Futuurisopimukset tarjoavat mahdollisuuden huomattavaan voittoon. Tämä ylimitoitettu voittopotentiaali on tulevaisuuden kaupankäynnin vipuvaikutus. Toisin kuin osakekauppa tai puhelun tai myyntiedun ostaminen silloin, kun elinkeinonharjoittajan on asetettava sijoituksen täysi arvo kaupankäynnin aloittamiseen, vipuvaikutuksen kohteena olevaan futuuriin sijoittajalle vaaditaan vain murto-osa kohde-arvon arvosta. Ei ole yllättävää, että tällainen vipuvaikutus voi olla kaksiteräinen miekka. Tästä syystä on välttämätöntä, että futuurit toimivat ymmärtävät, kuinka paljon riskejä ne ovat alttiina tietyn kaupan saapuessa ja niiden kauppojen koon mukaan. Tämän prosessin havainnollistamiseksi analysoidaan ensin osakekauppa futuurikauppaan.
Stock Capital Requirements Versus Futures Capital Requirements
Jos elinkeinonharjoittaja haluaa ostaa IBM: n 100 000 dollaria (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151 14 + 0. 20% Luotu Highstock 4 .2 6 ) varastossa, hänen on maksettava 100 000 dollaria. Jos IBM kasvaa 10%, elinkeinonharjoittaja saa 10%: n voiton; jos IBM laskee 10% arvosta, elinkeinonharjoittaja menettää 10%. Tämä on hyvin yksinkertainen käsite.

Tulevaisuudessa kuitenkin asiat ovat melko erilaiset. T-joukkovelkakirjalainan futuurisopimus on arvoltaan 1 000 dollaria pistettä kohti. Joten jos T-joukkovelkakirjalainat ovat kaupankäynnin kohteena 100, niin futuurisopimuksen arvo on 100 000 dollaria (100 pistettä * 1 000 dollaria pistettä). Jos hinta on 110, sopimuksen arvo on 110 000 dollaria. Pitkäaikainen tai lyhyt asema T-joukkovelkakirjalainojen futuurissa edellyttää kuitenkin, että elinkeinonharjoittaja tarvitsee vain vaihdon asettaman vähimmäisvaatimuksen (ja mahdollisesti hänen välitysyrityksensä).

Tammikuussa 2009 T-joukkovelkakirjalainojen marginaalin vähimmäisvaatimus oli 2 700. Toisin sanoen, jos elinkeinonharjoittaja odottaa T-joukkolainojen hintojen nousevan, hän pystyi maksamaan $ 2, 700 futuurisopimuksessa ja ostaa yhden T-joukkovelkakirjalainan. Jos sopimus nousee 2 pistettä, elinkeinonharjoittajat ansaitsevat $ 2, 000 tai 74 prosentin voiton $ 2 700 investoinneilla. Tietenkin, jos T-joukkovelkakirjat laskevat 2 pistettä sen sijaan elinkeinonharjoittaja kokee menetys $ 2 000.

Tulevaisuuden marginaalivaatimukset voivat muuttua ajan myötä (yleensä volatiliteetin ja taustalla olevan sopimuksen dollariarvon perusteella). Silti tietyn markkinoiden marginaalivaatimukset ovat varsin vakaat, ja ne tyypillisesti ovat keskimäärin 1-15 prosenttia sopimuksen todellisesta taustasta. Lisätietoja

Top 4 virheet, jotka aiheuttavat futuurivälittäjien epäonnistumisen .) Lajittelemalla kuinka monta ostotarjousta

Tämä ei- tavanomainen sijoituspääomavaatimusten asettaminen voi aiheuttaa sekaannusta kauppiaiden keskuudessa, kun on kyse siitä, kuinka monta futuuria sopimuksia ostaa tai myydä lyhyeksi tietylle kaupalle.Esimerkiksi jos edellä mainitussa esimerkin futuurikaupalla oli kaupankäyntitili 100 000 dollaria ja halusi ostaa T-joukkovelkakirjoja, hän voisi ostaa jopa 37 sopimusta (100, 000 / $ 2, 700). Tietenkin tämä olisi vaarallinen siirto, koska todellisuudessa elinkeinonharjoittaja ostaa 3 dollaria. 7 miljoonan dollarin arvoinen T-joukkovelkakirjalaina (100 000 dollarin sopimusarvo x 37 sopimusta). Joten ilmeinen kysymys elinkeinonharjoittajalle, kun etsitään futuurikaupasta, on "kuinka monta sopimusta minun pitäisi ostaa tai myydä lyhyeksi?"
Kuten käy ilmi, mikään täydellinen vastaus ei koske kaikkia koska jotkut saattavat olla korkeampia tai pienempiä riskitoleransseja tai voivat olla enemmän tai vähemmän aggressiivisia riippuen oman luottamustasonsa suhteen, että tietty kauppa toimii suunnitellusti. Silti on mahdollista käyttää järkevää lähestymistapaa aseman mitoitukseen, joka on yksittäisen elinkeinonharjoittajan oma halukkuus hyväksyä riski sekä taustalla olevien markkinoiden volatiliteetti. Keskeisenä on tarkastella kyseisten markkinoiden keskimääräistä todellisuutta.

A Primer: Keskimääräinen True Range

Tyypillisesti tietyn päivän tietyn päivän "alue" saavutetaan tarkastelemalla nykyisen päivän korkeiden ja alhaisten hintojen välistä eroa. Kuitenkin futuurimarkkinat voivat tehdä ja tehdä kuilua hinnasta (eli nykyinen hintakehitys on kokonaan edellisen päivän hintavaihtelun ulkopuolella). Tarkastellaan seuraavia ehtoja:
True high = Nykyinen korkein tai eilisen sulkeminen (kumpi on korkeampi)

• Todellinen alhainen = Nykyinen alin tai eilisen sulkeminen (kumpi on pienempi)
• True range = True korkea - todellinen alhainen
• Jos määrität tosi korkean ja todellisen alhaisen tällä tavoin, jos T-sidokset sulkeutuvat yhden päivän 100: een, niin aukko avataan suuremmaksi seuraavana päivänä 101: ssa ja saavuttaa korkeimman 102 päivänsisäisen päivän, toimii seuraavasti:

Todellinen korkeus = 102

• Todellinen alhainen = 100 (eilinen sulku, joka oli alhaisempi kuin nykypäivän alhainen)
• Todellinen alue = 102 - 100
• kuinka monta futuuria sopimuksia käydään kauppaa kerralla.

Keskimääräisen todellisen alueen laskeminen sijainnin koon laskemiseksi

Ennen kuin elinkeinonharjoittaja voi laskea kohtuullisen futuurin sijainnin koon, on otettava huomioon kaksi perusasioita:
Pääoman prosenttiosuus, jonka hän haluaa riski kaupassa.

1. Markkinoiden volatiliteetti, jonka hän haluaa kaupata.
2. Vastaus kysymykseen 1 on henkilökohtainen päätös. Silti useimmille kauppiaille kohtuullinen vastaus on tyypillisesti välillä 1-5%. Toisin sanoen, jos elinkeinonharjoittajalla on 100 000 dollarin kaupankäyntitili, hän valitsee riskin noin 1 000: n ja 5 000: n dollarin välillä kullekin kaupalle. Kauppiaan, joka haluaa käyttää suurempaa prosenttiosuutta, on selvästi aggressiivisempi. Jos hän on oikeassa valinnassa markkinoiden suuntaan, hän tekee selvästi enemmän rahaa kuin elinkeinonharjoittaja, joka riski vain 1 prosenttiin jokaisesta kaupasta. Silti flipside on se, että jos tämä aggressiivinen elinkeinonharjoittaja menettää neljään peräkkäiseen kauppaan, hän laskee 20%. Tämän suuruuden ja sitä suuremmat menetykset voivat aiheuttaa kauppiaille mahdollisuuden muuttaa kauppaprosessiaan, mikä puolestaan ​​luo aivan uudenlaisen ongelman.On selvää, että määritetään, mikä osuus kaupankäynnin pääomasta riskiin jokaisessa kaupassa on tärkeä - ja erittäin henkilökohtainen - päätös.

Matematiikan tekeminen

Oletetaan esimerkiksi, että 100 000 euron kaupankäynnin vastaava elinkeinonharjoittaja päättää riski saada enintään 2,5 prosenttia kaupankäyntinsä kaupasta. Oletetaan myös, että hän on nouseva T-joukkovelkakirjalainoista ja haluaa ostaa T-joukkovelkakirjalainoja futuurista hyötyäkseen mielipiteestään. Nyt hänen on määritettävä, kuinka monta sopimusta ostaa. Tämän laskelman tekemiseksi tarkastelemme keskimääräistä päivittäistä todellista vaihteluväliä edellisten 21 kaupankäyntipäivän aikana.
A = Tilin koko dollareina

• B = Kauppaan kohdistuva riski
• C = Kauppaan kohdistuva riski (A * B)
• D = E = Keskimääräinen todellinen vaihteluvälinopeus dollareissa 21 päivässä (D * $ per sopimuspiste)
• Katsotaanpa, kuinka nämä numerot toimivat tähän asti käyttämällä T-bond-esimerkkiä:
• A = 100 000 dollaria (A * B))

B = 2. 5% (Kauppaan kohdistuvan riskin prosenttiosuus)

• C = $ 2 500 (21 päivää keskimäärin T-joukkovelkakirjojen pisteissä)
• E = $ 1, 120 (Keskimääräinen reaalinen vaihteluvälinopeus yli 21 päivässä (1. 12 * $ 1 000 per sopimuspiste)
• Joten tässä kohdassa Tiedämme, että elinkeinonharjoittaja on halukas maksamaan korkeintaan 2 500 dollaria kaupankäyntiä kohden (Variable C). Tiedämme myös, että T-joukkovelkakirjalainojen keskimääräinen volatiliteetti dollareissa on 1 120 dollaria (Variable E). laskea hankittavien sopimusten määrä, jäljellä oleva askel on yksinkertaisesti jakaa dollareita kaupan riskiin (muuttuja C) g-markkinoilla (muuttuja E) ja sitten pyöristää alas kokonaislukuun.
• F = Int (C / E) tai Int ($ 2, 500 / $ 1, 120) = 2 sopimusta.
• Toisin sanoen, käytämme tätä mekaanista lähestymistapaa kaupan määrittämiseen, esimerkin kauppias ostaisi kaksi T-bond-futuurisopimusta 100 000 dollarin kauppatilillään.

Yhteenveto

• Future position -kokoa varten kuvattu lähestymistapa ei ole kova ja nopea sääntö. Silti tämä yksinkertainen objektiivinen lähestymistapa pakottaa elinkeinonharjoittajat ottamaan huomioon kaksi keskeistä informaatiota: oman riskinottoaan ja markkinoiden tyypillisiä dollarin vaihteluita. Toinen etu tässä lähestymistavassa on se, että elinkeinonharjoittaja voi normalisoida riskin useilla markkinoilla.

kuinka riskialtista on portfolionne

?
Pitkällä aikavälillä menestyminen edellyttää, että futuuritoiminnan harjoittajan on ensin määritettävä pääoman prosenttiosuus että hän haluaa vaarantaa yhden kaupan. Tämän jälkeen elinkeinonharjoittajan on määritettävä, kuinka monta futuuria sopimuksia ostaa tai myydä lyhyeksi jokaiselle kaupalle. Vaikka tämä kaava on tuskin tieteellinen, se on palvellut monia onnistuneita kauppiaita vuosien varrella auttaakseen heitä maksimoimaan kannattavuutensa ja samalla rajoittamaan riskinsa kohtuulliseen määrään.