a:

Termiä "accretive" käytetään yleensä fuusioiden, yritysostojen tai yleisen liiketoiminnan laajentamisen yhteydessä. Kuitenkin se voi myös kuvata prosessin, jolla diskontattu joukkovelkakirjalaina saa arvonsa eräpäiväänsä asti.

Esimerkiksi kuuden kuukauden kiinteä seteli voi olla nimellisarvoltaan 10 000 dollaria. Liikkeeseenlaskija voi tarjota yleisölle huomautuksen alennetulla hinnalla, esimerkiksi 9 850 eurolla. Kun noteeraus päättyy, sen haltija oikeutetaan saamaan 10 000 dollaria. Tämä tarkoittaa sitä, että liikkeeseenlaskupäivän ja eräpäivän välillä, jonka joukkovelkakirjalaina arvostaa arvolla 150 dollaria.

Alennuksen logiikka

Ilmiö, jolla diskontattujen kiinteiden instrumenttien arvo kasvaa ajan myötä, kutsutaan joskus alennuksen kasvuksi. On helppo nähdä, miksi tämä prosessi tapahtuu.

Ensinnäkin, että (muut asiat ovat yhtä suuret) sijoittaja olisi mieluummin 10 000 dollaria tänään kuin rajatulla takuulla 10 000 dollariin kuusi kuukautta myöhemmin. Tällä kertaa etusija auttaa selittämään, miksi talletukset ja lainat kertyvät korkoa - korvaamaan ne, jotka luovuttavat nykyiset tavarat tuleville tuotteille.

Tästä syystä sijoittaja ei maksa 10 000 dollaria kiinteälle korolle, jos hän saa vain 10 000 dollaria kuudessa kuukaudessa. Huomautus annetaan alennuksella. Oletetaan, että sijoittaja tarvitsee rahaa ja haluaa myydä merkinnän jälkimarkkinoilla kolmen kuukauden kuluttua siitä, kun hän maksoi 9, 850 dollaria. Hän ei voi myydä sitä 9, 850 dollaria, koska hän ei olisi saanut mitään kaupastaan.

Hän ei myöskään voi vaatia 10 000 dollaria, sillä muistiinpanolla on vielä kolme kuukautta vanhentumista ja muut sijoittajat eivät osta instrumenttia etäkäyttöönsä. Hänen on sovittava jonkin arvon välillä 9, 850 ja 10 000 dollaria. Tämä arvo nousee, kun muistiinpano lähestyy kypsyyttä.

Alennuskertymän laskeminen

Alennuksen tällaisen kertymän todellinen laskentamenetelmä voidaan tehdä lineaarisella menetelmällä, jossa jokainen päivä edustaa yhtä suurta arvonnousua. Sijoittajat voivat myös käyttää jatkuvan koron menetelmää, jossa kasvua painotetaan voimakkaammin kuin kypsyysnäkökulma.