BATS Global Markets Inc., joka hoitaa neljä U.S.-osakevaihtoa ja joka on hajautunut valuuttoihin, optioihin ja eurooppalaisiin osakkeisiin, suunnittelee IPOa omalla vaihdollaan perjantaina käyttämällä tickeria BATS.

NYSE: n takana, jonka omistaa Intercontinental Exchange Inc. (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ), BATS on toinen USA: n suurin osakevaihto, noin 21%: n markkinaosuus. Se on kuitenkin hyvin markkina-arvon suhteen hyvin jäljessä Nasdaq Inc.:n (NDAQ NDAQNasdaq Inc.77: 97-0 59% Created with Highstock 4. 2. 6 ) jälkeen. BATS on maailman suurin ETF-markkinat ja suurin vaihto Euroopassa, vaikka Lontoon pörssin ja Deutsche Börsen suunniteltu fuusio lisäisivät sitä toiseksi. (Katso myös: Predicting the Biggest IPO of 2016 .)

Lähde: BATS-verkkosivusto. "Muu" sisältää pimeät altaat, jotka muodostavat noin 13% Credit Suisse -datan ja muiden kauppapaikkojen mukaan.

BATS saa suurimman osan tuloistaan ​​myymästä markkinatietoja tilaajille. Se on noussut nopeasti kasvaville ETF-markkinoille maksamalla palveluntarjoajia listalle sen vaihdosta sen sijaan, että ne veloitettaisiin. Se perustuu kauppamaksuihin menetetyn tulon takaisinmaksuun.

Yhtiö maksaa 13,3 miljoonaa osaketta 17 dollarin ja 19 dollarin välillä, arvostaen kauppaa 239 dollaria. 4 miljoonaa Renaissance Capitalin mukaan. Keskikohdassa yhtiön arvio olisi noin 17-kertainen vuoden 2015 tarkistettuihin tuloihin verrattuna, hieman alennusta Nasdaqin 19 kertaa, FT: n raportit.

IPO-markkinoiden elvyttäminen

BATS "olisi ollut toistaiseksi suurin IPO 2016 ja ainoa, jolla on positiivinen liiketulos Renaissance Capitalin tietojen mukaan. Useat yritykset ovat peruuttaneet suunnitelmansa osakkeiden listasta johtuen haastavaan markkinaympäristöön ja muutamat, jotka ovat listanneet, ovat joko "tyhjiä" yrityksiä tai aloittelevia biotekniikkayrityksiä, kuten kannattamaton Editas Medicine Inc. (EDIT EDITEditas Medicine Inc24. 02-3. 65% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ).

Take Two

Sen rooli vuoden ensimmäisen suuren IPO: n vuoksi ei ole ainoa syy, miksi markkinat tarkkailevat huolellisesti BATS-listausta. Tämä on sen toinen yritys, joka seuraa häpeällistä pettämätöntä IPO: ta omalla vaihdollaan vuonna 2012. Tämän vuoden maaliskuun 23. päivänä aakkosten alkaessa tapahtuneiden kauppiaiden häiriöitä aiheuttivat Apple Inc.:n kolme kauppaa (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Luotu Highstock 4. 2. 6 ) varastosta suorittaa vain muutaman sentin, laukaisupiirin katkaisijat. Sama tapahtui BATS-varastossa, mikä aiheutti sen romahtamisen 16 dollarin IPO-hinnasta alle penniin.

Detroit-pohjainen markkinarakenteiden konsultti Dennis Dick ja Bright Trading LLC: n kauppayhtiö, kertoivat Reutersille: "Luulen, että jotkut yritykset voisivat sanoa," jos he eivät pysty käsittelemään omaa osakettaan IPO: IPO meidän varastostamme? ""

Morgan Stanley ja Citi, jotka olivat vakuutusyhtiöitä epäonnistuneelle IPO: lle, antavat nyt BATSille toisen mahdollisuuden ja vaikka sijoittajat eivät ole unohtaneet tapausta, he uskovat, että BATS voi toteuttaa tämän aika. Pääomamarkkinoiden konsultti Tabb Groupin perustaja Larry Tabb kertoi FT: lle, että se on "erittäin epäilyttävä" BATS toistaa virheensä.

BATS, joka tarkoittaa "Better Alternative Trading System", perustettiin Kansas Cityn alueelle vuonna 2005 ja on laajentunut yritysostojen kautta, mukaan lukien Euroopan Chi-X ja Hotspot, valuuttakauppapaikka.

Bottom Line

BATS, Yhdysvaltain toiseksi suurin osakevaihto markkinaosuudella ja suurimmalla ETF-vaihdolla, aikoo listata osakkeita omalla vaihdollaan perjantaina ensimmäisen merkittävän vuoden listahinnoittelussa ja yhtiön toinen yritys menossa julkisesti. Onneksi asiat menevät sujuvammin kuin vuonna 2012.