Analyytikot ovat aktiivisesti arvioineet yrityksiä niin kauan kuin osakkeita on ollut, mutta ne ovat suosittuja ja enemmän altistumista kuin koskaan ympäri vuorokauden osakemarkkinoiden uutisten ja online-resurssien ansiosta. Analyytikoiden tunnetaso on kasvanut. Mutta kun analyytikoilla on tyypillisesti samanlaiset tunnistetiedot, ne eivät ole kaikki samanlaisia.

Esimerkiksi kun positiiviset ja negatiiviset tulot yllätyksillä voi olla dramaattisia vaikutuksia varastoihin, saatat ihmetellä, miten yritys voi voittaa arviot niin monilla silmät katsomalla? Miten yksi analyytikko voi ostaa luokituksen ja yhden myyntiluvan? Miten sijoittajat kertovat kuka on oikea? (Mitä analyytikkoraportissa on ja mitä sinun tarvitsee tehdä tämän tiedon avulla? Analyytikoiden suositukset: Onko myytävä arvot olemassa? )

Ensimmäinen tarkistuspaikka on hieno tulos kaikista tutkimusraportista ja selvittää, miten analyytikko korvataan. Sieltä voit päättää, onko analyytikon edun mukaista kertoa jotain muuta kuin totuutta.

Analyytikoiden pätevyys Arvopaperin analyytikoilla on tyypillisesti akateeminen tausta yritystoimintaan liittyvissä opinnoissa perustutkinnon ja jatkotutkinnon tasolla. He voivat myös olla ammattimaisia ​​nimityksiä, kuten CFA, CPA ja JD. Myös analyytikoiden sektori on kasvava vähemmistö, joka lähtee tulevilta osaamisalueiltaan, kuten terveydenhuollosta, tekniikasta ja tekniikasta. Näillä analyytikoilla voi olla minkälaisia ​​akateemisia valtakirjoja, kuten lääketieteellisiä lääkäreitä, jotka ovat toimineet lääkeanalyytikkona. CPA, CFA tai CFP - Valitse lyhyt kirjain huolellisesti. )

Mitä analyytikot tekevät? Kaikkien analyytikkojen päivittäiset tehtävät vaihtelevat niiden seuraajien ilmoittamisajankohdasta riippuen. Esimerkiksi rahoituslaitokset, kuten Bank of America (NYSE: BAC), raportoivat tyypillisesti tuloja muutaman viikon aikana neljännesvuoden lopussa. Yrityksen kattava analyytikko olisi erittäin kiireinen ennen tulojen ilmoittamista ja sen jälkeen.

Ennen tuloja analyytikot ovat usein kiireisiä arvioimaan, mitä tuloja he ajattelevat raportoidaan. Heidän arviot perustuvat yhtiön (mikä on rajoitettu) ohjaukseen, taloudellisiin olosuhteisiin ja omiin riippumattomiin malleihinsa ja arvostustekniikoihinsa. Ansaintailmoituksen päivänä analyytikko valitsee tyypillisesti neuvottelupuhelut, jotka useimmat yritykset järjestävät keskustellakseen raportoiduista tuloista ja yrityskohtaisista yksityiskohdista, kuten kertaluonteisista ansioista tai arvonalentumisista. Ilmoituksen jälkeen analyytikot ovat kiireisiä viestimään paitsi raportoiduista tuloksista myös omilla tulkinnoillaan siitä, miksi he olivat korkeampia tai pienempiä kuin odotetut luvut.

Millainen analyytikko on paras? Analyytikon kaksi pääluokkaa ovat tyypillisesti joko ostopuoli ja myy puolen analyytikot. Näiden kahden tärkein ero on niiden yritysten tyypit, joille he työskentelevät ja joissakin tapauksissa, miten heidät korvataan. On olemassa monenlaisia ​​ostopuolen analyytikoita, jotka työskentelevät yrityksille, jotka myyvät tutkimustaan ​​maksua vastaan; he voivat työskennellä omaisuudenhoitajalle ja sijoittaa niiden kattamiin varastoihin. Osta-puolella ovat sijoituspalveluyritykset, kuten sijoitusrahastojen, jotka ostavat arvopapereita henkilökohtaisiin tai institutionaalisiin sijoitustarkoituksiin.

Sellan analyytikot myyvät toisaalta yleensä yritystoimintaan perustuvaa ympäristöä, joka myy tutkimustyöt osapuolten ryhmälle, joten heidän nimensä. Välittäjäyritykselle toimiva myyntipuolen analyytikko voi kattaa joukon kantoja, toimialoja, toimialoja tai jopa kokonaisia ​​markkinasegmenttejä. Myynnin puolen analyytikot ovat olleet hieman tarkkailemassa, koska heillä on läheiset suhteet niiden yritysten kanssa, jotka he myöntävät luottoluokituksia.

Analyytikoiden kasvu Ennen teknologiakuplaa ja sen seuraavaa romahdusta useimmat myyjäyritykset sitoutuivat vapaasti investointipankkitoimintaan ja sittemmin kattoivat markkinoille saattamansa varastot. Ei ole vaikea olettaa, että analyytikoilla oli läheiset suhteet yrityksiin, joihin he kattoivat, ja että sijoitusluokitukset olivat suurimmaksi osaksi positiivisia niille osakkeille, joita yhtiöt julkistivat.

Vaikka jotkut yritykset vielä osallistuvat investointipankkitoimintaan ja tarjoavat kattavuutta niiden markkinoille tuottamille yrityksille, on toteutettu valvontatoimia, joilla varmistetaan rehelliset arvostusmenetelmät vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-säädöksen määräysten mukaisesti. sen varmistamiseksi, että myyjien analyytikoiden ja tutkimuksen kohteena olevien yritysten välillä on edelleen tietty riippumattomuus. (Tycon, Enronin ja WorldComin epäonnistuneen romahduksen jälkeen hallitus vastasi yrittäessään estää sen tapahtumasta uudelleen. Lue lisää kuinka Sarbanes-Oxley Era vaikutti IPO: iin . > Suurin osa tärkeimmistä Wall Streetin välitysyrityksistä itse asiassa vaati Yhdysvaltain hallitusta vaihtamaan tapaa, jolla ne tarjoavat tutkimusta. Jotkut yritykset, jotka käyttäytyivät petollisilta liiketoimintakäytännöiltä, ​​saivat sakkoja suuria summia vastaan ​​ja niiden välittäjät ja analyytikot estettiin teollisuudesta. Monet sijoituspalveluyritykset ovat jakaneet tutkimustyötään erillisiin osastoihin, eristämällä ne liiketoiminnan lopusta riippumattomien suositusten edistämiseksi. Osa näistä muutoksista oli pakollisia uuden lainsäädännön pohjalta, ja jotkut olivat vapaaehtoisia edistämään ainakin riippumattomien analyytikkojen ilmettä. Vaikka teollisuus on saavuttanut pitkän matkan, on vielä jonkin verran edistystä myynnin puolella, koska jotkut myyntipuolen analyytikon korvauksista voivat tulla niiden kattamien yritysten transaktiomaksuista.

Joten minkälainen analyytikko tuo lisäarvoa? Vastaus on molemmat. (Jos haluat verrata näitä analyytikoita, lue

Testaa 3 analyyttityyppiä .) Osta sivu tai myydä sivu?

Osta puolen analyytikoilla on usein jonkinlainen kiinnostus varastossa.Rahasto- tai sijoitusyhtiöllä työskentelevä osapuolten analyytikko omistaa tyypillisesti varastossa olevan osakekannan. Vaikka ei ole mitään takuuta, luokitusten muutokset yrityksessä voivat osoittaa niiden ostopäätösten suuntaa. Jos ne alkavat "alkusisällöstä", se voi merkitä sitä, että he harkitsevat varastojen lisäämistä salkkuihinsa tai ovat jo alkaneet kerätä varastoa. Kun ostopuolen analyytikko on erittäin positiivinen luokitus varastosta, se voi olla osoitus siitä, että he ovat jo hankkineet omat painotuksensa. Koska sijoitusrahastoyhtiöt raportoivat omistustensa viivästymisestä 30 päivää, liikkeeseenlaskettu luokitus voi myös osoittaa, että ostopuolen analyytikko on jo lopettanut yhtiön asemansa. Koska luokitus on mielipidettä analyytikon silmissä, ei ole kovia ja nopeita sääntöjä, kun he julkaisevat luokitusten muutokset.

Buy side analyytikoilla on kannustin sijoittaa suosittu suositus varastoihin ja myydä suositus varastoista äskettäin myyty. Jos nämä ehdotukset riittävät työntämään hintoja analyytikon tutkimustyön "perustelemiseksi", todisteet osoittaisivat, että analyytikolla on kannattavaa varastokartoituskykyä. Tämän seurauksena sijoitusrahasto tai sijoituspalveluyritys kokeneet suuremmat liiketoiminnan volyymit.

Analyysin liiketoiminta

On myös yrityksiä, jotka tarjoavat tutkimusta myytäväksi ja ovat myydään puolelta. Verkkosivustot antavat neuvoja varoista, optioista ja varoista. Heidän tutkimustyönsä voi olla peräisin perustavanlaatuisesta tai teknisestä analyysistä tai molempien yhdistelmästä. Uutiskirjeitä, jotka voidaan tulostaa tai verkossa, myydään ja ne sisältävät yrityksen neuvoja. Ainoa tapa arvioida tämän tutkimustyön tehokkuutta on tutkia yhtiön menestystarinaa, sillä se voi esittää suurimman osan onnistuneista vinkkeistään ja peittää flopit. Loppujen lopuksi yritykset myyvät tuotteitaan ja mainostavat parhaita ominaisuuksiaan keino edistää näitä tuotteita. Tällaiset yritykset myyvät tyypillisesti tutkimusta joko yksilöille tai institutionaalisille sijoittajille. Vaikka pienemmät uutiskirjeet ovat jännittävämpiä, vanhat valmiudet kuten Valueline ja Standard & Poor's kattavat suurimman osan listatuista varastoista maailmanlaajuisesti ja antavat riippumattomille luokituksille maksua. Niille hyvitetään, mitä sijoittajat kutsuvat "repäisyarkeiksi", koska voit kopioida sivun, jolle varastokapasiteetti on kuvattu, ja pidä se erikseen pikaohjeita varten.

Näiden suurten yritysten tärkein kritiikki on aina ollut, että he eivät voi fyysisesti käyttää aikaa, joka tarvitaan tuomitsemiseen, vaatii varastoja ja että heillä on tapana palkata vähemmän kokeneita analyytikoita. Vaikka jotkut niistä voivat olla totta, ne soveltavat yhdenmukaisia ​​malleja ja tarkkailua kattamiinsa kannoihin ja ovat aidosti riippumattomia. Heillä on myös perintö ja heidän maineensa, joka edistää hyvää ympäristöä itsenäisen tutkimuksen tuottamiseksi.

Myynnin puolen analyytikot voivat myös olla kiinnostuneita yrityksistä, joita he kattavat, koska ne tuottavat ideoita asiakkailleen tai kiinnittävät huomiota yritykseen, jonka he aikovat pitää yllä tai joilla on liikesuhteita.Ennen teknologiapulloa oli useita myyntitarkastajat, jotka olivat suoraan mukana varastoissa, joissa investointipankkitoiminta oli liiketoiminnan parissa. Nämä analyytikot eivät olleet seuranneet Kiinan Wall -konseptia, jonka tarkoituksena oli pitää tutkimus ja investointipankkitoiminta erillään. Vaikka osa tästä toiminnasta jatkuu edelleen, prosessissa on tapahtunut uusia sääntely- ja vapaaehtoisia muutoksia, ja näyttää olevan jonkin verran parannusta. Valitettavasti konfliktitilanteet ovat aina olemassa.

Bottom Line

Näyttää siltä, ​​ettei ole selvää ratkaisua siihen, millaista analyytikkoa seuraa. Viime aikoina on tapahtunut merkittäviä muutoksia tutkimuksen syntymiseen, ja vaikutusten kestäminen vie aikaa. Jos katsot taaksepäin tutkimusprosessin historiasta, perusperiaatteet eivät ole muuttuneet. Jos haluat tietää, mitä analyytikko seuraa, sinun on suoritettava samat testit, jotka kestävät aikaa. lukea hienoja tuloksia, verrata heidän puheitaan muiden analyytikoiden kanssa, selvittää, miten heidät korvataan ja tarkastella heidän seurantaa varmistaakseen, että ne kattavat suuret hattut ja heidän flopinsa. Tärkeintä on, älä vain ota yhtä analyytikon sanaa sille. .)