Sijoittajilla on yleensä taipumus ostaa osakkeita tai joukkovelkakirjalainoja, mutta harvoin valitsee näiden kahden. Kun olet löytänyt yrityksen, joka näyttää hyvältä sijoituskandidaatilta ja tutustuu liiketoimintaan ja taloudellisiin tarkoituksiin, sijoittajien pitäisi tehdä valinta siitä, minkä tyyppisiä investointeja tehdä. Varastot ovat sijoituksia, joissa sijoittaja ottaa omistusosuuden yhtiöstä. Joukkovelkakirjalainojen avulla sijoittajat voivat lainata rahaa yritykselle ja saada korkoa. Katsotaanpa, miten nämä hyvin erilaiset investoinnit vaikuttavat yritysten tapahtumiin.
Varastot Osakkeenomistajilla on omistusosuus yhtiöstä, johon he ovat sijoitettuja. Pörssissä käydään kauppaa pörssissä ja hinnat asetetaan markkinoilla. Osakkeiden hintoja ohjaavat tyypillisesti taloudelliset tulokset, yritysuutiset ja teollisuuden perusteet. Niitä arvostetaan yleensä "moninkertaisesti". Stock sijoittajat sijoittavat yleensä yrityksiin, joiden mielestä heillä on erinomaiset kasvunäkymät ja jotka ovat markkinoiden aliarvostettuja. Vaikka markkinat asettavat hintoja ja kukaan osakkeenomistaja ei voi vaikuttaa hintoihin, osakkeenomistajilla on mahdollisuus vaikuttaa johdon ja yhtiön päätöksiin valtakirjojen välityksellä. Osakkeenomistajat saavat vain "maksua" sijoitukselleen, kun osakkeiden hinnankorotukset tai osingot maksetaan. (Lisätietoja on kohdassa Omistusosuus omistuksessa .)

Joukkovelkakirjalainat Joukkovelkakirjalainat eroavat osakkeenomistajista, koska niillä ei ole yhtiön omistusta. Sen sijaan joukkovelkakirjalainat lainaavat olennaisesti yrityksen rahaa sellaisten sääntöjen / tavoitteiden (liittojen) mukaisesti, joita yhtiön on noudatettava, jotta se pysyy hyvässä asemassa joukkovelkakirjalainan kanssa. Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, joukkolainojen omistajat saavat tärkeimmän sijoituksen takaisin yritykseltä. Sillä välin he saavat kupongin tai korot, maksut joukkovelkakirjalainasta (yleensä puolivuosittain).

Joukkovelkakirjalainat käydään kauppaa joukkovelkakirjamarkkinoilla ja hinnat asetetaan markkinoilla, jotka perustuvat joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijan rahoitukseen (erityisesti yhtiön taseen vahvuus ja yhtiön kyky velvoitteensa täyttämiseksi). Joukkovelkakirjalainoilla on käänteinen hinta- ja tuotto-suhde siten, että joukkovelkakirjat myydään palkkioina, kun ne ovat vähemmän riskialttiita (kuponki on alhainen) ja alennuksella, kun riski on suurempi. Päämies ei poikkea, joten sitä kutsutaan nimellisarvoksi, mutta kuponki ja hinta muuttuvat perustavan taloudellisen vahvuuden ja sijoittajien odotusten perusteella.

Luottoluokituslaitokset (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) luokittelevat joukkovelkakirjalainat niiden ominaisuuksien perusteella. Kun jokin näistä virastoista muuttaa luokituksensa, markkinahinnat vaihtelevat. Siksi joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu myös luokitusmuutosten markkinoiden keinottelu.Sijoitusluokan joukkolainoja pidetään yleensä turvallisina rahoitusvaurioilta, kun taas korkean tuoton joukkolainat ovat paljon riskialttiimpia. (Lisätietoja on kohdassa Bond Basics -opastusohjelma .)

Stock tai Bond Investment? Yritykset kohtaavat monia sijoittajia koskevia päätöksiä. Yksi suurimmista konflikteista sijoittajien ja yritysten välillä on se, että yhden sidosryhmän hyvä etu ei ehkä ole hyvä toiselle. Katsotaanpa joitakin tilanteita, jotka saattavat hyödyttää tai loukata osakkeita ja obligaatioiden haltijoita.

Tilanne 1: Yritys maksaa rahaa laajentamaan Kun yritys lainaa rahaa, osakkeenomistajan osakekohtainen tulos (EPS) vaikuttaa negatiivisesti korkoon, jonka yhtiö joutuu maksamaan lainatuista varoista. Lainatut varat eivät kuitenkaan laimenta osakkeenomistajien omistuksia lisäämällä osakkeita ja saattavat hyötyä laajentamasta myyntituotoista. Salkunhaltijat voivat sen sijaan joutua heikentämään sijoituksensa arvoa, koska yhtiön havaittu riski kasvaa sen kasvavan velkataakan vuoksi. Riski kasvaa osittain, koska velka voi vaikeuttaa yhtiön velvoittamista joukkovelkakirjojen haltijoille. Siksi tyypillisen skenaarion aikana osakekurssit vaikuttavat vähemmän kuin joukkovelkakirjalainat, kun yritys lainaa rahaa.

Tilanne 2: Yritys ostaa takaisin varastot Kun yritys ilmoittaa osakkeiden takaisinostosta, osakkeenomistajat ovat yleensä tyytyväisiä tähän ilmoitukseen. Tämä johtuu siitä, että osakkeiden takaisinostot vähentävät osakkeita siten, että voitto jakautuu vähemmän osakkeisiin, mikä johtaa jokaiseen osakepalkkioon ja yleisesti korkeammalle osakekurssille. Toisaalta joukkovelkakirjojen haltijat eivät yleensä ole tyytyväisiä tämäntyyppiseen ilmoitukseen, koska se vähentää yhtiön käteistä rahaa ja pienentää taseen houkuttelevuutta. Siksi tyypillisessä skenaariossa osakekurssit yleensä reagoivat positiivisemmin kuin joukkolainojen hinnat. ( 6 Bad Stock Buyback Scenarios .)

Tilanne 3: Yrityksen konkurssiasiakirjat Kun yritys hakee konkurssiin, varastot yleensä putoaa jyrkästi. Yhtiön joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu myös myyntisaamiset, vaikka se, missä määrin tämä tapahtuu, riippuu tilanteesta. Ero kantojen ja joukkovelkakirjojen negatiivisen reaktion mukaan on se, että osakkeenomistajat ovat alhaisin prioriteetti yrityksen yhtiökumppaneiden luettelossa. Velkakirjojen haltijoilla on korkeampi etuoikeus ja riippuen joukkovelkakirjalainojen sijoittamisesta (jäädytetyt junioripääomai- sille) saavat suuremman osuuden sijoitetuista rahastoista. Siksi tässä tilanteessa joukkovelkakirjalainojen hinnat pysyvät yleensä paremmin kuin osakekurssit. Yrityksen konkurssi .

Tilanne 4: Yhtiö lisää osingonsa Kun yhtiö lisää osingonsa, osakkeenomistajat saavat suuremman voiton. Joukkovelkakirjat puolestaan ​​kohtaavat painostusta, kun yritys pienentää käteisvarojaan, koska se voi häiritä sen kykyä maksaa joukkovelkakirjojen haltijoita.Tämän seurauksena osakkeet suhtautuvat yleensä myönteisesti tähän ilmoitukseen, kun taas joukkovelkakirjalainat voivat reagoida negatiivisesti. Tilanne 5: Yritys kasvattaa luottoriskiä Kun yritys lisää luottolimiitänsä, varastot eivät yleensä ole riippuvaisia. (Lisätietoja:

Osinkotiedot, joita et voi tietää .) Parhaimmillaan osakkeet voivat reagoida positiivisesti, koska yhtiö ei yritä antaa uusia osakkeita ja laimentaa nykyisiä osakkeenomistajia. Joukkovelkakirjalainat voivat kuitenkin reagoida negatiivisesti, koska se voi olla merkki siitä, että yritys kasvattaa lainaa. Lyhyen aikavälin käteisrahan vuoksi yritys voi kuitenkin täyttää lyhytaikaiset velvoitteet, jotka ovat positiivisia joukkovelkakirjojen haltijoille.

Johtopäätös
Kaikkien mahdollisten investointien olisi perustuttava yrityksen peruslähtökohtiin, kun otetaan huomioon mahdolliset erilaiset tilanteet tai skenaariot, jotka voivat vaikuttaa sijoittajaan. Kun olet löytänyt yrityksesi, joka täyttää sijoituskriteerit, päättää, investoidaanko joukkovelkakirjalainaan tai osakkeisiin. Yrityksen päätöksiin perustuvien muutosten valossa investointien tarkistaminen on välttämätön osa sijoitusstrategiaa. (Lisätietoja on kohdassa Joukkovelkakirjalainat: Johdanto luottoriskeihin .)