Brasilia on kiehtova ja informatiivinen maa sijoittajille ja julkisen politiikan analyytikoille. Muutamat maailman kehittyvät markkinataloudet osoittivat yhtä paljon poliittista tai rahapoliittista häiriötä viiden vuoden aikana vuosina 2011-2016. Se on tarina kasvusta, inflaatiosta, taantumasta, korruptiosta, presidentinvaihdoksista ja viime kädessä valtavia vaihteluita valuuttamarkkinoilla .

2011: Kansainvälinen huoli yliarvostetuista todellisista

Vuoden 2011 puolivälissä asiantuntijoiden yksimielisyys oli se, että Brasilian real (BRL) on sijoittunut maailman ylikuntoisimpien valuuttojen joukkoon. YK: n kauppa- ja kehityskonferenssi (UNCTAD) teki huhtikuussa 2011 Brasilian valuutan 80 prosentin kaupankäynnin yli sen pitkän aikavälin optimaalisen tason (termi "optimaalinen" tarkoitti tässä yhteydessä alkuperäistä markkina-arvoa UNCTAD, jonka avulla tehokkaasti hinnoiteltu valuutta voisi pystyä kohdentamaan talouden resurssit aloille, joilla on korkein tuottavuus).

Julkaistussa lausunnossaan UNCTAD väitti, että Brasilian reaaliarvo oli ylijäämäisesti yliarvioitu Brasilian korkean inflaatiokauden päättymisen jälkeen 1990-luvulla, vaikka trendi esiteltiin vuoden 2008 kansainvälisen finanssikriisin jälkeen. Yksi mahdollinen syy oli Brasilian omaisuuden ja kotimaisten tuotteiden ulkomaisen kysynnän kasvu, joka, koska ne ovat hinnoiteltuja, nostavat Brasilian valuuttakurssit valuuttakaupoissa. Todellinen osuma on korkein piste R $ 1. 50 dollaria Yhdysvaltain dollariin (USD) vuonna 2011.

Ylipäätöstaso on tärkeä, koska, kuten UNCTAD totesi, väärää arvostettua valuuttaa johtaa yhteensopimattomuuteen menojen ja investointipäätösten välillä. Se myös puristaa Brasilian finanssipolitiikkaa, koska julkisen velan rahoitus on kalliimpaa valuutan yliarvostuksessa.

Brasilia tuli vuonna 2012 huolestuttavaan tilanteeseen. Brasilian perheiden elinkustannukset lisääntyivät, mikä pakotti maan ottamaan käyttöön korkeat korot kotimaisen inflaation puristuksiin. Kuitenkin lähes kaikki muut suuret globaalit valuutat olivat devalvoivaa rahapoliittisen rahapolitiikan edessä. Vaikutus oli BRL-arvon menettäminen kotona ja arvonsa kaikilla kansainvälisillä markkinoilla.

2012-2014: kohdennetut devalvaatiot

Vuosina 2012-2014 Brasilian rahapoliittisten viranomaisten voimakkaat devalvaatiopyrkimykset. Valtiovarainministeri Guido Mantega oli pyytänyt inflaatiota jo vuosia, mutta inflaatiota edistävät politiikat olivat poliittisesti epäsuosittuja.

Kohdennetut korot laskivat ensin elokuussa 2011, mutta BRL alkoi hävitä hitaasti vuoden 2012 puolivälissä. Keskuspankki asetti R $ 2: n poliittisen tavoitteen. 50 dollaria per vuoteen 2015 mennessä, mutta pumpun pohjamaalaus on ehkä liian aggressiivinen. Korot laskivat 12.5% sitten ennätykselliseen alhaiseen 7 32%: iin vain 11 kuukaudessa. Lokakuussa 2012 todellinen oli jo noin R $ 2. 00 dollaria kohti.

Kansainväliset sijoittajat kiinnittivät huomiota kehittyviltä markkinoilta vuoden 2013 aikana, mikä johtui suurelta osin Yhdysvaltain voimakkaasta osakemarkkinoiden kasvusta. Huolimatta odotuksista hintavakaudesta vuonna 2014 todellinen osoitti jatkuvaa heikkoutta. BRL: n hinnat laskivat dollaria vastaan ​​9 prosenttia. Vuoden 2014 kolmannella vuosineljänneksellä 5 prosenttia oli Venäjän ruplan takana toiseksi huonoin suorituskyky kehittyvien markkinoiden keskuudessa.

2015: Taloudellinen murros

Osa BRL-selloffista vuoden 2014 loppupuolella ja vuoden 2015 alussa vastasi presidentti Dilma Rousseffin voimakkaaseen äänestykseen. Kansainväliset sijoittajat pitivät Rousseffia laajasti markkinoiden vastaisena. Itse asiassa monet merkittävät pudotukset ajastettiin välittömästi sen jälkeen, kun Rousseff kyseli hyvää vastaan ​​vastakkaisen kilpailijan Marina Silva.

Todellinen oli vapaassa pudotuksessa vuoden 2015 loppuun mennessä. Rampaisen inflaation, joka oli virallisten mittausten mukaan noin 11 prosenttia, oli yhdistetty Rousseffin johdolla vallitsevaan epäonnistumiseen jatkaa kasvuhakuista politiikkaa. Joulukuun lopulla Brasilia nosti virkamiesten vähimmäispalkkaa valtavista finanssipolitiikan haasteista huolimatta. Sijoittajat vastasivat polkumyynnillä valuuttamarkkinoilla, eivät vakuuttaneet, että poliittinen luokka oli valmis puuttumaan taloudellisiin ongelmiin vakavasti. BRL päättyy vuoden R $ 4 yläpuolella. 00 dollaria kohti, korkein vuodesta 2002.

2016: Presidentti Lula pidätetty; Real Soars

4. maaliskuuta 2016 Brasilia joutui poliittiseen skandaaliin, kun liittovaltion poliisi pidätti entisen presidentin Luiz Inácio Lula da Silvan ("Lula") korruptiosta ja rahanpesusta. Vaikka sen vaikutukset silmällä pitäen, uutinen ei ollut täydellinen yllätys; Presidentti Lula oli pitkään ollut yhteydessä Brasilian puolijulkisen öljyvoimalan Petrobrasin (NYSE: PBR PBRPetrobras11, 17 + 4. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja miljardeja dollareita lahjuksia ja takuita.

Brasilian todellinen valta nousi uutisista pidätyksestä, oletettavasti toivon, että Brasilian poliittinen levottomuus lakkaisi estämästä kasvua edistävää politiikkaa ja palauttaisi uskon maahan. Jää nähtäväksi, jos Brasilian poliitikoilla on taipumus muuttaa asioita. Jos ei muuta, brasilialainen todellisuus on hieno tapaustutkimus talouden ja politiikan risteyksessä.