Yksi keino kaupata S & P-futuureja rajoitetulla riskillä on kirjata luottoriskimarginaalit käyttämällä S & P 500 futuureja. Härkä luottokanta on suosituin kauppani, syistä, jotka selviävät alla. Muiden etujen joukossa nämä syvät rahapalkkaiset leviämiset voidaan yhdistää karhujen luottolimiittien leviämiseen. Käyttämällä molempia näistä yhdessä, elinkeinonharjoittaja voi maksimoida mittarilukemat marginaalivaatimuksista ja minimoida alamäkeen altistumisen. ( Vertical Bull and Bear Credit Spreads ). Voit myös lukea S & P 500 futuureista Future Fluent in Options in Futures .

Paras aika kirjoittaa syvästä rahaa laittaa luottolimiittiä on, kun S & P 500 saa oversold. Nämä positiot hyötyvät, jos markkinat käyvät korkeammiksi, liikkuu kohtalaisesti alemmalla tasolla tai pysyvät ennallaan - tämä monipuolisuus on merkittävä etu vaihtoehtojen ostostrategioiden suhteen, mikä kannattavaksi edellyttää suurta liikettä oikeaan suuntaan asetetussa aikakehyksessä .

Luottomarginaalit saavat voittoa, jos ne erääntyvät rahan ulkopuolelle tai jos ne ovat rahoissa alhaisempia kuin levittämisen yhteydessä maksetun palkkion alkuperäinen summa (vähennettynä palkkioilla). Kertymäsi aikataulun (nettovaihtoehto) lasku nollaa, jos leviäminen pysyy rahasuorituksen päätyttyä. Alun perin kerätty palkkio säilyy näin ollen voitollisena. Muista, että nämä leviämiset voidaan sulkea aikaisin osittaisen voiton vuoksi. Ne voivat myös sulkea tappiolla, jos ne pääsevät liian lähelle rahaa ja ne voidaan sijoittaa kauemmas rahoista, joissa ne voivat toivottavasti loppua arvottomiksi.

S & P -laitteiden levittämiseen on kaksi tapaa. Yksi tapa on jonkinasteinen markkinoiden ajoitus ja toinen lähestymistapa on yksinkertaisesti neljännesvuosi, joka ei ota huomioon markkinoiden kehitystä (emme keskustele jälkimmäisestä menetelmästä). Kauppaan, jota esitän jäljempänä, on yksi, joka perustuu ylimyytymättömän vyöhykkeen tunnistamiseen laajakaupalle (S & P 500), mikä merkitsee jonkin verran markkinoiden ajoitusta. Jotta voit onnistua jommallakummalla näistä lähestymistavoista, sinun on ehdottomasti harjoitettava tiukkoja rahanhallintatekniikoita.

Haluan luoda levityksen, kun markkinat ovat ylimyytyneet (myynti on mennyt liian pitkälle), koska tämä antaa minun syvällä out-of-the-money levittää paljon wiggle huone, jos minun mielipiteeni markkinat ovat vääriä. Ja koska markkinat ovat ylimitoitettuja, kun luodaan leviäminen, keräämme korkeimman palkkion. Vakuutusmaksut ovat yleensä pumpatut, koska implisiittinen volatiliteetti lisääntyy myynnin aikana, mikä on kasvavan pelon ja kasvavan ostajien kysynnän lisääntyminen. Pohjimmiltaan ajatus on luoda syvä rahapoliittinen leviäminen, kun olemme lähellä teknistä markkinapohjaa, jossa meillä on todennäköisyys menestyä.Katsotaanpa varsinaista esimerkkiä S & P 500 futuurivaihtoehdoista, jotka koskevat luottoriskin leviämistä.

Pumped-Up Premium Myytävänä, kun osakemarkkinat ovat myynnissä ja tarkka pohja on kenenkään arvaus, voi silti olla riittävästi indikaattoreita, jotka vilkkuvat teknisesti, . Yksi indikaattoreista on volatiliteetin taso. Kun implisiittinen volatiliteetti nousee, niin myös vaihtoehtojen hinnat: levittämisen kirjoittaminen on tällaisessa ajassa eduksi. Vaihtoehtopalkkio pumpataan normaalia suuremmalle tasolle, ja koska olemme nettomyynnistä optio-palkkiota, kun luodaan luoton leviäminen, me olemme näin ollen net-myyjien yliarvostettuja vaihtoehtoja. Kanssa sentimentaaliset indikaattorit, kuten CBOE: n put / call -suhdeindikaattorit, jotka huutavat ylimyytynyttä, voimme nyt tarkastella mahdollisia S & P 500 put-vaihtoehtojen mahdollisia lakkohintoja nähdäksesi onko olemassa riski / hyvityskuva, jota voimme sietää.

Esimerkkinä keskitytään heinäkuun 2002 syyskuun S & P 500 futuureihin, jotka suljettiin 917: ssä. 3 kaupankäynnissä 12. heinäkuuta 2002, kun kolme peräkkäistä alaspäivää ja kuusi edellisestä seitsemästä viikosta oli laskenut. Koska tämä myynti oli paljon (S & P 500 laski maaliskuusta yli 10%), voisimme olla varmoja siitä, että meillä oli jonkinasteinen tyyny, kun saimme levytyksen. Ennen kuin luodaan syvästä rahaa laittomasta levityksestä, haluan yleensä nähdä CBOE: n put / call-suhteet hyvin oversold-vyöhykkeeseen. Koska olen tyytyväinen siihen, että nämä ehdot täyttyvät, minusta on suositeltavaa mennä noin 12 prosenttiin rahoista, jotta voin vahvistaa leviämisen. Nyrkkisääntönäni on kerätä 1 000 dollaria (keskimäärin) jokaisesta levityksestä, jonka kirjoitan kolme kuukautta ennen erääntymistä. Määritettyjen levitysten määrä riippuu tilisi koosta.

Tämäntyyppisen kaupan käynnistämiseen tarvittava marginaali on yleensä noin 2 500: n ja 3 500: n dollarin levinneisyys, mutta se voi kasvaa huomattavasti, jos markkinat liikkuvat sinua vastaan, joten on tärkeää saada riittävästi pääomaa pysyä kaupan tai tehdä muutoksia matkan varrella. Jos markkinoiden liikevaihto laskee vielä 5 prosenttia, kun olen kaupassa, katson sulkevan kaupan ja laskemalla sen alemmaksi, mikä merkitsee lannan menetystä ja kirjoittaa sen uudelleen tarpeeksi palkkion kattamiseksi menetykseni. Sitten haluan kirjoittaa vielä yhden leviämisen uuden nettoluoton saamiseksi. Rolling voi alentaa marginaalivaatimuksia ja siirtää kauppa pois vaikeuksista. Tämä lähestymistapa edellyttää riittävää pääomaa, ja se pitäisi tehdä ammattitaitoisen välittäjän avulla, joka voi työskennellä sinua varten "täytä tai tappaa" ja rajoittaa tilauksia.

S & P 500 Bull Put Spread Jos tarkastelet S & P 500 futuurien syyskuussa 2002 asetettuja vaihtoehtoja, näet, että siellä oli erittäin runsas palkkio. Voisimme luoda seteleja käyttäen 800 x 750 lakkohintaa, joka on noin 12% rahoista. Alla olevassa taulukossa 1 esitetään tällaisen leviämisen hinnat, jotka perustuvat syyskuun futuurisopimuksiin 12.7.2002, 917. 30.

Muista, että kerättyjen palkkioiden määrä on vain yksi hajautus. Jokainen premium-piste on 250 dollarin arvoinen. Myimme syyskuun syyskuun 800-lakko $ 3 025: een ja ostimme syyskuussa 750-lakko $ 1, 625: lle, mikä jätti nettorahoituksen kauppatilillämme tai nettovaihtoehto, joka on 1 400. Jos emme olleet tehneet mitään, ja tämä kauppa päättyi kokonaan rahoissa (syyskuun futuurit 750 tai alle 750), suurin riski olisi ollut 12 500 dollaria, josta vähennettiin kerätty alkuperäinen palkkio, tai 11, 100 dollaria. olen voinut pitää voiton koko palkkion määrän kerätty. Muista, että tämä esimerkki ei kata mitään palkkioita tai palkkioita, koska ne voivat vaihdella tilien koon tai välitysyrityksen mukaan.

Jotta leviäminen olisi vanhentunut arvottomaksi (ja siten täyden voiton), syyskuun S & P futuurien olisi pitänyt olla yli 800 vuoden päättyessä 20.9.2002. Jos futuurit siirtyvät tällä välin enemmän kuin 10% tai leviäminen kaksinkertaistuu arvossa, pyrin yleensä poistamaan leviämisen ja sijoittamaan alempaan ja toisinaan kauemmaksi kuukaudeksi, jotta mahdollinen kannattavuus säilyisi ennallaan. Tämän hajautuksen koko (50 pistettä) riski / palkkio-profiili on järkevää vain, jos rajoitat tappioita ja älä anna sijainnin saada rahaa.

Vain yksi esimerkki, tämä syvä irti-rahaa laittaa leviää havainnollistaa perusasetukset, jolla on useita keskeisiä etuja:

• Käyttämällä leviämistä sijaan kirjoittaa alaston vaihtoehtoja, eliminoimme rajoittamattoman tappion potentiaalia.
• Koska olemme kirjoittamassa näitä, kun markkinat ovat ylimyytyneet ja levitteet ovat syvästi pois rahoista, voimme olla väärin markkinoiden suunnasta (asteittain) ja silti voittaa.
• Kun markkinat luovat teknisen pohjan ja rallia korkeammalle, voimme oikeaan aikaan soittaa luottoluokitukseen lisäpalkkion keräämiseksi. Koska futuurivaihtoehdot käyttävät järjestelmää, joka tunnetaan SPAN-marginaalina marginaalivaatimusten laskemiseksi, toiselle levitykselle ei yleensä ole lisämaksua, jos riski on yhtä suuri tai pienempi. Tämä johtuu siitä, että puhelun ja laitosten leviäminen ei voi kumota molempia rahaa.
• Kirjoittamalla nämä teknisesti ylimitoitettuihin pisteisiin, keräämme korkeita sijoittajapelkkuja aiheuttavan piristyneen palkkion markkinoiden laskusuhdanteen aikana.

Bottom Line
On syytä huomata, että Down futuurivaihtoehdoissa vaihtoehtoisesti voidaan sijoittaa syvästä rahansiirrosta. Dow-levitteet vaativat vähemmän marginaaleja kuin S & P-futuurivaihtoehdot ja olisivat parempia niille sijoittajille, joilla on pienemmät kaupankäyntitilit. Olitpa kaupankäynnin Dow- tai S & P-futuurivaihtoehdoista, tarvitset kiinteän rahan hallintaa ja kykyä tarkkailla tarkasti netto-optioiden arvoa ja taustalla olevien futuurien päivittäistä hintaa sen selvittämiseksi, tarvitaanko muutoksia kaupan helpottamiseksi potentiaalisista ongelmista.