Osallistumisen avain ja osakesalkun monipuolistaminen on ymmärrystä siitä, miten sektorit määritellään ja miten ne muodostuvat. Kantaan luokitellaan kaksi kilpailevaa järjestelmää aloille ja toimialoille: Global Industry Classification Standard (GICS) ja Industrial Classification Benchmark (ICB). Molemmat oli suunniteltu tarjoamaan tarkan ja standardoidun teollisuuden määritelmän globaalille sijoitusyhteisölle. Jokainen luokittelujärjestelmä luo teollisuus- ja alakohtaiset puitteet investointitutkimukselle, salkunhoidolle ja varojen allokoinnille. Niiden kansainvälinen soveltamisala mahdollistaa merkittävien vertailut sektorien ja teollisuuden välillä maailmanlaajuisesti. Käytännössä useimmilla samoilla sektoreilla ja teollisuuden nimityksillä on molemmissa standardeissa ja suurin osa suurimmista yrityksistä luokitellaan maailmanlaajuisesti molemmissa järjestelmissä. (Taustan lukemista varten, katso Teollisuuskäsikirja .)

GICS : n kuvaus> Maailmanlaajuinen toimialaluokitusstandardi kehitettiin vuonna 1999 Morgan Stanley Capital Internationalin (MSCI) ja Standard & Poor's (S & P) yhteistyönä. GICS: n mukaan sitä sovelletaan yli 35 000 yritystä maailmanlaajuisesti ja kattaa noin 95 prosenttia maailman osakemarkkinoiden pääomasta yli 90 markkinoilla vuodesta 2008.

Yritysten luokittelemisessa toimialoihin on olemassa kaksi lähestymistapaa: tuotannon suuntautunut lähestymistapa ja markkinajohtajuus, suuntautunut lähestymistapa. Tuotantosuuntautunut lähestymistapa luokitellaan sen mukaan, mitä yritys tuottaa. Esimerkiksi hyvää tuottava yritys voidaan luokitella eri tavalla kuin palveluyritys, vaikka molempia myydään samalla markkinoilla. Tietenkin monet yritykset tarjoavat sekä tavaroita että palveluita, joten tavaroiden ja palvelujen välinen rivi on hämärtynyt

GICS: llä on markkinasuuntautuneisuus. Esimerkiksi kulutushyödykkeiden ja -palvelujen välinen ero on korvattu kuluttajamarkkinoilla toimivilla "kuluttajien harkinnanvaraisilla" ja "kuluttajakaupoilla", jotka sisältävät sekä tavara- että palvelualoja. Kuluttajavarastoyrityksiin kuuluu yrityksiä, jotka tarjoavat kuluttajatuotteita ja -palveluita, joita pidetään välttämättöminä, eivätkä siten vaikuta vakavasti talouden hidastumiseen. Tähän kuuluvat elintarviketuottajat ja elintarvikkeiden vähittäiskaupat. (Asiaan liittyvässä käsittelyssä, katso

Kuluttajatulojen käyttäminen markkinaindikaattorina

.)

Kuluttajavarastoja pidetään syklisiksi sektoreiksi. Kuluttajien harkinnanvaraiset yritykset tuottavat tavaroita ja palveluita, joita ei pidetä tarpeellisina, ja niiden taustalla on taloudellinen hidastuminen. Tähän sisältyy teollisuudenaloja kuten autovalmistajia, ravintoloita ja hotelleja. Kuluttajien harkinnanvaraista sektoria pidetään syklisenä sektiona.(Asiaan liittyvän lukemisen osalta katso

Sykliset ja ei-sykliset varastot

ja Sykliksiirtymiseen kohdistuvat investoinnit . GICS-luokittelujärjestelmä koostuu neljästä tasosta tai hierarkiasta. Vuonna 2008 toimialoja oli 10, 24 toimialaryhmää, 67 toimialaa ja 147 ala-aluetta. 10 numeroa ovat: Energia

Materiaalit

1. Teollisuustuotteet
2. Kuluttajahinta
3. Kuluttajatuotteet
4. Terveydenhuolto
5. Taloushallinto
6. Tiedot Tekniikka
7. Televiestintäpalvelut
8. Apuohjelmat
9. Standardi & Poor'sin ja MSCI: n toimialatasolla GIC-luokittelukoodit määritellään yrityksen päätoimialan mukaan. Tärkein tekijä pääasiallisen liiketoiminnan määrittämisessä on yrityksen pääasiallinen tulonlähde. Muut tekijät, kuten ansaitut analyysit ja markkinoiden käsitys, auttavat myös asianmukaisen luokittelun aikaansaamisessa. Yrityksiä tarkastellaan vuosittain ja aina, kun on olemassa suuri yritystilaisuus, joka muuttaa yrityksen pääliiketoimintaa asianmukaisen koodin varmistamiseksi.
10. ICB: n kuvaus

Dow Jones -indeksit ja FTSE-konserni kehittivät teollisuusluokituksen vertailuindeksin (ICB) vuonna 2006. ICB: n mukaan järjestelmässä luokitellaan yli 60 000 yritystä yli 70 maassa. Pörssit ovat hyväksyneet ICB-standardin maailmanlaajuisesti.

ICB on kehitetty Dow Jones -indekseistä ja FTSE-ryhmän omistamista teollisuusluokitusjärjestelmistä ja käyttää tasapainoista, neliportaista rakennetta teollisuuden, supersektorin, sektorin ja alasektorin tasoilla. Vuonna 2008 ICB käytti 10 toimialajärjestelmää, jotka jakautuivat 19 supersektoriin, jotka jaettiin edelleen 41 toimialaan, jotka sisältävät 114 alasektoria.
Öljy ja kaasu

Perusmateriaalit

1. Teollisuustuotteet
2. Kulutustavarat
3. Terveydenhuolto
4. Kuluttajapalvelut
5. Tietoliikenne < Apuohjelmat
6. Taloushallinto
7. Teknologia
8. ICB jakaa jokaisen yrityksen alasektoriin, joka kuvastaa parhaiten liiketoiminnan luonnetta. Yritykselle annetaan luokituskoodi yhdessä FTSE: n ja Dow Jones -indeksien kanssa. Kun yritys harjoittaa kahta tai useampaa liiketoimintaa, jotka poikkeavat merkittävästi FTSE: n ja Dow Jonesin indekseistä, se määrittää alan, johon yhtiö kuuluu, sen tarkastettujen tilien ja johtajan raportin perusteella. FTSE- ja Dow Jones -indekseillä on harkintavalta luokitella yritykset joko tuotteen välittömän tai lopullisen käytön tai käytetyn teollisen prosessin perusteella.
9. Sector Informationin käyttäminen
10. Samoin kuin kaikki kantatietokannat pyrkivät liikuttamaan taustalla olevia tekijöitä, jotka ohjaavat kokonaismarkkinoita, samankaltaisessa teollisuudessa olevat kannat pyrkivät siirtymään teollisuuteen vaikuttavien taustatekijöiden perusteella. Esimerkiksi öljyn hinnan nousuessa öljyvarastot pyrkivät vastaamaan. Vastaavasti alijäämähyhinnysmarkkinakriisi vuosina 2007-2008 vaikutti useimpiin varoihin.Yksi perustavanlaatuisista menetelmistä sijoitussalkun riskin ymmärtämiseksi on määritellä sen sektorikohtainen erittely. Onko portfolio sijoittunut eri teollisuudenaloille vai keskittyykö se vain muutamiin? Tämä antaa hyvän osoitteen siitä, miten sijoitussalkku vastaa makrotaloudellisiin tekijöihin tai alan kehityssuuntiin.

Tietenkin sektorien koostumuksen ymmärtäminen on ratkaisevaa alan pyörimisstrategian kannalta. Rotarystrategia on hyvin samanlainen lähestymistavoissa taktisiin varojen allokointiin, mutta sijasta omaisuusluokat sijoittaja jakaa varansa eri aloille riippuen lyhyestä aikavälistä. Sijoittaja ylikuormittaa aloja, jotka hän uskoo saavuttavan parempia ja alipainotettuja, joiden odotetaan heikkenevän. Alakohtaiset tiedot ovat erittäin tärkeitä paitsi aluesektorin kiertostrategiaa ohjaavalle tutkimukselle myös sen toteuttamiselle. (Lue lisää

Sector Rotation: Essentials ja

ETF: t Sileä tie sektorikohtaisille rotaatiostrategioille .) Saman tai vastaavan alan yrityksiä analysoidaan samalla tavalla . Alan ymmärrys on erittäin hyödyllistä arvostettaessa yrityksiä, koska eri toimialoilla voi olla enemmän hyödyllisiä arvostusmittareita kuin toiset. Joillakin toimialoilla kassavirta tai käyttökateprosentti saattaa olla merkityksellisempi kuin osakekohtaisen arvostuksen tulos. Vertailemalla saman alan yrityksiä vertailemalla on helpompaa - ei ole sattumaa, että pääomasijoittajat analysoivat yleensä yrityksiä, jotka ovat samassa teollisuudessa. Vertailu ICB: n ja GICS-järjestelmien välillä ICB- ja GICS-järjestelmät ovat samankaltaisia ​​kuin ne ovat erilaiset. Jokaisella on nelikerroksinen hierarkkinen rakenne ja vertailukelpoinen määrä alaryhmiä kyseisissä rakenteissa.

Suurin ero näiden kahden välillä on se, miten kuluttajayritykset luokitellaan sektoritasolla. ICB: n kanssa kuluttajien kanssa liiketoimintaa harjoittavat yritykset jaetaan tavarantoimittajiksi ja palveluntarjoajiksi. GICS: n kanssa yritykset luokitellaan suhdanne- / ei-syklisten erojen tai harkinnanvaraisten menojen ja jokapäiväisen arjen kesken.

Kuluttaja-alojen poikkeukset huomioon ottaen ICB: n kahdeksan muuta teollisuutta vastaavat läheisesti GICS: n kahdeksan alaa. Alhaisemmilla tasoilla on enemmän eroja, mutta niiden vaikutus ei ole merkittävä korkeimmille tasoille. Esimerkiksi ICB: ssä kivihiiliyritykset löytyvät "perusmateriaaleista", mutta GICS: n mukaan nämä yritykset luokitellaan "energiaan". Joko yksi järjestelmistä on ylivoimainen on etusija ja loppukäyttäjä. Monissa tapauksissa loppukäyttäjällä ei ole valinnanvaraa; kaikki MSCI: n ja Standard & Poor's: n käyttämät indeksit käyttävät GICS: ia, kun taas Dow Jones -indekseihin ja FTSE-ryhmään (FTSE) liittyvät ICB: t käyttävät.

Pörssinoteerattujen varojen (ETF) käyttäjiä varten on tärkeää, että he kuuluvat kaikki samaan perheeseen ja käyttävät samaa taustalla olevaa luokitusjärjestelmää.

Johtopäätös

Maailmanlaajuinen toimialaluokitusstandardi (GICS) ja teollisuusluokituksen vertailu ovat kaksi kilpailevaa järjestelmää, joilla luokitellaan kantoja sektoreihin ja toimialoihin maailmanlaajuisesti.Näiden kahden väliset erot ovat vähäisiä, ja niillä kaikilla on teollisuuden ja sektorin kehys investointitutkimukselle, salkunhoidolle ja varojen allokoinnille.