Jos tietoturva liikennöidään julkisesti, on olemassa johdannainen tai muu toisen kertaluvun sivutuote. Laita vaihtoehdot, REITs, sateenkaaret ja paljon muuta; ne kaikki riippuvat taustalla olevasta varastosta tai kiinteistöstä tai jopa useista varastoista tai jotain muuta. Näin se menee futuureihin, joissa panostat siihen, onko hyödyke kohonnut tai laskenut tiettyyn päivämäärään mennessä. (Vaikka kukaan markkinoista ei ole tarpeeksi kutsua sitä "vedonlyönniksi". Edullinen taiteen termi on "riskin siirtäminen".) Kyseinen hyödyke voi olla pilaantuva (esim. Karja, vehnä) tai ei (hopea, platina). Se voi olla jopa aineettomia.

Ota Dow Jones Industrial Average tai S & P 500. Pörssi-indeksi on pohjimmiltaan vain luku, joka edustaa joukkoa aritmeettisesti manipuloituja osakekursseja. Indeksi on määrä, mutta ei todellakaan "siitä" mitä voit maistaa tai koskettaa. Voimme kuitenkin lisätä toisen abstraktiotason ja luoda futuurisopimuksen osakekannalle, jonka tuloksena keinottelijat ottavat kantaa mihin suuntaan markkinat laajenevat. Toisin sanoen osto ja / tai myynti a määrä . Useita suuria kulttuurisia ja havaittuja merkityksiä, mutta silti lopulta lukuisia.

Tässä on esimerkki. Dow'lle on olemassa futuurisopimuksia, jotka asettuvat neljännesvuoden lopussa. 15. lokakuuta 2014 Dow sulki 16.141. 74. (Jopa useilla sen osilla, jotka myyvät yli 100 dollaria, jostain syystä indeksi on edelleen kahden desimaalin tarkkuudella.) Tulevat tulevat sulkemispäivät futuureille ovat siis joulukuussa 2014, maaliskuussa 2015, kesäkuussa 2015 ja syyskuussa 2015.

Tästä kirjallisuudesta olemme kronologisesti paikallisilta karhumarkkinoilta, kun Dow on alimmillaan huhtikuusta alkaen ja 7% kuukauden ikäinen zenith. Dow-indeksin futuurit heijastavat yleistä pessimismia, ja hinta, joka päättyy joulukuussa 2014, on tällä hetkellä 16, 049 kaupankäynnin kohteena. Hulluus jatkuu vuonna 2015: jäljellä olevat myöhemmät futuurit ovat kaupankäyntiä 15 936 markalla; 15, 850; ja 15, 760 vastaavasti.

15, 760 olisi selvästikin huomattava tappio. Voiko markkinoiden tosiasiassa menettää vielä 2,4 prosenttia sen arvosta nyt ja seuraavan kesän loppuun mennessä? Yhteinen viisaus sanoo kyllä. Tarkemmin sanottuna kollektiivinen viisaus on osoittanut, että 15, 760 on kohta, jossa keinottelijat en masse ovat sopineet tavata. Se on paljon kuin jalkapallopeli. Sano Buccaneers suositaan lyömään Jets mennessä 3 ensi viikolla. Tämän numeron ei tarvitse olla tarkka esitys tiimien suhteellisista vahvuuksista. Sen sijaan, kun Buccaneers suositaan 3: lla, se tarkoittaa, että suurin osa markkinoista on tehnyt rahaa ehdotukseen, jossa he sanovat "he eivät".Liiallinen pessimismi tai optimismi vääristävät hintaa.

Pohjimmiltaan, miksi tulevat futuurihinnat ovat nousseet alaspäin pikemminkin kuin nousevat ylöspäin? Tai edes vain pysyä neutraalina? Yleiset epäillyt ovat syyllisiä - taloudellinen epävarmuus, voimakas kasvu, poliittisen agitaation perusta. Heitä muita negatiivisia, ei väliä kuinka satunnaisia ​​ne ovat osakemarkkinoille (esim. ISIS, Ebola) ja täällä me olemme.

Surffaalisesti, osakeindeksi futuurit pitäisi seurata todellinen indeksi liikkeet. Osta indeksirahasto, joka seuraa Dowä tai S & P 500: tä, ja voit odottaa maksavan tietyn hinnan, joka on suoraan verrannollinen itse indeksin tasoon. Nämä kaksi vaihtelevat vaiheessa tai lähellä sitä. Eräs suuri ero indeksirahastojen futuurien ja tällaisten indeksirahastojen välillä on, että entiset eivät ota huomioon osinkoja. Indeksirahasto, joka tosiasiallisesti omistaa kannan eri indeksiin kuuluvissa kannoissa, on oikeutettu kaikkiin osinkoihin, jotka varastotyhtiön johtajat päättävät maksaa osakkeenomistajille. Instrumentti, joka on abstrakti kuin osakeindeksin tulevaisuus, ei ole kanta indeksiin kuuluvissa kannoissa eikä siten ole mahdollisia osinkoja.

Bottom Line

Osakkeiden indeksifutuurit ovat luonteeltaan erilaisia ​​kuin futuurisopimukset helppolukuisten arvopapereiden kuten puuvillan, soijapavun tai Texas light sweet oil -tuotteiden osalta. Kun indeksin futuurisopimukset erääntyvät neljänneksen lopussa, sopimuspuolet toimittavat … no, ei mitään. Vain rahastot sopimuksen solmimiseksi. Jos Dow istuisi syyskuun lopussa 16 000 kappaletta, syyskuun lopussa 2015 futuurista 15, 760 ostanut haltija saa vaatimattoman voiton. Käytännössä osakeindeksin futuurit ostetaan salkunhoitajilta, jotka haluavat vain suojautua mahdollisilta tappioilta. Mutta onko konservatiivisen rahastonhoitajan tai epävarma keinottelijan, joka etsii hämärää uutta instrumenttia hukkuttaakseen hampaansa, osakeindeksi futuurit ovat tehokas keino riskin siirtämiseen markkinoilla, jotka voivat olla henkisesti haihtuvia ajoittain.