Korot eivät ole yhtä pysyviä kuin luulisi. Vaikka Fed voi vaikuttaa korkotasoon, muut markkinat nousevat ylös ja alas omasta mielestään tarjouksiin ja kysyntään lainaamattomista rahamuutoksista. Fedin toimet kuitenkin yleensä lähettävät aaltoilevan vaikutuksen koko joukkovelkakirjamarkkinoille, koska Fed-koron nousu johtaa yleensä korkeampiin hintoihin muilla joukkovelkakirjamarkkinoilla. Tietenkin päinvastoin on myös totta - Fed-koron leikkaus tuo usein alhaisemmat hinnat muille korkomarkkinoille. On myös tärkeää ymmärtää, että joukkovelkakirjalainan maturiteetti on lyhyempi, mitä alhaisempi voitto on sille rahalle, jota käytät siihen yleisesti ottaen. Kun Fed-korko nousee, jäljellä olevat maturiteettituotot ovat taipuvaisia ​​nousemaan, mutta mitä kauemmin maturiteetti on, sitä korkeampi koron nousu on taipumus olla.

Kymmenvuotista Treasury Yield Index -ohjelmaa (TNX) noudatetaan yleisesti sen vuoksi, että se soveltuu sekä joukkovelkakirjalaina- ja asuntolainamarkkinoille. Kuvio 1 on TNX: n historiallinen kaavio, joka on peräisin vuodelta 1964. Kuten tässä aikakehyksessä todetaan, hinnat ovat olleet jopa 15 prosenttia 1980-luvun alkupuolella ja jopa 2 prosenttia vuonna 2009. Karkea arvio kaaviosta voisi johtavat sijoittajat olettavat keskimääräisen noin 6-7 prosentin vaihteluvälin 10 vuoden tuotosta. Tämä viittaa siihen, että keskittymisen kääntämisen pitäisi vetää hinnat paljon korkeammiksi tulevaisuudessa.

<2>

Kuva 1: TNX: n historia

Lähde: ProphetCharts

1980-luvun alun erityisen korkeat korkotasot vuoden 2009 alhaisimmille tasoille ovat luoneet laskevan kanavan lähes 30 vuotta . Kaavioteknikot saattaisivat kertoa joukkolainojen sijoittajille, että kanavan pitkäaikainen tauko voi olla hyvin nouseva tuottoihin ja pitkän aikavälin näkymät hinnat voisivat todennäköisesti johtaa nousuun ajan myötä.

Potentiaaliset nopeusajurit
Fed pyrkii korkojen liikkumiseen ylös tai alas riippuen tarpeesta edistää talouskasvua tai hidastaa inflaatiota. Korot laskivat vuonna 2009, koska Fed näki taantuman uhkailun ja tarvetta vapauttaa likviditeettiä luottokriisin saaneille pankeille. Kuitenkin 70-luvun lopulla ja 80-luvun alussa hinnat olivat korkeammat, koska inflaatio kasvoi nopeasti tämän ajanjakson aikana. Yrittäessään hillitä inflaatiota vähentämällä tavaroiden ja palveluiden kysyntää, Fed nosti korkoja, mikä lisäsi lainanotto- ja rahoituskustannuksia.

Mutta tuoton kysyntä myös siirtää korkoja, koska sijoittajat yrittävät ennakoida, mitä Fed voi tehdä. Esimerkiksi jos kiinteäkorkoiset sijoittajat uskovat, että Fed nostaa korkoja, ne voivat pitää ostovelkakirjoja ja muita kiinteäkorkoisia sijoituksia. Tässä vaiheessa joukkovelkakirjojen on tarjottava houkuttelevia tuottoja ja alentaa hintoja houkutella sijoittajia markkinoille. Vain kun sijoittajat kokevat, että tuotot ovat riittävän korkeita kompensoimaan odotettua korotusta, he sijoittavat joukkovelkakirjalainaan.Vastaavasti, kun odotettu korko laskee, joukkovelkakirjalainan hinnat nousevat, mikä johtaa alhaisempiin tuottoihin.

Tuottojen ja hintojen käänteinen korrelaatio
On tärkeää muistaa, että kun joukkolainojen tuotot kasvavat, joukkolainojen hinnat laskevat. Jos esimerkiksi sijoitat 10 000 dollaria joukkovelkakirjalainaan, joka maksaa 5 prosenttia tänään ja sitten huomenna, uusia joukkovelkakirjoja on 5. 25 prosenttia, et voi löytää ostajia, jotka ovat valmiita maksamaan koko 10 000 dollaria koska he saavat nykyään paremman hinnan samalla hinnalla. Toisaalta, jos joukkovelkakirjalainasi maksaa 5% ja seuraavana päivänä uusien joukkovelkakirjojen hinnat laskevat 4,75%: iin, voit odottaa ostajaa maksavan sinulle palkkion joukkovelkakirjalainalle, koska sillä on korkeampi voitto kuin tällä hetkellä käytettävissä.

Kuvassa 2 verrataan 10 vuoden Treasury-indeksiä (TNX) iSharesin 7-10 vuoden Treasury (IEF) ETF: ään. TNX edustaa tuottojen muutoksia, kun taas IEF edustaa joukkovelkakirjojen hintojen muutoksia vastaavalla pituudella. Huomaa, kuinka tarkasti jokainen hintaraja heijastaa toista. Koska IEF: n muodostavat maturiteetit eroavat toisistaan, sen ei pitäisi olla tarkka heijastus vaan se on lähellä. Tämä on erinomainen osoitus tuotosten ja hintojen käänteisestä korrelaatiosta.

Kuva 2: TNX (musta) vs. IEF (sininen)

Lähde: ProphetCharts

On tärkeää muistaa, että mitä alhaisempi joukkovelkakirjalaina on, sitä vähemmän joukkolainan hinta vaihtelee, kun korot muuttuvat. Esimerkiksi kuvassa 3 vertaillaan iSharesin 10 vuoden Treasury (IEF) ETF iShares 3-7 Treasury (IEI) ETF: lle. Huomaa, että IEF: ssä (musta) on paljon suurempi hintavaihtelut kuin IEI (sinisellä) samaan aikakehykseen. Tämä kertoo, että jos odotamme hintojen nousevan, voimme harkita sijoittamista lyhyemmille maturiteettijoukkolainoille, koska niiden hintoihin vaikuttaa vähemmän kurssimuutoksia.

Kuva 3: IEF (musta) vs. IEI (sininen)

Lähde: ProphetCharts®

Luominen asteikot [999] Useimmat sijoittajat, ammattimaiset tai ei, kamppailevat tietää, kun hinnat nousevat ja laskevat. Kuitenkin aikataulun muutosten tekeminen ei ole yhtä tärkeää kuin tietäen, miten ne kompensoivat.
Ensinnäkin sijoittajien on muistettava, jos he ostavat joukkovelkakirjalainoja osake-osuuden hankkimiseksi, heille luvattiin pääoman palauttaminen erääntymisajankohtana. Lisäksi joukkovelkakirjan haltijalle luvattiin säännölliset maksut eräpäivään saakka. Jos korot nousevat, joukkovelkakirjalaina voi olla vähemmän, jos se myydään sinä päivänä, eikä saatota saada uutta korkeampaa tuottoa, mutta saat silti takaisin pääomasi ja maksusi takaisin, jos pidät sen erääntyessä. Sinun tarvitsee vain olla kärsivällinen.

Toiseksi varmista, ettet käytä kaikkia rahaa samaan kypsyyteen. Jos olet odottanut hintojen nousevan, valitse alempi maturiteetti tai erilainen joukkovelkakirjalaina, joiden maturiteettipituudet vaihtelevat: kolme vuotta, neljä vuotta, viisi vuotta ja niin edelleen. Tätä kutsutaan torkutuksi, ja se tekee pari asiaa. Ensinnäkin sen avulla voit monipuolistaa joukkovelkakirjalainasi, mikä on lähes aina hyvä asia. Sinun pitäisi myös saada joukkovelkakirjalainat, joiden ansiosta voit sijoittaa uudet korkeammat hinnat.Jos luotat joukkovelkakirjojen tuloista, harkitse joukkovelkakirjalainoja eri maksuajoilla, jotta voit asentaa ne ulos, jotta he saisivat kuukausittain kuukausilaskut.

Elinkelpoiset vaihtoehdot

Ammattilaiset käyttävät yleisesti hyväkseen maksetuista osingoista hyvää arvoa ja korkeasti maksettavia osinkoja hyödyttävät varastot vaihtoehtona joukkovelkakirjoille, kun tuotto on alhainen. Alivalikoimattomia varastoja ja apuohjelmia ei tunneta suurten heilahtelujen tekemisestä. Osingot maksetaan normaalisti neljännesvuosittain, ja useimmat näistä yrityksistä ylpeilevät kyvystään maksaa tasaisia ​​osinkoja vuodessa ja vuodessa. He haluavat myös saada osingonsa vuosittain palkkiona osakkeenomistajille ja osoittamaan taloudellista vahvuutta. Se on samanlainen kuin korotuksen saaminen, jos olet kiinteä.
On tärkeää muistaa, että kun joukkolainojen tuotot kiipeilevät, nämä osingot maksavat todennäköisesti alkavat laskea, kun sijoittajat sijoittavat rahat takaisin joukkovelkakirjoiksi, joita yleisesti pidetään turvallisempina investoinneina. Monet tulot sijoittajat ratsastavat ylä-ja alamäkiä niin kauan kuin yritys on taloudellisesti turvallinen, koska johdonmukaiset osingot ovat kaikkein tärkeintä.

Lopuksi sinun ei tarvitse rajoittaa itseäsi vain Yhdysvaltojen korkomarkkinoille. On hyvin yleistä katsoa ulkomailta korkeampien saantojen suhteen. Itse asiassa voit todella lainata Japanista rahaa ja tallettaa sen Isossa-Britanniassa tai ottaa rahaa U.S.sta ja laittaa sen Australian dollareihin. Sinun tarvitsee vain katsoa, ​​mitä maan keskuspankkikurssia (vastaava ulkomaalainen Fed) on määritellä, mitkä maat maksavat korkeimmat tuotot ja jotka lainat alhaisimmillaan. Tätä kutsutaan yleisesti nimellä "carry trade" ja "leverage" -riski on tutkittava perusteellisemmin.

Bottom Line

Laman aikana voi olla vaikea saada korkosijoittajia, koska hinnat voivat vain nousta. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainojen sijoittajien on tiedostettava, miten hoidetaan salkkujaan tässä ympäristössä. Riippumatta siitä, onko se oppimassa tikkaiden sitomista tarkoituksenmukaisesti tai löytämään toimivia vaihtoehtoja, sijoittajat, jotka hakevat parempia tuottoja ja paremmat tuotot, ovat aktiivisempia kuin aikaisemmin.