Vuonna 2004 Stanfordin yliopiston psykologian ja neurotieteiden apulaisprofessori Brian Knutson havaitsi, että kaupankäynnin varastot vaivasivat samaa osaa ihmisen aivoista, joka liittyi seksuaaliseen himoon ja huumeiden väärinkäyttöön. Tämä hermoverkko, jota kutsutaan yleensä "huvipuistoksi", paloi palkkojen ennakoinnissa ja voi tylsää tai jopa ohittaa etulohkon, jossa neurotieteilijät uskovat, että suurin osa meidän päättelyistämme suoritetaan. Tarkoittaako tämä, että pörssivälittäjät alkavat näkyä "halutuimmissa" julisteissa ja ne supistuvat tukeutumaan teknisiin varastoihin tummissa kujileissä? Ei ole todennäköistä, mutta se korostaa mielenkiintoisia psykologisia kysymyksiä, jotka sijoittaminen tuo esiin muutoin terveellisillä ihmisillä.

Ei-niin-järkevä sijoittaja

1700-luvulla englantilainen filosofi Jeremy Bentham totesi, että ihmistä hallitsee kaksi motivaatiota: hauskan etsiminen ja kivun välttäminen. Knutsonin testit ovat osoittaneet, että sijoittajat ovat samanlaisia ​​motiiveja. Knutsonin kokeiden mukaan sijoittajat pyrkivät toimimaan järkevästi, kunnes tapahtuma aiheuttaa heille iloa (yli keskimääräisen voiton) tai kipu (tappio). Hän pyysi tutkimukseen osallistuneita valitsemaan kolmesta sijoituksesta - vähäriskisen joukkovelkakirjalainan ja kahden muuttuvan riskin ja palkkion - "sijoittamisesta" asetettuihin markkinoihin. Laina maksoi taattu $ 1; yksi varoista oli 50%: n mahdollisuus maksaa 10 dollaria kaupankäyntikierrokselta ja 25%: n mahdollisuus menettää 10 dollaria; muut varastot saivat 50%: n mahdollisuuden menettää 10 dollaria ja 25% mahdollisuus saada 10 dollaria. Osallistujat tiesivät, että kannoilla olisi erilaisia ​​maksuja, mutta he eivät tienneet mikä oli mikä. Pohjimmiltaan heidän oli arvioitava varastot kunkin kaupankäyntikierroksen tulosten ja koko historian aikana, kun kokeilu jatkui - yhtä paljon kuin kehittyvien markkinoiden kaupankäynti, josta on vähän tietoa.

Useimmat osallistujat alkoivat tehdä järkeviä kauppoja; aivojen järkevät, ilo ja kipu keskukset olivat aktiivisimpia, mutta järkevä keskus oli hallitseva. Odottamattoman voiton tai tappion jälkeen kuitenkin ilo ja kipu keskukset muuttuivat hallitsevammin ja kasvattivat kohteen todennäköisyyttä, joka teki irrationaalisen päätöksen. Taantuma herätti riskialttiita käyttäytymisiä ja vahinko sai riskinhaun käyttäytymisen, jotka molemmat kasvattivat tappioriskiä - joko liian konservatiivisilla päätöksillä (joukkovelkakirjat aina) tai liiallisilta epäluuloilta (jatkuvasti vedoten riskialttiisiin kantoihin ). Nämä kaksi aivojen osaa olivat olennaisesti ylivoimaisesti rationaalisuuden paikka, mikä johti kahden ääripäiden väliseen köydenvetoon (riskien vastustaminen ja riskinotto).

Nämä havainnot auttavat selittämään joitain käyttäytymiseen liittyviä investointiongelmia, joita taloustieteilijät ovat tunnustaneet vuosien varrella. Aivokemian osittainen syy on, kun haastamme viime vuoden voitot liian kauan ja menetämme myyntimme voitolla, menetämme tappioita sydämeen ja ylitämme likviditeetin salkun sijaan arvojen keskiarvon laskemisen, tai teemme mitään muita kalliita päätöksiä, jotka osoittavat meidät olemaan - järkeviä sijoittajia.Rationaalisuus, käy ilmi, on normi, mutta irrationaalisuusajat voivat kehittyä yhtä yllättäen kuin trooppinen myrsky.

Kaupankäynti kaupankäynnin tähden

Knutsonin havaintojen herättämä pääasiallinen kysymys on kaupankäynnin riippuvuus luonteeltaan toiminnasta erillään tappioiden tai voittojen realisoinnista. On pitkään ajateltu, että ihmiset etsivät rahaa keinona muille asioille - nopeammin autoja, suurempia taloja, täydellisempää kaappia - mutta tutkimuksen tulokset viittaavat siihen, että raha itse tai pikemminkin rahan kerääminen voi olla palkkio. Knutson havaitsi, että nopea kaupankäynti itsessään - nopea päätöksenteko, joka voi vaatia nopeita päätöksiä - voi itse asiassa pakottaa henkilön mielen tilaan, jossa hän luonnollisesti tekee enemmän virheitä. (Knutsonin tutkimuksessa osallistujilla ei ollut oikeutta tehdä vain yhtä päätöstä ja sijoittaa loppuosa tutkimukselle arvopaperin sijoittajana.) Tämä on huono uutinen sijoittajille, koska kaupankäynnin kustannukset ovat tappioita ja voittoja - palkkioiden määrää. Jos kaupankäynnistä tulee harrastus, jonka olet valmis tekemään "korkealle" tai jännitystä varten, voit odottaa maksavan siitä. Jos rahan käyttö on tavoitteesi, nopealla kaupankäynnillä on kaksinkertainen kaivos, joka avaa kemikaalisi aivosi epäonnistumiseen ja maksaa niput palkkioissa.

Kokemuksen hyöty

Toisessa tutkimuksessa, joka koski sijoittajien käyttäytymistä, todettiin, että virheet todella murtaavat nuoria ja kokemattomia. Vuonna 2004 suoritetussa MIT-tutkimuksessa, jonka mukaan elinkeinonharjoittajan suorituskyky (Fear and Greed in Financial Markets: Päivittäisten kauppiaiden kliininen tutkimus ), tutkijat havaitsivat, että kokemattomilla kauppiailla oli paljon enemmän alttiita tunnevirheille kuin kokeneet kauppiaat. Tämä viittaa siihen, että kauppiailla on hyvät mahdollisuudet tehdä järkeviä (ja toivottavasti kannattavia) kauppoja, jos he ovat halukkaita asettamaan aikaan, joka on välttämätöntä pahentaa psykologiset korkeudet ja alamäet, jotka tulevat kaupankäynnin kohteiksi. Aivan kuten lääkärit joutuvat desensitisiksi veren ja rotujen kuljettajille muuttuvat herkästi nopeiksi, kauppiaat voivat voittaa emotionaaliset tekijät, jotka liittyvät tekemään ja menettämään rahaa, joka muuten heikentää niiden reunaa. Brave and Bold

Kaupankäynti voi olla urheilua niille, joilla on vatsa, mutta casual sijoittajat eivät saa hypätä päivän kaupankäynnin heidän eläkkeelle säästö. Et yritä sydänleikkausta ystäväsi tai ajaa 160 mph ilman harjoittelua, ja sinun pitäisi välttää päiväkauppaa, ellei sinä ole pitkä matka ja halukas istumaan oppimiskäyrän läpi. Bottom Line

Vaikka et ole kiinnostunut päiväkaupasta, Knutsonin tutkimuksessa on merkitystä. Kaikki osakkeiden sijoittaminen, jopa arvojen sijoittaminen, on kaupankäynti - se on vain levinnyt pidemmäksi ajaksi. Ottamalla aikaa taloudellisiin päätöksiin ja antamalla järkevän mielenajan uudelleen vahvistamiseen, sinulla on hyvät mahdollisuudet vähentää käyttäytymisvirheitä, jotka vahingoittavat salkkuasi.