Sinun on vain rakastettava Wall Streetin analyytikoita ja heidän suosikki-indikaattoreitaan.

Tänään Bank of America / Merrill Lynch (BAML) julkaisi tutkimushetken, jossa tarkastellaan nykyisiä osakemarkkinoiden näkemyksiä. Huomautus keskittyy siihen, mitä BAML kutsuu myyntisivun indikaattoriksi, jota käytetään mittaamaan kantojen nousevaisuutta tai laskusuhdetta laajasti. Indikaattorin taustalla oleva teoria toteaa, että kun sijoittajien näkemys on erittäin nouseva, se on myyntisignaali ja kun sentimentti on hyvin laskeva, se on buy-signaali.

Tänään julkaistussa tutkimuksessa todettiin, että Sell Side Indicator on osunut 52. 9, korkeintaan 52. 8 viimeksi, mikä merkitsee sen korkeinta 16 kuukaudessa. Muistiossa todetaan, että kun indikaattori on laskenut tämän pienen tai pienemmän, kokonaistuottoa seuraavien 12 kuukauden aikana on ollut positiivinen 94% ajasta. Se väittää myös, että parannettu tunne voi olla askel kohti sellaista markkinoiden euforiaa, joka voi tyypillisesti saapua sonnien loppuun. BAML: n indikaattori on seurannut tunnetta vuodesta 1985 lähtien. Viitteenä indikaattori sijoittui 71 vuonna 2000 ja 44 vuonna 2012.

Tämä logiikka tekee pääsi loukkaantuneen. Kaavion uskottavuuteen tai laskusuhdanteeseen perustuva signaali ei tee mitään järkeä. Kyllä, on varmasti suhde markkinoiden tunnetta ja markkinoiden huippuja ja kouruja. Mutta Myy Side Indicator -kaavion tarkkuus näyttää parhaimmalta epäilyttävältä.

Lähde: Bank of America / Merrill Lynchin maailmanlaajuinen tutkimus US Equity & Quant -strategia Huomautus: Osta ja myy signaalit perustuvat liikkuvan 15 vuoden keskiarvon +/- 1 keskihajontaan . Punaisen viivan yläpuolella oleva luku merkitsee myyntisignaalia ja vihreän viivan alapuolella oleva lukema ilmaisee ostosignaalin.

Kaavion ajoittuminen, joka olisi pitänyt ilmetä suurella myyntisignaalilla vuoden 1998 alussa, jäi koko osakekurssihinnasta vuoteen 2000 mennessä. Jälkeenpäin on selvää, että olisit voinut olla parempi, ettet investoinut vuoden 1998 jälkeen, mutta jälkikäteen vain toimii takautuvasti.

Myyntisignaali pysyi voimassa vuoteen 2004 asti, mikä olisi johtanut sijoittajan menettävän markkinoiden pohjan vuonna 2003 ja nousevan vuoden 2007 loppuun asti. Signaali pysyi neutraalin ja myydä alueen rajalla suurimman osan ajasta Myyntisignaali kaudella 2007-2008 ei ollut yhtä vahva kuin vuonna 2000.

Sitä vastoin suurimman osan ajasta vuodesta 2008 vuoteen 2012 indeksi oli neutraalilla alueella, kun Osakemarkkinat romahtivat vuosina 2008 ja 2009 ja toipuivat sitten määrällisen keventämisen vaikutuksista. Sitten ostosignaali oli voimakkaimmin vuonna 2012, hyvin sen jälkeen, kun markkinat olivat jo saavuttaneet suuren osan finanssikriisin menetyksistä. Indikaattori osoittaa myös, että sijoittajien mielipiteet ovat olleet yleinen laskusuhdanne vuodesta 2000 lähtien.

Tällainen analyysi ei ole muuta kuin markkinoiden ajoitus. On erinomainen vaihtoehto: sijoittaa osakemarkkinoille pitkällä aikavälillä tai tunnistaa haluamasi liiketoiminta ja usko, että se kasvaa ajan myötä. BAML toteaa, että Myy Side Indicator -analyysi on osa mallia, jota he käyttävät laskemaan yleistä S & P 500 -hintatavoitettaan. Aikaisemmin yritys loi tämän hintatavoitteen S & P 500: sta 2450: een vuodesta 2300, vaikka indeksi itsessään testasi 2396. Yep, on rakastettava sitä. (Katso myös, Ovatko pääomamarkkinat yliarvostettu vai ovatko he juuri alkaneet? )