Joukkovelkakirjalainat ottavat yleensä takapenkin varastosalkkuihin suosion mukaan. Vaikka niillä on tärkeä rooli kokonaisvarojen allokoinnissa, he eivät näytä siltä, että heillä olisi yhtä paljon huomiota kuin heidän jazzieripohjaiset serkut. Ne on usein rakennettu jälkikäteen tai vain istua koskemattomina vuosia tuottaen tuloja. On valitettavaa, koska joukkovelkakirjalainat tarjoavat hybridiohjelman jakamisen ja yhdistämisen riskien ja tuoton ominaisuuksiin. (Lue lisää varojen allokoinnista kohdassa Asset Allocation in Fixed Income .)
Oikein rakennettu joukkovelkakirjalaina voi tuottaa tuloja, tuottoa, monipuolistaa muita omaisuusluokkia ja olla niin vaarallinen tai turvallinen kuin suunnittelija haluaa. Kiinteäkorkoinen maailma on vieläkin monipuolisempi ja eksoottisempi kuin mikä tahansa pörssi koskaan ollut. . Korkosijoitussalkun rooli
Ensinnäkin joukkovelkakirjalainojen tarkoituksena on tuottaa tuloja joukkovelkakirjalainalle vastineeksi lainaamalla rahat liikkeeseenlaskijalle. Liikkeeseenlaskijan kuponkipalkkojen kulku kulkee liikkeeseenlaskijan (esim. Hallitukset, kunnat, julkisyhteisöt, yksityiset sijoittajat), siirtoasiamiehen, pankin ja lopulta sidosryhmän kautta. Yksinkertaisimmassa muodossaan 5 prosentin joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000, merkitsee 50 dollaria (5% 1 000 dollaria) haltijalle vuosittain kuponkeina.
Marginaali sijoituksen sijoittaminen Sweet Spot .) Joukkovelkakirjalainan tulo
Joukkovelkakirjalainatulot voivat olla joko veronalaisia liittovaltion verokannan mukaan tai vapautettu verosta liittovaltion veroista. Sen lisäksi verotettavuus vaihtelee suuresti valtion ja paikallistasolla jopa aineettomaan verotukseen asti. Tätä verotusta on kuunneltu niin voimakkaasti kuin kiinteistövero ja se todennäköisesti kulkee tulevaisuudessa. (Lue lisää Valmistaudu kiinteistöveron vaiheesta . Lisätietoja verollisista joukkovelkakirjalainoista saat luvusta Joukkolainojen verotussäännöt .) Yleensä joukkovelkakirjalainan tuotto on verotettava tulona, onko hakemus yksityishenkilönä tai yritykseltä. Tämä on joukkovelkakirjojen haitta, sillä kantoja suosivat henkilöt mainitsevat, että nykyiset joukkolainamarkkinat tuottavat negatiivisen tuoton. Vaikka tämä kuulostaa mahdottomalta, tässä on esimerkki: Principal
100 000. 00
| Kuponki | 4 000 dollaria. 00 |
| Valtion vero | (280 dollaria. 00) |
| Fed | ($ 3,000,000) |
| Palaa | (80 dollaria. 00) |
| ($ 800. 00) | Palautus |
| -0. 001% | Tämä esimerkki osoittaa 100 000 dollarin suuruisen pääoman, joka on sijoitettu 4 prosentin kuponkiin, joka verotetaan liittovaltion ja valtion tasolla. Ostovoiman menetyksen vähentäminen 3 prosentin verkon kuluttajahintaindeksin (CPI) avulla negatiivinen reaalituotto. (Lue lisää CPI: n käytöstä laskettaessa inflaatiota |
| Kuluttajahintaindeksissä | .) |
Käänteiseltä puolelta käyttämällä joukkovelkakirjalainaa, jonka kuponki on vapautettu veroista liittovaltion ja valtion tasolla, luo toisenlaisen tulos: Pääoma 100 000 dollaria.
Kuponki
| 4 000 dollaria. 00 | Valtion vero |
| - | Fed vero |
| - | Inflaatio > ($ 3 000. 00) |
| Palaa | 1 000 dollaria. |
| Palautus | 1% |
| Miksi vielä tarvitsemme joukkovelkakirjoja | erittäin vaikuttava, ottaen huomioon mahdolliset tuotot osakemarkkinoilla. Vaikka alkupe- räinen reaktio näihin esimerkkeihin johtaisi aloittelevaa sijoittajaa, on olemassa syitä, joiden vuoksi sekä yksittäiset että institutionaaliset sijoittajat vaativat joukkovelkakirjoja osana tasapainoista salkkua. Tärkein syy on se, että kuponkikorko on vain yksi osa joukkovelkakirjalainan kokonaistuottoa. Lisäksi joukkovelkakirjojen vähäinen korrelaatio omaisuusluokaksi pääoma-omaisuusluokkien kanssa tarjoaa jonkin verran vakautta monipuolistamalla. |
| Kokonaistuotto | Joukkovelkakirjalainan tuotto on kokonaisarvon muutos mukaan lukien tulot ja pääoman arvonnousu tai poistot tietyllä aikavälillä. Markkina-arvon vaihtelut ja viime kädessä riskiominaisuudet vaikuttavat korkotasoon mitattuna tuottokäyrällä. Koska korkoympäristö on dynaaminen, tuoton lähde ei ole vain staattisen tuoton käyrän vallitseva korko vaan korkojen muutos ajanjaksolla tai horisontissa. |
Diversifiointi Lainojen avulla voidaan monipuolistaa koko salkun, koska se on alhainen korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa. Yksinäinen joukkovelkakirjalaina sattuu aina kirkkain kun osakemarkkinat laskevat. Vaikka korrelaatiot vaihtelevat suuresti eri ajanjaksoilla, kokonaisuudessaan, joukkovelkakirjat eivät ole kovin korreloi muiden omaisuusluokkien kanssa yleisesti. Yksinkertaisimmassa muodossa monipuolinen salkku - yksi kolmella omaisuusluokalla: varastot, joukkovelkakirjat ja kassavarastot voivat vähentää volatiliteettia johtuen ristikorrelaatiosta varastossa. (Lue lisää tämäntyyppisestä monipuolistumisesta
Diversification Beyond Equities ja
Diversification: It's All About (Asset-luokka .) Päätelmä Kuten Tonto ja Robin on tyypillisesti katsottu lievemmäksi side-potiksi joukkolainoille, ja sitä on kuvattu tylsää tapaa sijoittaa.Joukkovelkakirjamarkkinoilla on kuitenkin paljon vaihtoehtoja, ja joukkovelkakirjat voivat olla erinomainen tapa ansaita tuloja ja vähentää riskejä. Lisätietoja vaihtoehtoisista investointitavoista kiinteätuottoihin on kohdassa Joukkovelkakirjalainojen ETF-tiedot: Luotettavat vaihtoehdot
ja
Joukkovelkakirjalainat lisäävät tuloja, vähentävät riskejä
.