Istut tietokoneellasi tuoretta cocktail-lautasliinaa tai tahmeaa muistikirjaa, jolla on yksi tickeri, joka on täynnä sitä - se on tickeri, jota et ole koskaan aiemmin tutkinut, mutta jotain (tai joku) sinun kiinnostuksesi. Tässä artikkelissa käsitellään 10 vaihetta, joita sinun pitäisi tehdä ensimmäisellä kierroksella uuden osakekannan kautta. Tämä due diligence avulla voit saada olennaisia ​​tietoja ja eläkkeellä mahdollinen uusi investointi.

Vaiheet järjestetään siten, että jokainen uusi tieto perustuu siihen, mitä on aikaisemmin oppinut. Seuraavien vaiheiden jälkeen voit lopulta päästä tasapainoiseen näkemykseen investointi-idean hyvistä ja huonoista näkemyksistä ja antaa sinulle mahdollisuuden tehdä järkevä ja looginen päätös.

Vaihe 1 - Yrityksen kapitalisointi

Se auttaa todella muodostamaan henkisen kuvan tai kaavion uudestaan ​​tutkituista yrityksistä ja ensimmäinen askel on määrittää, kuinka suuri yritys on. Markkina-arvo kertoo paljon siitä, kuinka varastossa volatiliteetti on todennäköistä, kuinka laaja omistus voi olla ja yrityksen päämarkkinoiden mahdollinen koko. Esimerkiksi suurten korkkien ja mega cap -yritysten taipumus on vakaampi tulovirta ja vähemmän volatiliteetti. Mid cap- ja small cap -yhtiöt voivat tällä välin palvella vain yksittäisiä markkinoita, ja niiden osakekursseilla ja tuloksilla voi olla enemmän vaihtelua. (Lisätietoja markkinakorkista löytyy kohdasta Markkinakapasiteetti määritetty ja Määritä, mikä markkinapää sopii tyyliisi .)

Tässä vaiheessa ei pitäisi tehdä tuomioita; me vain keräämme tietoja, jotka asettavat vaiheen kaikelle tulevalle. Kun aloitat tulojen ja tulojen tarkastelun, markkinakorkki antaa sinulle jonkinlaisen näkökulman.

Sinun on myös vahvistettava toinen tärkeä seikka tässä ensimmäisessä tarkistuksessa: mikä pörssi osakkeet vaihtavat? Ovatko ne Yhdysvalloissa (kuten New Yorkin pörssissä, Nasdaqissa vai tiskillä)? Tai ovatko he amerikkalaiset talletustodistukset (ADR) toisella listalla valuuttakurssilla? ADR-asiakirjoissa on tyypillisesti kirjaimet "ADR", jotka on kirjoitettu jonnekin osake-ilmoituksen ilmoitettuun otsikkoon. Nämä tiedot yhdessä markkinoiden ylärajojen kanssa auttaisivat vastaamaan peruskysymyksiin, kuten voitko omistaa nykyiset sijoitustilisi osakkeet.

Vaihe 2 - Tulot, voitto- ja marginaalitrendit

Kun aloitat numeroiden tarkastelun, voi olla parasta aloittaa tulojen, voiton ja marginaalin kehittyminen.

Tarkastele kahden viime vuoden tulot ja tulotrendit yleisellä rahoitussivustolla, kuten Yahoo! Finance tai Google Finance. Niillä pitäisi olla linkit neljännesvuosittain (viimeiset 12 kuukautta) ja vuosikertomukset (viimeiset kolme vuotta). Nopea laskin tarkistaisi voidakseen vahvistaa hinta-myynti (P ​​/ S) -suhteen ja hinta-voitot (P / E) -suhteen. Katso viimeaikaisia ​​trendejä molemmissa numeroissa, joissa kerrotaan, onko kasvu hajuainen vai johdonmukainen vai onko merkittäviä vaihteluja (kuten yli 50% vuodessa) kummassakin suunnassa.

Marginaaleja on myös tarkasteltava, jotta voidaan selvittää, ovatko ne yleensä nousussa, laskussa vai pysyvät samoina. Nämä tiedot tulevat lisäämään seuraavassa vaiheessa. (Lisätietoja P / E Ratio Tutorial ja Käytä hinta-arvo-osuuksia arvopapereita .)

Vaihe 3 - Kilpailijat ja teollisuus

sinulla on tunne siitä, kuinka suuri yritys on ja kuinka paljon rahaa se ansaitsee, on aika koota aloilla, joilla se toimii ja kenen kanssa se kilpailee. Vertaa kahden tai kolmen kilpailijan marginaaleja. Jokainen yritys on osittain määritelty, kenen kanssa se kilpailee. Tarkasteltaessa suurimpia kilpailijoita kullakin liiketoiminta-alueella (jos on enemmän kuin yksi) voi auttaa sinua kynttämään, kuinka suuret tuotteiden loppumarkkinat ovat.

Tietoja kilpailijoista löytyy yrityksen profiileista useimmissa tärkeissä tutkimuskohteissa, yleensä yhdessä niiden tunnistimien kanssa tai suorista vertailusta, joiden avulla voit tarkastella luetteloa tietyillä metrillä, jotka on täytetty sekä yritykselle että sen kilpailijoille. Jos et vieläkään tiedä, miten yrityksen liiketoimintamalli toimii, sinun pitäisi etsiä täyttää kaikki aukot ennen siirtymistä eteenpäin. Joskus vain lukeminen joistakin kilpailijoista voi auttaa ymmärtämään, mitä kohdeyrityksesi tosiasiassa tekee. (Lisätietoja tästä tärkeästä askeleesta on kohdassa Liiketoimintamallien tuntemus .)

Vaihe 4 - Arviointilomakkeet

Nyt on aika päästä N / / tulos / kasvu (PEG) -suhde ja vastaavat - sekä yritykselle että sen kilpailijoille. Huomaa, että kilpailijoiden välillä on suuria eroja tarkempaan tarkasteluun. Ei ole harvinaista kiinnostua kilpailijasta tämän vaiheen aikana, mikä on täysin hieno, mutta silti näyttää siltä, ​​että se seuraa alkuperäistä due diligenceä ja huomauttaa toisen yrityksen tarkistamaan uudelleen tiellä.

P / E-suhteet voivat muodostaa lähtökohdan arvostusten tarkastelemiseksi. Vaikka tuloksilla voi olla volatiliteetti (jopa vakaimmissa yrityksissä), ansioihin perustuvat arvostukset tai nykyiset arviot ovat mittapaino, joka mahdollistaa välittömän vertailun laajoihin markkinoiden moninkertaisiin tai suoriin kilpailijoihin. Tähän voidaan tehdä perusluonteinen "kasvuvauhti" vs. "arvokanta" -erotus sekä yleinen tunne siitä, kuinka paljon odotuksia rakennetaan yhtiöön. Yleensä kannattaa tarkastella muutaman vuoden nettotuloslukuja varmistaaksesi, että tuoreimmat tulot (ja P / E: n laskentaan käytetty) normalisoituvat, eikä niitä lasketa pois suurella kertaluonteisella säätöllä tai veloittaa.

Ei saa käyttää erikseen, P / E-arvoa on tarkasteltava yhdessä hinta-to-book (P / B) -suhteen, yrityksen moninkertaisen hinnan ja myyntihinnan (tai tulojen) kanssa. Nämä monikerrat korostavat yrityksen arvostusta, kun se liittyy sen velkaan, vuosittaisiin tuloihin ja taseeseen. Koska näiden arvojen vaihteluväli poikkeaa teollisuudesta, tarkastelemalla samoja lukuja joillekin kilpailijoille tai vertaisryhmille on tärkeä askel. (Tutustu P / E: n ja muiden suhteiden oppaaseen Sijoitusarvon määrityssuhteita ja artikkelissa Siirrä P / E, tee PEG .)

Lopuksi PEG-suhdeluvulla otetaan huomioon tulevien tulojen kasvun odotukset ja miten se vertaa nykyiseen tulokseen. Varastot, joiden PEG-suhde on lähes 1, pidetään melko arvokkaina normaaleissa markkinaolosuhteissa.

Vaihe 5 - Hallinnointi ja osakeomistus

Onko yhtiö edelleen perustajajäseniä? Tai onko hallinto ja hallitus sekoittunut paljon uusia kasvoja? Yrityksen ikä on suuri tekijä tässä yhteydessä, sillä nuoremmilla yrityksillä on yleensä enemmän perustajajäseniä. Tarkastele konsernin johtajia ylimmän johdon näkemään, millaisia ​​laaja kokemuksia heillä on; nämä tiedot löytyvät yhtiön verkkosivuilta tai SEC-tiedostoilta.

Katsokaa myös, onko perustajilla ja johtajilla suuri osa osakkeista ja mikä määrä float on laitosten hallussa. Institutionaaliset omistusosuudet osoittavat, kuinka paljon analyyttinen kattavuus yhtiöllä on, samoin kuin kauppamääriin vaikuttavat tekijät. Harkitse ylimmän johdon henkilökohtaista omistajuutta plusksi ja alhainen omistajuus mahdollinen punaisen lipun. Osakkeenomistajia on yleensä parasta palvella, kun yrityksen päättävät henkilöt ovat osakkaita varastossa. (Tutustu arvoon, joka on annettu, katso Yhtiön johdon arvioiminen ja Delving Into Insider Investments .)

Vaihe 6 - Tentitesti

Monet artikkeleita voitaisiin helposti kohdistaa vain taseeseen, mutta alkuvaiheen due diligence -tarkastuksellemme aluesuunnittelu tehdään. Tutki konsolidoitua taseen näkemään varojen ja velkojen kokonaistasoa kiinnittäen erityistä huomiota kassatasoihin (kyky maksaa lyhytaikaisia ​​velkoja) ja yhtiön hallussa pitämien pitkäaikaisten velkojen määrästä. Paljon velkaa ei välttämättä ole huono asia, ja se riippuu enemmän liiketoimintamallista kuin mikään muu. Jotkut yritykset (ja teollisuudenalat kokonaisuudessaan) ovat erittäin pääomavaltaisia, kun taas toiset vaativat vähän enemmän kuin työntekijöiden perusteet, laitteet ja uusi ajatus päästä liikkeelle. Katso velan suhde omaan pääomaan, kuinka paljon positiivista pääomaa yhtiö on menossa; voit sitten verrata tätä kilpailijoihin metrijärjestelmän lisäämiseksi paremmaksi näkökulmaksi. (Lisätietoja taseesta on kohdassa Taseen ja Taseen erittely .)

Jos taseen loppusumma "ylärivillä" kokonaisvelat ja osakepääoma muuttuvat huomattavasti vuodesta toiseen, yritä selvittää miksi. Tilinpäätöstä ja johdon keskusteluja neljännesvuosittain / vuosikertomuksessa olevien alaviitteiden lukemisessa voidaan valaista tilannetta. Yhtiö voisi valmistautua uuden tuotteen käynnistämiseen, kerätä kertyneitä voittovaroja tai yksinkertaisesti ryöstää arvokasta pääomaa. Mitä näet pitäisi alkaa olla syvempi näkökulma tarkasteltuaan äskettäistä tuloskehitystä. (Lisätietoja pienoiskuvien tulostamisesta, lue Alaviitteiden lukeminen - Osa 1 ja Alaviitteet: Aloita lukeminen Fine Print .)

Vaihe 7 - Osakekurssihistoria

Tässä vaiheessa kannattaa kyntää, kuinka kauan kaikki osakkeiden osuudet ovat olleet kaupankäynnin kohteena sekä lyhyen että pitkän aikavälin hintaliike. Onko osakekurssi ollut kimmoisa ja epävakaa vai tasainen ja vakaa? Tämä kertoo, minkälainen voitto kokemus osakkeen keskimääräinen omistaja on nähnyt, mikä voi vaikuttaa tuleviin varastoliikkeisiin. Jatkuvasti vaihtuvilla osakkeilla on yleensä lyhytaikaisia ​​osakkeenomistajia, jotka voivat lisätä ylimääräisiä riskitekijöitä tiettyihin sijoittajiin.

Vaihe 8 - Optio-oikeudet ja laimennusmahdollisuudet

Seuraavaksi sijoittajien on etsittävä 10-Q- ja 10-K-raportteja. Neljännesvuosittaiset SEC-talletukset edellyttävät kaikkien avointen optio-oikeuksien esittämistä sekä vaihtovoitto-odotuksia, kun otetaan huomioon tulevat osakekurssit. Käytä tätä, jotta voit ymmärtää, miten osamäärät voivat muuttua eri hintakenaarioiden mukaan. Vaikka työntekijöiden osakeoptiot ovat mahdollisesti voimakas motivaattori, varokaa varjoisia käytäntöjä, kuten "vedenalaisten" vaihtoehtojen uudelleenlaskenta tai mahdolliset muodolliset tutkimukset, jotka on tehty laittomiin käytäntöihin, kuten vaihtoehtojen taaksepäin. ja Optio-oikeuksien "todelliset" kustannukset .) Vaihe 9 - Odotukset

Tämä on eräänlainen "catch all", ja vaatii ylimääräistä kaivamista. Sijoittajien on selvitettävä, mitä konsensusrahat ja tulosarviot tulevat kahtena tai kolmena vuotena, alan pitkän aikavälin suuntaukset ja yrityskohtaiset tiedot kumppanuuksista, yhteisyrityksistä, teollis- ja tekijänoikeuksista sekä uusista tuotteista ja palveluista. Uutisia tuotteesta tai palvelusta horisontissa voi olla se, mitä alun perin kääntyi sinut varastoon, ja nyt on aika tutkia sitä täydellisemmin kaiken, mitä olet kerännyt tähän mennessä.

Vaihe 10 - Riskit

Tämän tärkeän kappaleen asettaminen loppuun varjelee, että korostamme aina investointien riskejä. Varmista, että ymmärrät sekä teollisuuden laajuiset riskit että yrityskohtaiset. Onko olemassa laillisia tai lainsäädännöllisiä asioita, vai vain harhaanjohtavaa historiaa hallinnon kanssa? Onko yritys ympäristöystävällinen? Millaisia ​​pitkän aikavälin riskejä siitä voisi seurata vihreiden aloitteiden ymmärtäminen vai ei? Sijoittajien tulisi pitää terveellinen paholaisen asianajaja aina menossa, kuvaamalla pahimmillaan skenaarioita ja niiden potentiaalisia tuloksia varastossa. (Lisätietoja vihreyden merkityksestä on kohdassa

Yrityksille, vihreä on uusi musta .) Johtopäätös

Kun olet suorittanut nämä vaiheet, sinun on kyettävä avaamaan mielesi mitä yritys on tähän mennessä tehnyt ja miten se sopii laajaan salkkuun tai sijoitusstrategiaan. Väärinkäyttämättömästi sinulla on erityispiirteitä, jotka haluat jatkaa tutkimusta, mutta näiden ohjeiden noudattamisen vuoksi sinun pitäisi säästää puuttumasta jotain, mikä voisi olla elintärkeää päätöksesi kannalta. Veteraani-sijoittajat heittävät paljon enemmän sijoitusideoita (ja cocktail-lautasliinoja) roskakoriin kuin he pitävät edelleen tarkastaakseen, joten älä koskaan uskalla aloittaa uudella idealla ja uudella yrityksellä.On kirjaimellisesti kymmeniä tuhansia yrityksiä siellä valita!