Yleensä portfolion joukkovelkakirjalaina on tasapainotettu osakeosuuden riskien ja volatiliteetin tasapainottamiseksi. Joukkovelkakirjoilla on historiallisesti ollut pienempi volatiliteetti ja alhainen korrelaatio varastoihin.

Kaikki bondit eivät ole laadukkaita. Korkea tuotto- tai joukkovelkakirjalainat edustavat sellaisten yritysten liikkeeseen laskemia velkoja, joiden sijoitusluokitus on alhaisempi. Alhaisen korkotason, viimeisen vuosikymmenen alhaisen tuoton ympäristössä sijoittajat ja rahoitusneuvojat ovat joutuneet etsimään tuottoa muissa paikoissa kuin perinteisissä sijoitusluokan obligaatioissa. Korkean tuoton joukkovelkakirjalainat, jotka yleensä ostetaan rahasto- tai pörssilistattujen rahastojen kautta, ovat olleet yksi vaihtoehto monille sijoittajille.

Kolmannella Avenue Focused Credit Investorilla (TFCVX) ja muilla huolenaiheilla on korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja. Morningstar, Inc: n mukaan viimeksi kuluneiden viiden vuoden aikana SPDR S & P 500 ETF: n ((katso lisätietoja: Miksi junkbondit on nimenomaan nimetty juuri nyt .)

SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust yksiköt258. 81 + 0. 14% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) ja Core United States Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0,9% Created with Highstock 4. 2. 6 ), joka seuraa Barclay's Aggregate Bond -indeksin korrelaa- tion -0. 16. Tämä tarkoittaa sitä, että näiden ETF: iden hintakehitykseen ei ole juurikaan korrelaatiota ja että korrelaatio on hieman negatiivinen.

Sitä vastoin ishares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on korrelaatio SPY: n kanssa 0. 76, joka kertoo, että kahden ETF: n hintakehitys on 76%.

ETB ja ETOS ovat erittäin alhainen korrelaatio 0, 17, joten korrelaatio on hieman positiivinen. Tämä tarkoittaa sitä, että kahden ETF: n hintaliikkeessä ei ole juurikaan korrelaatiota, ja tämä on hyvä välitysväline näiden kahden omaisuusluokan korrelaatiosta.

. Siltä osin kuin uskoo, että osakekurssien odotetaan laskevan tämän toimenpiteen avulla korkean tuoton joukkovelkakirjalainat voisivat olla ongelmia. Oletuskorot ovat alhaiset

Junk-joukkovelkakirjat ovat olleet uutisia kolmannen Avenue -rahaston sulkemisesta myöhässä, kun he valmistautuvat järjestäytyneeseen selvitystilaan, mutta todellisuudessa useimmat rahaston asiat ja roskasidonnaiset joukkovelkakirjat kokonaisuus keskittyy energian ja hyödykkeiden sektoreiden liikkeeseenlaskijoihin.

CNBC: n äskettäin tekemän artikkelin mukaan korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen laiminlyönti oli noin 2,7 prosenttia vuoden 2015 ensimmäisten 10 kuukauden aikana ja niiden odotetaan olevan noin 3 prosenttia vuonna 2016. Molemmat luvut ovat pitkiä - keskimääräinen keskiarvo on 4,6%. (Katso lisää:

Onko korkean hyötysuhteen liian vaarallinen?

) Missä korkea korjuu sopii? Huolimatta sanasta "joukkovelkakirjat" nimissään korkean tuoton joukkovelkakirjalainat eivät ole volatiliteettia alentava omaisuuserä, jonka saatat liittyä sijoitusluokan joukkovelkakirjalainaan. Tarkastelemalla kolmen ETF: n tuottoa kalenterivuodelle 2008 paljastetaan:

SPY: -36. 81%

AST: 7. 57%

• HYG: -17. 58%
• Vaikka korkean tuoton joukkovelkakirjalainat eivät olleet "parempia" kuin varastot tämän taloudellisen sulamisvuoden aikana, ne eivät olleet turvallinen turvapaikka, jonka ydinsidonnat osoittautuivat.
• Tarkasteltaessa viiden vuoden tuottoa (30.11.2015) ja näiden ETF: iden volatiliteetti mitattuna niiden tuoton keskihajonnalla:

SPY: 14. 29% tuotto; +/- 11. 87% palautuksen keskihajonta

AIK: 3. 03% tuotto; +/- 2. 79% palautuksen keskihajonta

• HYG: 5. 06% palautus; +/- 6. 86% paluuvuoden keskihajonta
• Tämä kertoo, että tämän ajanjakson aikana korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat tuottaneet tuottoa, joka on parempia kuin perusjoukkolainat ja alhaisemmat kuin osakkeet. HYG: n keskimääräinen tuotto on noin 35% siitä, mitä SPY sai noin 58% tuoton vaihtelusta. ETF: n ydinkytkentä tuotti noin 60% korkean tuoton sidos ETF: n tuotosta noin 41% volatiliteetillä.
• Vaikka yksikään näistä numeroista ei ole lopullista eikä ennakoivaa mitään, on turvallista sanoa, että korkean tuoton joukkovelkakirjoilla on jonkin verran ominaisuuksia sekä varannoista että joukkovelkakirjoista, mutta kuten aiemmin keskusteltiin, niillä on suurempi korrelaatio varastoihin kuin perusjoukkolainoihin. )

Mielestäni ja muut sijoittajat ja rahoitusneuvojat saattavat olla hyvin eri mieltä, korkean tuoton joukkovelkakirjalainat voivat olla paikkansa monipuolisessa tuotevalikoimassa . Jakaminen ei todennäköisesti olisi suuri, koska korkea tuotto ei todellakaan näytä ominaisuusluokan piirteitä, joita normaalisti voitaisiin käyttää monipuolistamiseen varastojen ulkopuolella. (Katso lisää:

4 High Jitter Bond ETFs .) Alhainen korrelaatio ydinliittojen kanssa tarjoaa kuitenkin mahdollisuuden Fedin alkupääoman korotuksen aikana. Alhainen korrelaatio ydinliitoksille on järkevää siinä tapauksessa, että ei odoteta korkean tuoton joukkovelkakirjojen olevan yhtä herkkiä koronnousulle, koska niiden kuponkikorot ovat jo korkeat. (Lisätietoja:

Ylin Yield Bond Sijoitusrahasto .) Schwabin kiinteäkorkoinen analyytikko Kathy Jones kertoi CNBC: lle, että "korkean tuoton joukkovelkakirjat usein toimivat paremmin tällaisessa ilmastossa olemme edelleen varovaisia ​​tuoton venyttämisestä. "

Bottom Line Pitkän aikavälin sijoittajille ja rahoitusneuvojille, jotka neuvoavat heitä, korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja on tarkasteltava sen mukaan, missä ne sopivat salkkuun. näkemys näyttää siltä, ​​että tämä ei ole erityisen sopiva aika päästä suuriin tuottoihin, eikä eräitä äskettäisistä heikkouksista ole myöskään merkki kriiseistä. Korkotulojen sijasta korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja on paljon enemmän vaikuttanut tekijöihin jotka saattavat aiheuttaa liikkeeseenlaskijoiden maksukyvyttömyyden, ja sijoittajien pitäisi olla varuillaan talouden merkkeihin, jotka voivat lisätä maksukyvyttömyyskorkoja. (Katso lisää: Hyvätätkö High Times High Yield?

)