteena Euroopan jalostusympäristölle - ylikapasiteetilla ja öljyntuottajamaissa toimivien jalostamojen voimakkaasta kilpailusta - ovat edelleen olemassa ja aiheuttavat riskin parannetun jalostusympäristön pitkäai- kaisuudelle keskipitkällä aikavälillä. ”

Bloombergin mukaan konsulttiyritys Wood Mackenzie ennusti Yhdysvaltojen viennin kasvua, etenkin dieseliä ja lentopetrolia, ja leikataan Euroopan marginaaleihin Q3-2015 mennessä. (Lisätietoja lukemisesta on kohdassa

Energiamarkkinoilla tuleva polttoaineen syöttö

). Ranskan öljy-yhtiö yhteensä uudistusten jalostamoihin Euroopan jalostusmarkkinoiden mahdollisten päätuulien vuoksi Ranskan Total SA (TOT

TOTTotal56 96 + 1 12%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) äskettäin päätti toteuttaa Lindsey, La Meden ja Dongesin jalostamoiden rakenneuudistussuunnitelmia sen sijaan, että ne sulkisivat ne. Yhtiö aikoo sijoittaa 600 miljoonaa euroa jalostamojen muuttamiseen ja parantamiseen kilpailemaan Euroopan markkinoilla tuottamalla vähemmän rikkiä ja biopolttoaineita. Total kertoo, että EU: n öljytuotteiden kysyntä on vähentynyt 15% vuodesta 2008 lähtien, mikä on vähentynyt mantereen jalostusteollisuudelle. Tämä taustalla oleva suuntaus perustuu energiatehokkuuden ja ajoneuvojen polttoainetalouden parantamiseen osana Euroopan unionin sitoutumista hiilijalanjäljen vähentämiseen. Eurooppalaisten jalostusmarginaalien viimeaikainen nousu näyttäisi helpottaneen tämän päätöksen selittämisessä sijoittajille.

2015 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos

Yhteensä ei ole ainoa yritys, joka hyötyy eurooppalaisten jalostusmarginaalien kasvusta. Alla olevassa taulukossa esitetään eurooppalaisten jalostusmarginaalit eurooppalaisille yrityksille vuoden ensimmäisellä neljänneksellä viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Jalostusmarginaalit ovat nousseet laudan yli, joissakin tapauksissa useamman kerran vuoden 2014 hintoihin. (Lisätietoja:

Maailman 10 kaikkein velkaantuneiden öljy-yhtiöiden

). Jotkut suurimmista voittajista ovat suuret integroidut Euroopan suuret öljy- ja kaasuyhtiöt kuten Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65) 52 +2 22%

Luotu Highstock 4: llä. 2. 6 ), joiden Rotterdamin monimutkainen marginaali muuttui voimakkaasti positiiviseksi sen jälkeen, kun se oli tosiasiassa negatiivinen vuonna 2014. Toinen iso avustaja on Italian ENI (ENI ENIEnel Americas 10. 90 + 0 74% Created with Highstock 4. 2. 6 ), joiden standardi jalostusmarginaali nousi 6 dollarilla. 40 barrelia kohden "raakaöljyn raaka-aineiden hinnan laskun vuoksi", yhtiön mukaan. Pienemmät ja syrjäisimmät eurooppalaiset yritykset hyötyvät myös. Puolan PKN Orlen kertoi ensimmäisellä neljänneksellä esittämästään sijoittajille, että alavirran marginaalit nousivat, kun öljyn hinta laski ja jalostettujen tuotteiden, erityisesti dieselin, parannukset paranivat. (Lisätietoja: Kuinka alhainen öljyn hinta voi nousta?

) Yhtiö odottaa, että loppuvuonna 2015 odotetaan lievästi kasvavan vuotuisten keskimääräisten marginaalien kasvua suotuisan makrotaloudellisen ympäristön vuoksi ja vakaan raakaöljyn hinta noin nykyisellä tasolla . Suomen Neste Oil ilmoitti lehdistötiedotteessa sijoittajille, että "tulevaisuuden viitejalostusmarginaali on tällä hetkellä kohtuullisen vahva tulevilla vuosineljänneksillä, mikä heijastaa myös tulevaa ajoaikaa, joka tukee tyypillisesti bensiinimarkkinoita keväällä. " Bottom Line Euroopan jalostusala näyttää nauttivan tarpeellisesta lykkäämisestä sen jälkeen, kun raakaöljyn raaka-aineiden kustannukset laskivat 50 prosentista vuoden 2014 alkupuolelta vuoden 2015 ensimmäiseen neljännekseen. Mutta analyytikot ovat varovaisia ​​keskipitkän aikavälin kestävyydestä tämän vahvan ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskehityksestä. Ne viittaavat Aasiassa ja Lähi-idässä yli miljoonan tynnyrin päivittäiseen tuotantokapasiteetin kasvuun, mikä lisää globaalia tuotevalikoimaa, joka voisi mahdollisesti vaikuttaa kielteisesti Euroopan jalostusmarginaaleihin. Jos raakaöljyn hinnat alkavat nousta myös vuoden 2015 jälkipuoliskolla, kun toiset ovat ennustaneet, niin eurooppalaisen jalostamoalan renessanssin voitiin lyhentää. (Katso:

Ylin 10 öljyvarastoa vuodelle 2015

).