Useat sijoitustoimintayritykset ovat tyytyväisiä siihen, että ne ovat GIPS-yhteensopivia. Joten mikä on GIPS, ja miksi yritys vapaaehtoisesti päättäisi noudattaa GIPS-standardeja? Nämä ovat muutamia kysymyksiä, jotka vastaamme tässä lyhyen katsauksen Global Investment Performance Standards (GIPS) -standardeista, jotka julkaistaan ​​CFA-instituutin investointien tulosneuvostossa.

SEURAAVA: Mitä saat kun maksat sijoituspalveluista

Lyhyt historia GIPS on eettisiä standardeja, jotka koskevat sijoitustoiminnan suorituskyvyn esittämistä potentiaalisille ja olemassa oleville asiakkaille. GIPS: n edeltäjät olivat Investment Management and Research-Performance Presentation Standards Association (AIMR-PPS). Alkuperäinen AIMR-PPS-käsikirja julkaistiin vuonna 1993, mutta nämä eettiset normit eivät olleet yhtä globaaleja kuin nykyinen GIPS.

Vuonna 1995 AIMR perusti GIPS-komitean työskentelemään globaalien standardien kehittämisessä ja vuoteen 1999 mennessä julkaistiin ensimmäinen GIPS-painos. Tällä hetkellä CFA-instituutti (niin kutsuttu sijoitusten hallinta- ja tutkimusyhdistys) perusti myös Investment Performance Councilin (IPC) standardien kehittämiseksi edelleen. Vuoteen 2005 mennessä CFA-instituutti oli hyväksynyt uuden GIPS-version ja siirtynyt kohti PPS: n ja GIPS: n lähentymistä virallisella 1. tammikuuta 2006 voimassaolevalla päivämäärällä. Tästä päivästä lähtien AIMR-PPS lakkaa olemasta, ja AIMR - Ratkaisevia yrityksiä kannustettiin GIPS-yhteensopivuuteen.

Miksi siirtyä maailmanlaajuiseen standardiin? Investointienhallinta-ala on yhä globaalimpi. Monet omaisuudenhoitajat kilpailevat paitsi yritysten kotimarkkinoillaan myös ulkomaisilla markkinoilla. Pohjois-Amerikan ja Länsi-Euroopan markkinat ovat hyvin kehittyneet, mutta muut markkinat ovat kiinni ja kehittyneet entistä kehittyneemmiksi. Ulkomaisten tai Euroopan unionin ulkopuolisten sijoituspalveluyritysten ollessa GIPS-standardien mukaisia, ne voivat antaa legitiimiyden ja antaa sijoittajille luottamusta siihen, että yritys pyrkii täyttämään korkeimmat standardit.

Koska GIPS-yhteensopiva voi todella helpottaa yrityksiä, jotka yrittävät kilpailla useilla markkinoilla, koska niiden on noudatettava vain yhtä standardisarjaa ja välttää, että niiden on tehtävä suuria muutoksia esittely- tai laskentamenetelmissä, kun työskentelet muissa maissa. Toisin sanoen, GIPS täyttää standardisoinnin tarpeen kauaskantoisen teollisuuden alalla.

Onko GIPS välttämätöntä? GIPS ovat standardeja, eivät lakeja. Yritysten ei tarvitse olla GIPS-yhteensopivia. Lisäksi näitä standardeja ei ole kodifioitu U.S.-arvopaperilakiin. Kuitenkin, vaikka ne ovat vapaaehtoisia, ne tarjoavat kurinalaisuutta laskennassa ja luottamusta edustettuun suorituskykyyn.

Ennen suorituskyvyn laskemista ja esittämistä varten yritykselle on olemassa joitakin perusasioita.Ensimmäinen asia yrityksen on tehtävä on todella määritellä yritys. Tämä voi kuulua hyvin ilmeiseltä, mutta voi olla perusteltuja syitä, että tytäryhtiö jätetään yrityksen määritelmän ulkopuolelle.

Seuraavassa vaiheessa yritys koostuu komposiiteista. Yksi tärkeimmistä asioista, joita yritys voi tehdä, on määritellä sen komposiitit loogisella ja tarkoituksenmukaisella tavalla. GIPS edellyttää, että kaikki yrityksen harkinnanvaraiset maksulliset salkut sisällytetään ainakin yhteen komposiittiin. GIPS-käsikirja määrittelee komposiitti "yhden tai useamman salkun yhdeksi ryhmittymiksi yhdeksi ryhmiksi, joka edustaa tietyn sijoituskohteen tai strategian" - ajatella "kehittyvien markkinoiden tasapuolisuutta" tai "maailmanlaajuista kiinteää tuottoa".

SEE: Modern Salkun teoria: yleiskatsaus .
Standardien määräykset koskevat useita muita kohtia, mukaan lukien laskenta sekä esitelmät ja tiedot. Esimerkiksi aikapainotteisia (toisin kuin rahan painotettuja) tuottoasteita tarvitaan. Jotkut yritykset luultavasti tuntuvat siltä, ​​että suurin osa niiden suorituskyvyn esittelyistä on GIPS: n edellyttämät tiedot, koska yrityksillä on velvollisuus paljastaa monet asiat, mukaan lukien yrityksen määritelmä, onko suoritustaso ilman maksuja tai bruttomaksuja ja mitä lisätietoja on ilmoitettava pyynnöstä. Vuoden 2006 GIPS-painoksessa on lähes 30 vaadittua ilmoitusta.

Historiallisen suorituskyvyn moitteeton edustavuus Yksi GIPSin tavoitteista on varmistaa täsmälliset ja johdonmukaiset sijoitustoiminnot. Standardit edellyttävät, että yritykset näyttävät alun perin vähintään viisi vuotta GIPS-yhteensopivasta historiasta. Tämän vähimmäisvaatimuksen jälkeen yrityksen on luotava 10 vuoden kokemus. Jos komposiitti on ollut olemassa alle viisi vuotta, yrityksen on näytettävä koko historiansa alusta lähtien. Koska sijoittajien tulisi aina olla varovaisia, jos yrityksellä on vain parhaat suoritusvuosikymmenet, tämän vaatimuksen pitäisi pystyä lopettamaan "kirsikan poistaminen".

Esimerkiksi investointi, joka saattaa näyttää hyvältä, jos yritys vain näyttää kahden viimeisen vuoden aikana, jolloin investointi koki positiivisen tuoton. Oletetaan kuitenkin, että kolme vuotta ennen tätä yritys koki negatiivisia tuottoja; jos yritys ei paljastanut sijoituksen aikaisempaa suorituskykyä, sijoittajat saisivat täysin toisenlaisen kuvan yrityksen kiinteistöjohtamisen kyvyistä. Johdonmukaisen standardin avulla sijoittajat voivat tehdä tietoisempia valintoja ja lisätä luottamustaan ​​sijoitustoiminnan hallintaan.

Miksi yritykset haluavat olla GIPS-yhteensopivat Näyttää siltä, ​​että kaikki ylimääräiset työt olisivat hankalia, jotta yritys olisi GIPS-yhteensopiva. Koska GIPS-standardit ovat kuitenkin niin yleisesti hyväksyttyjä, institutionaalisen omaisuudenhoitajan, joka ei ole vaatimusten mukainen, saattaa olla kilpailuhaitta. Yhdysvalloissa monet sijoituskonsultit eivät edes harkitse yrityksen investointeja institutionaalisille asiakkailleen, mikäli se ei ole GIPS: n mukainen. GIPS-yhteensopivuus auttaa myös yrityksiä kilpailemaan kansainvälisesti.

Vahvistus Yritykset, jotka vaativat GIPS-sopimuksen noudattamista, voivat kolmannen osapuolen vahvistaa itsenäisesti. Vahvistus on tässä vaiheessa vapaaehtoista, mutta monet yritykset valitsevat, että ne auttavat tunnistamaan menettelyn puutteet ja antamaan asiakkaille mielenrauhaa. On olemassa yrityksiä, jotka ovat erikoistuneet tällaiseen tarkastukseen ja suorituskyvyn mittaamiseen. Kun yritys on vahvistettu, se voi lisätä GIPS-yhteensopivien markkinointimateriaalien ilmoituksen.

Bottom Line Sijoituspalveluyrityksen asiakkaat tai mahdolliset asiakkaat voivat hyötyä GIPS-standardeista, koska ne tarjoavat sijoitusstandardeja, mikä helpottaa sijoittajien vertaamista yrityksiin ja tekee tietoisempia päätöksiä. Jos haluat lisätietoja standardien ominaisuuksista, tutustu GIPS-käsikirjaan CFA: n verkkosivuilla.