Takaisinmaksuaika
Takaisinmaksuaika (PP) on vuosien määrä, jonka aikana yritys voi periä alkuperäisen investointinsa hankkeeseen, kun nettokassavirta on nolla. Takaisinmaksuaikana laskettaessa on ensin arvioitava hankkeen rahavirrat. Takaisinmaksuaika on sitten yksinkertainen laskelma.

Kaava 11. 10

PP = vuosien täysi elpyminen ja viime vuoden alussa jääneet kustannukset kassavirta seuraavana vuonna

Mitä lyhyempi hankkeen takaisinmaksuaika, sitä houkuttelevampi hanke on hallinnointi. Lisäksi hallinnointi luo tavallisesti maksimaalisen takaisinmaksukauden, jonka mahdollisen hankkeen on täytettävä. Kun verrataan kahta hanketta, projekti, joka täyttää maksimaalisen takaisinmaksukauden ja jolla on lyhintä takaisinmaksuaikaa, on hyväksyttävä hanke. Se on yksinkertainen toimenpide, ei oteta huomioon rahan aika-arvoa, mutta se on hyvää hankkeen riskialttiutta.

Varo! Palautusjaksojen osalta päätössäännöt ovat seuraavat: Jos takaisinmaksuaika Jos takaisinmaksuaika> pienin takaisinmaksu, hylkää projekti

Esimerkki: Payback Period
Oletetaan, että Newco päättää kahden koneen välillä (Machine A ja Machine B) kapasiteetin lisäämiseksi sen nykyiseen tehtaaseen. Yhtiö arvioi, että kunkin koneen rahavirrat ovat seuraavat:

Kuva 11. 2: Uusien koneiden odotettavissa olevat rahavirrat

Laske kahden koneen takaisinmaksuaika edellä mainittujen rahavirtojen avulla ja päätä, minkä uuden koneen Newco hyväksyy. Oletetaan, että yrityksen maksimaalinen takaisinmaksuaika on viisi vuotta.

Vastaus:
Ensinnäkin olisi hyödyllistä määrittää kumulatiivinen kassavirta koneprojektille. Tämä tapahtuu seuraavassa taulukossa:

Kuva 11. 3: Koneen A ja K: n kumulatiiviset rahavirrat

Koneelle A = 4 + 1, 000 = 4. 4
2 500 < Koneen takaisinmaksuaika B = 2 + 0 = 2. 00

Molemmat koneet täyttävät yhtiön maksimaalisen takaisinmaksuaika. Kone B: llä on kuitenkin lyhyt takaisinmaksuaika ja Newco-projektin pitäisi hyväksyä.

2.

Diskontattu takaisinmaksuaika Emme maininneet takaisinmaksuaikana mainitsemamme emme ole siinä, että se ottaa huomioon rahan aika-arvon, mutta diskontattu takaisinmaksuaika ei. Diskontattu takaisinmaksuaika alentaa kunkin arvioidun kassavirran ja määrittää sitten takaisinmaksuaikaa näistä diskonttausvirroista.
Esimerkki:

diskontattu takaisinmaksuaika Määritä edellä olevan viimeisen esimerkin avulla koneen A ja koneen B diskontattu takaisinmaksuaika ja määritä, minkä hankkeen Newco hyväksyy. Kuten aiemmin laskettiin, Newcon pääomakustannukset ovat 8.4%.
Kuva 11. 4: Alennetut rahavirrat koneelle A ja koneelle B

Vastaus:

A-koneen takaisinmaksuaika = 5 + 147 = 5. 24
616
= 2 + 262 = 2. 22

1178
Kone A rikkoo nyt johtoa enintään viiden vuoden takaisinmaksuaikana, joten se on hylättävä. Kone B täyttää johdon maksimaalisen takaisinmaksuaikana viisi vuotta ja sillä on lyhin takaisinmaksuaika.