Joskus kun varastot putoavat tiukasti, ne pystyvät helposti tekemään sen haittapuolena, kun paniikki myydään. Nämä suuret laskut voivat tarjota houkuttelevan sisäänkäynnin sijoittajille. Ongelmana on, että varastojen suurimmat laskutapahtumat esiintyvät usein yritystoiminnasta, jolloin yritys laatii konkurssin. Tarkoittaako tämä, että konkurssipesät voivat olla hyvä ostaa? Ei, vaikka jotkut ihmiset eivät ymmärrä sitä. Ennen kuin ostat yrityksen, joka on juuri toimittanut luvun 11, tiedä tosiseikat ja selvitä, miksi minkä tahansa rahan määrä on menetetty. (Lisätietoja luvusta 11: n arkistoinnista on kohdassa Yleiskatsaus yrityskorkeuteen. )

Kun yritys purkaa Yritykset eivät halua mennä konkurssiin. Johto menettää työpaikkansa ja yleensä riskialttiit osakkeet yhtiössä. Yritykset julistavat tai joutuvat konkurssiin viimeisenä keinona, koska heillä on vaikeuksia maksaa velkansa ja tarvitsevat suojaa velkojilta. Jos yritys purkaa tai uudelleenorganisoida, sen on maksettava takaisin kaikki muut ennen yhteisiä osakkeenomistajia.

Korvausten hierarkia menee näin: Kaikkien luokkien (eli alaiset, epäluottamattomat, turvattomat, vakuudettomat) sidonnaiset velkakirjat ovat ensiksi vaatinut varoja tai maksuja. Tämän jälkeen yhtiö voi joutua maksamaan veroja, työntekijöitä, omaisuudenhoitajia jne. Sitten tulee ensisijaiset omistajat, ja jos sellainen on, yhteisomistajat saavat jäljellä olevat varat. On epätodennäköistä, että osakkeenomistajat saavat mitään.

Kun yritys tekee uudelleenjärjestelyjä
Jopa silloin, kun yhtiö säilyy jatkuvana huolenaiheena 11 luvun jälkeen, vanhat osakkeet peruutetaan yleensä ilman omistajille maksua. Uusia osakkeita annetaan yleensä maksuvelvollisena velallisen haltijoille.

Esimerkki tästä oli Delta Airlines. Delta teki 11 luvun vuonna 2005 ja arkistoinnin jälkeen tavalliset osakkeet vaihdettiin vaaleanpunaisten arkkien yli. Uudelleenjärjestelyn suunnitelmassa Delta laski liikkeelle uusia osakkeita konkurssiin ja peruutti vanhat osakkeet, joiden haltijat eivät saaneet arvoa. Delta perusti myös verkossa "Rakenneuudistuskysymykset sijoittajille", joissa he esittelivät nimenomaan, miten vanhat osakkeenomistajat eivät saa mitään. Verkkosivuilla todettiin:

Ehdotetun uudelleenjärjestelysuunnitelman mukaan Delta-kantaosakkeiden nykyiset haltijat eivät saisi jakelua, ja arvopaperit peruutettaisiin suunnitelman tosiasiallisena päivänä. Delta on osoittanut jo jonkin aikaa, että yhtiö odottaa, että sen yhteinen rahasto ei olisi minkäänlaista arvoa yrityksen suunnittelemassa järjestelyssä, mikä ei ole harvinaista luvun 11 menettelyissä.

Yhtiö on myös nimenomaisesti korostanut: "Koska yrityksen odotettu arvo on pienempi kuin velkojien saamiset, emme voi vaihtaa" vanhoja varastoja "uusille osakkeille."

Huolimatta tästä selkeästä julistuksesta, että vanhan kannan haltijat eivät saisi mitään, osakkeet vaihdettiin 13 senttiin vain viikkoa ennen osakkeiden asettamista peruutettavaksi. Kolmetoista senttiä ei näytä paljon rahaa, mutta niille jotka ostavat 10 000 osaketta, tappio viikkoa myöhemmin oli hyvin todellinen 1 300 dollaria.

Miksi konkurssiin kuuluvat varastot eivät käy kauppaa Zero Kuten olemme nähneet Deltaan, osakkeiden jäännösarvo on nolla, joten miksi kukin osakekauppa nollaa konkurssin ilmoittamisen jälkeen? Varastot ovat yleensä lähellä nollaa konkurssipäivänä, mutta voivat nousta jälkikäteen - joskus jopa kaksinkertaistetaan tai kolminkertaistetaan. on pohjimmiltaan sama kuin arpajaislipu, eikä sillä yleensä ole mitään perusta. Siksi keinottelijat, kuten muut, jotka käyttävät muita penniäkantoja, tekevät nopeasti kaupoista kannoilla, jotka yrittävät tehdä suuria voittoja, mutta heillä on myös suuria tappioita. vähän järkeä konkurssiin varastoja, kun joku on bu ying jotain arvoista, ja toivoen myydä sen jollekin muulle enemmän. Se on äärimmäinen esimerkki suuremmasta hölmöteorian.

Toinen syy, jonka vuoksi konkurssipesä ei käytä kauppaa nollaan, on se, että harvinaisissa tapauksissa yhteisestä osakkeenomistajasta voi tulla jonkin verran arvoa. Tämä tapahtuu tilanteessa, jossa yritys pystyy myymään omaisuutta odotettua korkeammilla hinnoilla ja voi maksaa kaikki verkossa, ja silti on jäänyt jäljelle. Tämä, muistutan, on hyvin harvinaista. Kuten edellä todettiin, syy, jonka yritys julistaa tai joutuu konkurssiin, on siksi, ettei sillä ole varaa maksaa velkojiaan. (Sijoittamatta omaan pääomaan jotkut sijoittajat panostavat ahdistuneisiin velkoihin saadakseen voittoa, oppi lisää artikkelissamme Ahdistunut velka Avenue To Profit Yritysten konkurssiin. )

Mitä noin hinta-to-book Arvo?
Yleisesti käytetty metrinen arvioida yrityksen arvo on sen kirjanpitoarvo. Kun tarkastellaan kirjanpitoarvoa, konkurssiin sijoittautuneen yrityksen varastot voivat näyttää pakottavilta, koska ne ostavat pienen osan kirjanpitoarvosta. Tätä ei kuitenkaan voida käyttää määrittämään, onko varastossa arvoa. Ensinnäkin kirjanpitoarvo sisältää monia asioita, joilla on vähäinen tai ei lainkaan arvo konkurssin aikana, kuten liikearvo. Tämän lisäksi kaikki omaisuuserät, jotka myydään konkurssimenettelyssä, saavat todennäköisesti ahdistuneita hintoja, koska ostajat eivät maksa selvitystilassa olevista varoista.

Bottom Line Älä osta konkurssipesää. Ellei sinulla ole erinomaista tutkimusta varastosta ja konkurssimenettelystä, ja olet todella tajunnut, että yritys voi tuottaa tarpeeksi rahaa maksamaan kaikki vaatimukset ja sitten jotkut, ei ole mitään syytä tehdä sitä. Kun ostat kauppaa, joka oli kaupankäyntiä 20 dollaria ja on nyt 20 senttiä, voi tuntua pakottavalta, valtaosa siitä ajasta, että 20 senttiä ei ole mitään arvoa. Joten miksi heittää pois rahaa ja näyttää hölmöltä? Jos etsit jotain muuta ostaa, minulla on hieno hinta sillalla Brooklynissa. Liittyvää lukemista varten, tutustu Yritysten heikkenemisen edut.