Raakaöljyvaihtoehdot ovat New Yorkin Mercantile Exchangein ( NYMEX ) eniten myyty energiajohdannainen, joka on yksi maailman johtavista tuotemarkkinoista. Näiden vaihtoehtojen taustalla ei ole itse raakaöljyä, vaan raakaöljyn futuurisopimuksia. Niinpä nimeä huolimatta raakaöljyvaihtoehdot ovat itse asiassa vaihtoehtoja futuureille.

Molemmat amerikkalaiset ja eurooppalaiset vaihtoehdot ovat saatavilla NYMEX: ssä. American options , joiden perusteella haltija voi käyttää optionsa milloin tahansa sen erääntymishetkellä, käytetään etuoikeutettuihin futuurisopimuksiin. Näin ollen elinkeinonharjoittaja, joka on esimerkiksi kauan amerikkalaisesta raakaöljyoperaatiosta, vie pitkän / lyhyen kannan raakaöljyn futuurisopimukseen.

AD:

Taulukon alla esitetään yhteenveto amerikkalaisista optiopisteistä, jotka kerran käyttävät tuloksia toisessa sarakkeessa esitetyn vastaavan kohdejohdon suhteen.

Yhdysvaltain raakaöljyn vaihtoehtoinen asema	Käytettyjen raakaöljyvaihtoehtojen käyttämisen jälkeen
Pitkä puheluvaihtoehto	Lyhyet futuurit
Lyhyet futuurit	Lyhyet futuurit
Lyhyet futuurit	Lyhyet futuurit
oletetaan, että 25. syyskuuta 2014 kaupallinen "Helen" -liiketoiminta vaatii pitkäaikaisen puhelun aseman	amerikkalaista

raakaöljyvaihtoehtoa varten helmikuussa 2015. Tulevaisuus on 90 dollarin tynnyriltä. 1. marraskuuta 2014, helmikuu 2015 futuurihinta on 96 dollaria tynnyriltä ja Helen haluaa käyttää puhelun vaihtoehtoja. Käyttämällä vaihtoehtoja, hän ryhtyi pitkäksi helmikuun 2015 futuuripaikaksi 90 dollarin hintaan. Hän voi päättää odottaa rajan päättymistä ja hyväksyvän raakaöljyn toimituksen hintaan 90 dollaria per tynnyri, tai hän voi sulkea futuuritilan heti lukittavaksi 6 dollaria (= 96-90 dollaria) barrelilta. Kun otetaan huomioon, että yksi raakaöljyvaihtoehto on 1 000 tynnyriä, 6 dollaria tynnyriltä on kerrottava 1000: lla, jolloin saavutetaan 6 000 dollarin palkkio.

AD:

Eurooppalaisia ​​öljyvaihtoehtoja maksetaan käteisenä. Huomaa, että toisin kuin amerikkalaiset vaihtoehdot, eurooppalaisia ​​vaihtoehtoja saa käyttää vain vanhentumispäivänä. Puhelun (put) vaihtoehdon päättymisen jälkeen arvo on erääntynyt raakaöljyn futuurien (lakko hinta) selvitysmaksun ja lakko-hinnan (perustavan raakaöljyjoukkojen futuurihinnat) kerrottuna 1 000 tynnyrillä , tai nolla, kumpi on suurempi.

Oletetaan esimerkiksi, että elinkeinonharjoittaja aloittaa 25. syyskuuta 2014 Helenissä pitkän puhelun aseman

Euroopan

raakaöljyvaihtoehdossa helmikuussa 2015 raakaöljy-futuureina 95 dollarin tynnyriltä, ​​ja vaihtoehto maksaa $ 3. 10 tynnyriltä. Raakaöljy futuurisopimusyksiköt ovat 1 000 barrelia raakaöljyä.1. marraskuuta 2014 raakaöljyn futuurihinta on 100 dollaria tynnyriltä ja Helen haluaa käyttää vaihtoehtoja. Kun hän tekee tämän, hän saa ($ 100 - $ 95) * 1000 = $ 5 000 maksamisen vaihtoehdosta. Nettotuloksen laskemiseksi meidän on vähennettävä optiokustannukset (palkkio, jonka pitkä optioasema maksaa lyhyen optioasennon tapahtuman alussa), joka on $ 3, 100 ($ 3 * 1 * 1000). Näin ollen optiojärjestelyn nettotulos on $ 1, 900 ($ 5 000 - $ 3, 100). Öljyvaihtoehdot vs. öljyfutuurit Optiosopimukset antavat haltijoille (pitkä positioille) oikeuden, mutta ei velvoitetta ostaa tai myydä taustalla olevaa arvoa (riippuen siitä, onko optio puhelu vai lainaus). Näin ollen vaihtoehdoilla on

epälineaarinen riski-tuotto -profiili

• , joka on parasta niille raakaöljyn kauppiaille, jotka haluavat huonoa suojaa. Suurin osa raakaöljyn optio-oikeuksien haltija voi menettää optio-opettajalle (myyjälle) maksetun option (palkkion) kustannukset. Futuurisopimukset eivät kuitenkaan anna tällaisia ​​mahdollisuuksia sopimuspuolille, koska niillä on lineaarinen riski- ja tuotto-profiili. Tulevaisuuden kauppiaat voivat menettää koko sijainnin taustalla olevan hinnan kielteisen liikkeen aikana. Kauppiaat, jotka eivät halua häiritä fyysistä toimitusta, joka saattaa vaatia paljon paperityötä ja monimutkaisia ​​menettelytapoja, saattavat haluta öljyvaihtoehtoja öljyfutuureista. Tarkemmin sanottuna eurooppalaiset optiot ovat käteisvaroina - mikä tarkoittaa sitä, että optio-oikeuksien käyttämisen jälkeen optio-oikeuden haltija saa positiivisen maksun rahana. Tällöin toimitus ja hyväksyminen eivät ole sopimuspuolen asia. Raakaöljy futuurit kaupataan NYMEX kuitenkin fyysisesti ratkaistu. Kauppiaan, jolla on lyhyt asema yhdellä futuurisopimuksella, on toimitettava 1000 tynnyriä raakaöljyä sen päättyessä ja pitkä asema on hyväksyttävä toimitettavaksi. Jos futuurien alkuperäinen marginaalivaatimus on korkeampi kuin vastaavanlaisten futuurien vaihtoehdon edellyttämä palkkio, optiopisteiden ylimääräinen vipuvaikutus vapauttamalla osa alkuperäisestä marginaalista vaadittavasta pääomasta. Kuvittele esimerkiksi, että NYMEX vaatii 2 400 dollaria alkuviikkona helmikuun 2015 raakaöljy futuurisopimukselle, jonka taustalla on 1000 tynnyriä raakaöljyä. Kuitenkin voimme löytää raakaöljyvaihtoehdon helmikuun 2015 futuurista, joka maksaa 1 dollaria. 2 / barreli. Näin ollen elinkeinonharjoittaja voi ostaa kaksi öljyoptiosopimusta, jotka maksaisivat täsmälleen 2 400 dollaria (2 * $ 2, 1 * 1 000) ja edustavat 2000 barrelia raakaöljyä. On kuitenkin syytä huomata, että vaihtoehtojen alhaisempi hinta heijastuu vaihtoehtojen rahana.
• Päinvastoin kuin futuuripaikka, pitkät puhelu- / putoposition paikat eivät ole marginaalipaikkoja, joten ne eivät vaatisi mitään alku- tai huoltorikauppaa, eivätkä siten aiheuta marginaalipuhelua. Tämä vuorostaan ​​mahdollistaa pitkän vaihtoehdon sijainnin toimijan parantavan hintavaihteluita ilman ylimääräistä maksuvalmiusvaatimusta. Kauppiaalla on oltava riittävä likviditeetti lyhytaikaisten hintavaihteluiden tukemiseksi. Pitkällä optiosopimuksella vältetään tämä.
• Sijoittajilla on mahdollisuus kerätä palkkioita myymällä (siis suuria riskejä) raakaöljyvaihtoehdoilla. Jos kauppiaat eivät odota, että raakaöljyn hinnat muuttuvat voimakkaasti mihin tahansa suuntaan (ylös tai alas), öljyvaihtoehdot antavat heille tilaisuuden ansaita voiton kirjoittamalla (myymällä) rahan ulkopuolisia öljyvaihtoehtoja. Muista, että lyhyt vaihtoehtoinen asema kerää palkkion ja olettaa riskin. Siten myymällä rahan ulkopuoliset vaihtoehdot, olivatpa he soittamaan tai laittamaan, antavat heille mahdollisuuden hyötyä palkkioiden keräämisestä, mikäli vaihtoehto päätyy rahan ulkopuolelle.
• Futures
• luonteeltaan sopimukset eivät sisällä ennakkomaksuja, joten ne eivät tarjoa tällaisia ​​mahdollisuuksia elinkeinonharjoittajille. Bottom Line Kauppiaille, jotka etsivät alhaisen suojan raakaöljyn kaupankäynnissä, voivat haluta kauppaa raakaöljyvaihtoehtoja, joita käydään pääasiassa NYMEXissä. Vastineeksi etukäteen maksetuista premium oil option -haltijoista saadaan epälineaarinen riski / tuotto, jota ei yleensä tarjota futuurisopimuksilla. Lisäksi pitkä option kauppiaiden ei tarvitse vastata marginaalipuheluihin, jotka edellyttävät kauppiailta riittävää likviditeettiä heidän asemansa tukemiseksi. Eurooppalaiset vaihtoehdot ovat optimaaliset niille toimijoille, jotka haluavat selvittää rahana.

(Tämän kappaleen tutkimiseen käytetyt ulkoiset viitteet: Oilprice.com, Optio-opas)