Sydän- ja verisuonitauti on edelleen johtava amerikkalaisten kuolinsyy, joka vaikuttaa sekä miehiin että naisiin. Samalla kun terveitä elämäntapoja on saavutettu ja ylläpidettävä paljon, sydänsairauksien hoito on tärkeä ja välttämätön rooli tämän taudin torjunnassa ja kuluttavat kohtuuttoman paljon terveydenhuollon dollareita. (Katso myös: 3 suurta lääketieteellistä kulutusta ja niiden suojaamista ). Monet lääketieteelliset hoidot - farmakologiset ja kirurgiset - toimivat samanaikaisesti tämän taudin hoitamiseksi. St. Jude Medical, Inc., (STJ) on yksi niistä useista yrityksistä, jotka keskittyvät näiden toimien toteuttamiseen. Pääkonttori St. Paulissa, Minnesotassa, tämä 15 miljardin dollarin yritys keskittyy ensisijaisesti sydän- ja verisuonitautien lääkkeiden kehitykseen, valmistukseen ja jakeluun maailmanlaajuisissa sydämen rytmihäiriöiden hoitoon, sydän- ja verisuonitautien hoitoon sekä 2015-luvun 10K mukaan. Tässä artikkelissa tarkastellaan yhtiön liiketoimintaa, talous-, arvostus- ja kasvuajureita.

Liiketoiminnot

STJ: n liiketoiminta on toiminut historiallisesti ja raportoitu seitsemässä tuoteryhmässä. Tänä vuonna yhtiö muuttaa näitä raportointisegmenttejä, jotka yhdistyvät viiteen segmenttiin. Viisi uutta segmenttikategoriaa ovat sydämen vajaatoiminta, eteisvärinä, neuromodulaatio, sydän- ja verisuonitauti sekä perinteinen sydämen rytminhallinta. Seuraavassa käsitellään seitsemää perintöä, jotka toimivat vertailuna tulevalle konsolidoidulle muutokselle.

ICD Systems: Onko suurin segmentti, joka myötävaikuttaa noin 29 prosenttiin liikevaihdosta vuonna 2015. ICD: t tunnetaan yleisesti implantoitavina defibrillaattoreina. Nämä laitteet tarkkailevat sydämenlyöntiä ja antavat sähköisiä impulsseja tai "iskuja" sydämen rytmin säätämiseksi ja uudelleen synkronoimiseksi. Kilpailijoita näihin tuotteisiin ovat Medtronic Oyj. (MDT MDTMedtronic PLC77 69-0 94% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Boston Scientific, Inc. (BSX BSXBoston Scientific Corp. 81 81. 18% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Biotronik International ja LivaNova plc. (LIVN).

eteisvärinämateriaalit: Yli viidesosa vuoden 2015 liikevaihdosta, toiseksi suurin tuoteluokka, eteisvärinä tuotteet auttavat diagnosoimaan ja hoitamaan epäsäännöllisiä sydämen rytmejä. Nämä tuotteet auttavat lääkäreitä toimittamaan "diagnoosi- ja ablaatiokatketri sydämen alueille, joissa esiintyy rytmihäiriöitä" yhtiön viimeisimmän vuosikertomuksen kuvauksen mukaan. Ensisijaiset kilpailijat ovat Johnson, Inc. (JNJ), Medtronic ja Boston Scientific.

Sydämentahdistinjärjestelmät: Tahdistimet käyttävät potilaita, joilla on hidas sydämen rytmi, joka tunnetaan nimellä bradykardia seuraamalla sykettä ja antamalla sähköisiä impulsseja.Tämä luokka tuotti 17% vuoden 2015 liikevaihdosta. Ensisijaisia ​​kilpailijoita ovat Medtronic, Boston Scientific, Biotronik ja LivaNova.

Verisuonituotteet: Tämä kategoria sisältää laajan valikoiman tuotteita, jotka tukevat sepelvaltimoissa, palautuksessa tai diagnostiikassa: verisuonten sulkemislaitteet, pakkauslaitteet, painemittausohjausjohdot, diagnostinen sepelvaltimotekniikka, perkutaaniset katetrin esittelijät, diagnoosi ohjaustangot, HF-valvontalaitteet, munuaiskondervaatioteknologia ja verisuonten pistotulpat. Kilpailijat ovat Abbott Laboratories (ABT ABTAbbott Laboratories55, 01-0, 83% Created with Highstock 4. 2. 6 ), J & J, Cardinal Health, Inc. (CAH CAHCardinal Health Inc 60. 25-1.84% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Koninklijke Philips NV (PHG PHGRoyal Philips NY Rekisteröitynyt41. 0. 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Boston Scientific.

Rakenteelliset sydäntuotteet: Yli 10% nettotuotoista vuonna 2015. Rakenteelliset tuotteet tukevat verenkiertoa koko kehossa: sydämen venttiilien vaihto- ja korjaustuotteet sekä rakenteelliset sydämen vajauslaitteet. Tämän segmentin ensisijaiset kilpailijat ovat Edwards Lifesciences Corporation (EW EWEdwards Lifesciences Corp103. 16 + 0. 43% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Medtronic ja Boston Scientific.

Neuromodulaatiotuotteet: Neuromodulointituotteet keskittyvät kipuun ja liikuntahäiriöihin tarjoamalla neurostimulaatioterapiaa. Kilpailijat ovat Medtronic, Boston Scientific, Nevro Corp. (NVRO NVRONevro Corp88, 23 + 4, 45% Highstock 4. 2. 6 ) ja Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155, 65 - 0, 34% Highstock 4. 2. 6 ).

Thoratec-tuotteet: Thoratec helpottaa veren virtausta sydämestä muualle kehoon. Pienimmistä tuoteryhmistä Thoratec-tuotteet toimittivat vain 2% nettotuloista vuonna 2015. AbioMed, Inc. (ABMD ABMDAbiomed Inc196. 55 + 0. 85% Created with Highstock 4. 2. 6 >) ja HeartWare International, Inc. (HTWR) ovat näiden tuotteiden pääasialliset kilpailijat. Lähde: STJ 2015 Vuosikertomus

Kilpailu, riskit ja katalysaattorit

Kuten kunkin tuoteryhmän merkittävä määrä kilpailijoita osoittaa, lääkinnällisten laitteiden markkinat ovat erittäin kilpailukykyiset. Edut ja erilaistuminen perustuvat tuotteiden parhaan luotettavuuden, turvallisuuden ja laadun paranemiseen, parempien potilaiden tuloksiin, uuteen teknologiaan ja yhä enemmän hinnoitteluun. Hintakilpailu on kasvanut viime vuosina hallinnoidun hoidon ja muiden maksajakorvausten vuoksi. Erityisesti STJ toteaa äskettäin SEC: n arkistoinnissaan, että "merkittävät kolmansien osapuolten sairaalapalvelujen tarjoajat Yhdysvalloissa ja ulkomailla työskentelevät edelleen terveydenhuollon kustannusten kattamiseksi. Kustannussisällön kannustimien käyttöönotto yhdistettynä yksityisten terveydenhuollonantajien ja työnantajien terveydenhuollon menojen tarkempaan valvontaan on johtanut lisääntyneisiin alennuksiin ja sopimuksenmukaisiin oikaisuihin suoritetuista palveluista ja palveluiden siirtämisestä sairaalasta avohoitoon.Ajoittain aloitteita, joilla rajoitetaan terveydenhuollon kustannusten kasvua, mukaan lukien hintasääntely, toteutetaan maissa, joissa meillä on liiketoimintaa. Terveydenhuollon uudistuksen toteuttaminen Yhdysvalloissa ja merkittävillä merentakaisilla markkinoilla voi rajoittaa tuotteidemme korvauksia. "

STJ myy tuotteitaan monilla markkinoilla; kuitenkin U.S., Eurooppa ja Japani ovat tärkeimmät. Valuuttamääräisten riskien lisäksi STJ: llä on muita hallitus- ja kilpailuriskejä kullakin markkina-alueella. Sen tuotekiertoon liittyy myös kausittaisia ​​tekijöitä. Liikevaihto on tyypillisesti pienempi kolmannella vuosineljänneksellä kesäkuukausien aikana.

Taloudellisesti STJ tekee vahvan esityksen. Sen liikevoittoprosentti on 23%, korkeampi kuin vertaisarvioitu MDT ja BSX 20% oman pääoman tuotto (ROE). Sen osakekurssi oli huomattavasti jyrkempi lasku kuin sen kilpailijoilla tai S & P 500 äskettäin, koska sen ICD-yksikön osakekurssi heikkeni. STJ: n liikevaihdon kasvun odotetaan kuitenkin parantuvan ainakin 3-4 prosenttiin vuonna 2017, sillä uudet ja nykyiset tuotteet saavat edelleen pitoa ja markkinaosuutta Bank of America -hankkeen pohjalta. "Seuraavat 6-9 kuukautta ovat haastavia STJ: n Yhdysvaltojen ICD-liiketoiminnalle, koska BSX ja MDT ovat lähellä termiputkistoja, mutta emme usko, että STJ: n asiat ovat rakenteellisia. Uuden tuotevirran pitäisi lopulta vakauttaa osuutensa, sanoo Bank of America.

Bottom Line

STJ: n kaupankäynti on tällä hetkellä 17. 9x jäljellä olevasta voitosta (P / E) ja tarjoaa 2 3%: n osuuden tuotosta Yahoo!in tietojen mukaan Rahoittaa. Lisäksi ensi vuoden odotetaan kasvavan arviolta 9%. Verrattuna vertailuihin MDT (eteenpäin P / E 15. 8x), BSX (15. 5x), JNJ (15. 8x), STJ 12. 6x eteenpäin P / E kaupankäynnin huomattavasti halvempaa arvostusta. Vaikka alennus on perusteltua viimeisimpien tuoteluokkien, ICD Systemsin, mukaan tämän nykyisen eron suuruus saattaa tarjota mahdollisuuden.