Teollisuuden tiedoista ilmenee, että öljyn hinnan lyhyen aikavälin lasku ei vaikuta olennaisesti Kanadan öljyteollisuuden voittoihin. Öljy kuljetetaan pääosin rautateitse ja putkilinjoilla, ja öljyn hinnan lasku vaikuttaa usein sekaisin ja usein muttei näihin kahteen yritykseen. Esimerkiksi rautatieyrityksissä öljyn hinnan lasku vaikuttaa myönteisesti niiden voittoihin, vaikka tällaista laskua seuraa myös kuljetetun öljyn määrän väheneminen. Putkialan teollisuuden voitot puolestaan ​​pienenevät öljyn hinnan laskun myötä, mutta voiton vähenemisen määrä on marginaalinen lyhyellä aikavälillä. Samoin putkiyritysten kuljettaman öljyn määrän väheneminen vaikuttaa vain vähäisellä tavalla lyhyen aikavälin voittoihin. Kuitenkin alhaisen öljyn hinnan pysyminen ja kuljetetun öljyn vähäisyys voivat merkittävästi vähentää putkilinjayhtiöiden kautta kulkevaa öljynkuljetusta.

Öljyteollisuuden yleiskatsaus

Kanadassa öljy kuljetetaan rautateitse, putkistolla ja meriliikenteessä (säiliöalukset ja proomut), mutta suurin osa Kanadan öljystä kuljetetaan putki. Canadian Energy Pipeline Associationin (CEPA) tietojen mukaan yli 90 prosenttia Länsi-Kanadan vuonna 2013 tuottamasta öljystä kuljetettiin putkilinjan kautta, kun taas Canadian Petroleum Producers Associationin (CAAP) tiedot osoittavat, että lähes 8 prosenttia Länsi-Kanadan tuottamaa öljyä kuljetetaan rautateitse. Suurin osa nykyään Kanadassa tuotetusta öljystä kuljetetaan joko putkistolla tai rautateitse.

Kanadan öljyhiekkateollisuuden nopea kasvu voi muuttaa rautateitse kuljetetun öljyn osuutta suhteessa putkijohdoilla kuljetettuun öljyyn. CAAP: n tietojen mukaan Länsi-Kanadan öljyn kokonaistuotannon odotetaan kasvavan 3 24 miljoonasta tynnyristä päivässä 2013 noin 6,35 miljoonaan tynnyriin päivässä vuoteen 2030 mennessä. Nykyisiä putkilinjainfrastruktuureja ja rautatieverkkoja laajennetaan samanaikaisesti öljyhiekan tuotannon kasvu. Joillakin alueilla öljyhiekkapuhalluksen kasvu on ylittänyt putkikapasiteetin kehityksen, mikä on pullonkauloja. Jotta tiettyjen öljyputkikapasiteetin aukkojen täyttämiseksi toimittajat ovat turvautuneet rautateiden käyttöön, jolloin rautatiet saavat markkinaosuuttaan öljykuljetusalalla.

Öljyn hintavaikutukset rautatieliikenteeseen

Toisin kuin putkiteollisuudessa ja öljyhintojen ja putkiyritysten tulojen ja voittojen välisen suhteellisen positiivisen korrelaation, öljyn hinnan lasku todennäköisesti johtavat korkeampiin voittoihin Kanadan rautateollisuudelle, jota hallitsevat kaksi yhtiötä - Canadian Pacific Railway Limited (CP.TO CP. TOCanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Kanadan National Railway Limited (CNR. TO CNR: n TOCanadian National Railway Co102 15-0 28% Created with Highstock 4. 6 ). Kanadan Pacific Railway Limited (CP. TO CP. TOCanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Kanadan julkisten töiden ja julkisten palvelujen ministeriön mukaan ja Kanadan National Railway Limited (CNR: TO CNR) TOCanadian National Railway Co102 15-0 28% Highstockilla 4. 2. 6 ) muodostavat lähes 90 prosenttia Kanadan rautateiden liikennealan tulot.

Öljyn hinnan alenemisella on todennäköisesti positiivinen nettovaikutus Canadian National Railway Limited: n (CNR. TO CNR: n kannattavuuteen) TOCanadian National Railway Co102 15-0 28% Luotu Highstock 4. 2. 6 ), erityisesti koska öljyn hinnan lasku vähentää kustannuksiaan suuremmassa määrin kuin ne vähentävät tulojaan. Yhtiön vuosikertomus vuodelta 2013 osoittaa, että raakaöljyn ja kondensaatin kuljetuksista saadut tulot muodostivat vain noin 4,4 prosenttia yhtiön kokonaisliikevaihdosta (ks. Kuvio 1). Rautateitse kuljetettavan öljyn määrän muutoksilla on todennäköisesti vain vähäinen kielteinen vaikutus koko yrityksen tuloihin. Toisaalta yhtiön päivittäisessä toiminnassa käytettävän polttoaineen vuotuiset kustannukset ovat noin 15 prosenttia yrityksen tuloista. Näin ollen, kun öljyn hinta laskee, yhtiö hyötyy suurista kustannussäästöistä. Siksi jos öljyn hinnan lasku öljyjen laskiessa öljyn hinnan laskuun, öljyn hinnan laskuun liittyvät kustannussäästöt saattavat olla suuremmat kuin kuljetetun öljyn määrän vähentämisestä saadut tulot menetettyinä.

Sama koskee Kanadan Pacific Railway Limited (CP CP. TOCanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Highstock 4. 2. 6 ) - Öljyn hinnan alenemisella on positiivinen nettovaikutus sen kannattavuuteen. US $ 6. 1Bn Canadian Pacific Railway Limitedin vuonna 2013 kirjattujen tulojen osalta noin 6% tuli raakaöljyn kuljetuksesta yhtiön vuoden 2013 vuosikertomuksen mukaan (ks. Kuva 2). Siksi, koska öljykuljetuksista saatava liikevaihto on pieni, kuljetetun öljyn määrän väheneminen ei todennäköisesti heikennä yrityksen kannattavuutta. Vuonna 2013 polttoainekustannukset Kanadan Tyynenmeren Rautatielle (CP

ENB. TOEnbridge Inc46 80-0 11%

Created with Highstock 4. 2 6 ). ja TransCanada Corp. (TRP. TO TRP. TOTransCanada Corp61 72 + 0 92% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Nämä kaksi yritystä yhdessä Pembina Pipeline Corp.: n (PPL. TO PPL: n TOPembina Pipeline Corp45: n kanssa) 07 + 1 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja InterPipeline Corp. TO <> IPL, TOInter Pipeline Ltd26. 74 + 1. 02% Highstock 4. 2. 6 ) ovat myös Kanadan suurimmat toimijat, jotka siirtävät Länsi-Kanadan raakaöljyä alueellisesti. Kunkin yrityksen vuosikertomuksesta saadut tiedot osoittavat, että useimpien öljyputkistojen hankkeet ovat peräisin pitkäaikaisista sopimuksista. Tämä on tapaus TransCanada Corp: lle (TRP. TO TRP. TOTransCanada Corp61 72 + 0 92% Created with Highstock 4. 2. 6

), Pembina Pipeline Corp (PPL. > PPL TOPembina Pipeline Corp45 07 + 1 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja InterPipeline Corp (IPL. TO IPL. % Created with Highstock 4. 2. 6 ), joista kaikki kolme ansaitsevat suurimman osan tuloistaan ​​pitkäaikaisilla sopimuksilla, jotka kompensoivat käyttökustannuksia ja tuottavat sijoitetun pääoman tuoton. Nämä sopimukset erottavat siten raaka-aineiden hintojen lyhytaikaisten muutosten vaikutukset ja varmistavat, että näiden hintojen muutokset eivät vaikuta nettotulokseen voimakkaasti negatiivisella tavalla. Enbridge Inc. (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46 80-0 11% Luotu Highstock 4. 2. 6 ). , toisaalta sillä on sekä markkinapohjaiset järjestelyt että palveluihin perustuvat järjestelykustannukset, jotka kattavat palvelun tarjoamisen kustannukset ja sääntelyn hyväksymän oman pääoman tuoton. Markkinoihin perustuvissa järjestelyissä Enbridge (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46 80-0 11% Highstockilla 4. 2. 6 ) on usein suojattu hyödykkeen liikkumista vastaan hinnat ja valuuttakurssi. Pitkällä aikavälillä öljyn hinnan jatkuva aleneminen ja kuljetetun öljyn määrän väheneminen todennäköisesti vaikuttavat negatiivisesti putkiteollisuuden kannattavuuteen. Pitkällä aikavälillä öljysäilyttäjillä on mahdollisuus neuvotella uudelleen sopimuksista tai peruuttaa putkikapasiteettinsa kysyntä. Lisäksi uudet projektit, jotka olisivat johtaneet putkiyritysten tuloihin ja voittoihin, voitiin peruuttaa. Bottom Line Kuljetetun öljyn määrän väheneminen todennäköisesti vaikuttaa vähäisesti rautatieliikenteeseen, kun taas todennäköisyys on suuri, että öljyn hinnan lasku vaikuttaa myönteisesti rautatieyhtiöihin. kannattavuutta. Näin voi olla, kun öljyn hinnan laskua seuraa öljyn määrän pieneneminen. Putkialalla taas todennäköisesti vaikuttaa negatiivisesti öljyn pysyvän alhaisen hinnan ja pitkällä aikavälillä kuljetetun öljyn vähäisen määrän.Lyhyellä aikavälillä kuitenkin putkilinjan tarjoajien ja öljyntuottajien välisten sopimusten luonne suojaa useimmat putkilinjan toimittajat lyhyen aikavälin muutoksista kuljetetun öljyn määrän ja öljyn hinnan osalta.