Kun ajatella sijoittamista, sinulla on hyvin pitkä päätöspuu - kysymys passiivisista tai aktiivisista, pitkiä tai lyhyitä osakkeista tai varoista, Kiinasta tai Brasiliasta ja edelleen. Nämä aiheet näyttävät miehittävän enemmistön tiedotusvälineistä sekä yksilöiden mielestä. Nämä päätökset ovat kuitenkin paljon alhaisempi kuin salkunhoitoon liittyvä investointiprosessi. Salkunhoidon periaatteessa tarkastellaan suurta kuvaa. Tämä on klassinen metsän ja puiden analogia; monet sijoittajat käyttävät liikaa aikaa kuhunkin puuhun (varastossa, rahastoon, joukkovelkakirjalainaan jne.), eikä tarpeeksi - jos ollenkaan - katselemaan metsässä.

Varovainen salkunhoito alkaa sen jälkeen, kun asiakas ja hänen neuvonantajansa ovat tarkastelleet kokonaiskuvaa ja täyttäneet sijoituspolitiikkaselostuksen (IPS). IPS: hen on upotettu omaisuuden kohdentamisstrategia, jonka neljä on: integroitu, strateginen, taktinen ja vakuutettu. Useimmat ihmiset tunnistavat, kuinka kriittinen omaisuuserä on, mutta useimmat sijoittajat eivät tunne omaisuuden kohdentamista tasapainottavia strategioita, joista on myös neljä: buy-hold, constant-mix, vakio-osuudet ja optioihin perustuvat. Pohdinta strategioiden tasapainottamisesta auttaa selittämään, miksi monet hämmentävät jatkuvan sekoitusstrategian ostohyvityksen avulla. Tässä on vertailu näiden kahden yleisimmän varojen jakamisen tasapainotusstrategioiden vertailuun.

Buy-Hold-tasapainottaminen Ostotarjouksen tavoitteena on ostaa alkuperäinen jakomenetelmä ja pitää sen loputtomiin, ilman tasapainottamista, suorituskyvystä riippumatta. Löydät ostovelkakirjalainoja eri tavoin. Varojen kohdentamisen sallitaan vaihdella merkittävästi alkusijoituksesta, kun riskialttiit varat, kuten varastot, kasvavat tai vähenevät. Osta-hold on olennaisesti "älä tasapainotta" strategia ja todella passiivinen strategia. Salkku muuttuu aggressiivisemmaksi, kun varastot nousevat ja annat voiton ratsastaa riippumatta siitä, kuinka suuri osakkeiden arvo tulee. Salkku muuttuu puolustuksisemmaksi, kun varastot putoavat ja annat joukkovelkakirjalainan asemasta suuremman prosenttiosuuden tilistä. Jossakin vaiheessa kantojen arvo voi nousta nollaan, jättäen vain velkakirjat tiliin.

Jatkuva sekoitus Vakiosekoituksen tavoitteena on ylläpitää suhdetta, esimerkiksi 60% kantoja ja 40% sidoksia tietyllä rajoilla tasapainottamalla. Sinun on pakko ostaa arvopapereita, kun niiden hinnat laskevat ja myyvät arvopapereita, kun ne kasvavat suhteessa toisiinsa. Constant-mix-strategia vie kontradiktorisen näkemyksen ylläpitää haluttua omaisuuden yhdistelmää riippumatta siitä, kuinka paljon omaisuutta on. Olet olennaisesti ostamassa vähäistä ja myydä korkealla, kun myydät parhaat esiintyjät ostaa pahimpia esiintyjiä. Jatkuva sekoitus muuttuu aggressiivisemmaksi, kun varastot putoavat ja puolustavat, kun varastot kasvavat.

Jälkimarkkinoiden tuotto Kaupankäyntitoiminnan tasapainotusstrategia ylittää jatkuvan sekoitusstrategian ajanjaksolla, kun pörssi on pitkään kehittyneillä markkinoilla, kuten 1990-luvulla. Ostovelto pysyy parempana, koska osakepääoma kasvaa osakemarkkinoiden kasvaessa. Vaihtoehtoisesti vakioyhdistelmällä on vähemmän nousua, koska se myydään edelleen riskialttiita varoja yhä kasvavilla markkinoilla ja vähemmän huonoa suojaa, koska se ostaa varastoja laskiessaan.

Kuvassa 1 on esitetty kahden strategian väliset paluuprofiilit pitkän sonnien ja pitkän karhun markkinoilla. Jokainen salkku alkoi markkina-arvolla 1 000 ja alun perin 60% osakkeista ja 40% joukkovelkakirjalainoista. Tästä luvusta näet, että buy-hold tarjosi ylivoimainen tilaisuus sekä huono suojaus.

Kuva 1: Osta-pidä vs. tasaisen tasapainotuksen tasapainotus

Copyright 2009 Investopedia. com

Palautukset värähtelevillä markkinoilla Kuitenkin on hyvin vähän jaksoja, jotka voidaan kuvata pitkiksi trendiksi. Useimmiten markkinoita kuvataan värähteleviksi. Vakiosekoituksen tasapainotusstrategia ylittää osakeomistuksen näiden ylös- ja alamäkien aikana. Vakaan tasapainon tasapaino markkinoiden volatiliteetin aikana, osto sykkeillä sekä myyminen rallissa.

Kuvassa 2 on esitetty vakiosekoitus- ja buy-hold-tasapainotusstrategian paluuominaisuudet, joista kukin alkaa 60 prosentilla ja 40 prosentilla 1 pörssissä. Kun osakemarkkinat putoavat, näemme molempien salkkujen siirtyvän kohtaan 2, jolloin vakio-osakesidostamme myyvät joukkovelkakirjalainoja ja ostavat varastot oikean suhteen ylläpitämiseksi. Ostotarjouksemme ei tee mitään. Jos osakemarkkinat alkavat nousta takaisin alkuperäiseen arvoon, näemme, että omistusosuusmme menee kohtaan 3, sen alkuperäinen arvo, mutta vakioyhdistelmämme siirtyy nyt korkeammalle pisteeseen 4, joka ylittää ostotarjouksen ja ylittää sen alkuperäisen arvon. arvo. Vaihtoehtoisesti, jos osakemarkkinat putoavat jälleen, näemme, että buy-hold siirtyy kohtaan 5 ja ylittää jatkuvan sekoittimen kohdassa 6.

Kuva 2

Copyright 2009 Investopedia. com

Bottom Line Useimmat eläkkeelle siirtyvien asiakkaiden kanssa työskentelevät ammattilaiset noudattavat vakiosekoituksen tasapainotusta. Suurin osa yleisestä investoivasta yleisöstä ei ole tasapainottamisstrategiaa tai se seuraa takuupääomaa oletuksena eikä tietoisen salkunhoitostrategian. Riippumatta strategiasta, jota käytät vaikeissa taloudellisissa aikoina, kuulet usein mantraa "kiinni suunnitelmasta", jota edeltää "varmista, että sinulla on hyvä suunnitelma". Selkeästi määritelty tasapainotusstrategia on salkunhallinnan kriittinen osa.