Monet ihmiset voittavat, kun odotukset koronnousuista pienenevät. Kodin rakentajat ja ostajat, autovalmistajat ja jopa luottokorttiyhtiöt tekevät. Valtiokonttoreilla suojattujen arvopaperien (TIPS) haltijat eivät ole luettelossa. (Lisätietoja: Johdatus valtiovarainministeriön inflaatiosuojattuihin arvopapereihin ).

Vuodesta 2014 purkautui, TIPS-järjestelmään liittyvien arvopaperikauppojen (ETF) tuotot olivat enimmäkseen vaatimattomia. Kaikki paitsi yksi 14 TIPS ETF: tä vaihdettiin kapealla alueella vuoden aikana. Palautukset vaihtelivat -4. 5% iSharesin kansainvälisen inflaatio-sidotun joukkovelkakirjalainan ETF: n (ITIP) osalta, 2,8 prosenttiin PIMCO Broad U.S. TIPS ETF: n (TIPZ) osalta ETF-tietokannan mukaan. Vain yksi outlier: PIMCO 15 -vuotisen US TIPS Index ETF: n (LTPZ LTPZPIMCO ETF67. 50 + 0. 52% 18%: n tuotto Highstock 4. 2. 6 ) 18 15-vuotiaille tai useammille rahastoille, jotka erottavat sen kilpailijoista. LINKKEJÄ ETF-tietokannasta löytyy noin 20 miljardia dollaria varoista. Vain viisi 14 rahasta oli mustassa vuonna 2014.

Inflaatio-odotukset

Inflaatio-odotukset pysyvät itsepintaisesti mykistyneinä, varsinkin kun öljyn hinta pysyy alhaisena. Joulukuussa pidetyssä lehdistötilaisuudessa keskuspankin puheenjohtaja Janet Yellen totesi, että inflaatio on edelleen selvästi alle 2 prosentin tavoitteen, jonka mukaan keskuspankki todennäköisesti alkaa nostaa korkoja ja että öljyn lasku on ainakin väliaikaisesti hidastanut inflaatiota entisestään. Ilman inflaatio-odotuksia ei ole paljon syytä maksaa palkkion joukkovelkakirjalainoista, jotka tulevat inflaation suojaamiseksi. (Lisätietoja: Janet Yellen: Tausta ja filosofia ).

Bensiinimoottorit treasuryille ilman inflaatiosuojausta tekevät ainakin yhtä hyvin kuin useimmat TIPS ETF: t. S & P / BGCantor 3-5 vuoden US Treasury Bond -indeksi nousi 2% vuoden 1996 joulukuun välisenä aikana. Keskipitkän aikavälin keskitetyt ETF: t, kuten iBoxx 3-Year Target Kesto Index Fund ETF (TDTT TDTTFlexShares Tr24. 0. 14% Created Highstock 4. 2. 6 ), joka oli alhaalla -2. 7% ja PIMCO 1-5 Year U.S. TIPS ETF (STPZ STPZPIMCO ETF52 33 + 0 15% Created Highstock 4. 2. 6 ), joka oli alhaalla -2. 5%.

Lyhytaikaiset viisi-seitsemän vuoden pituiset joukkovelkakirjat ovat palanneet noin 4, 5% ja pitempiaikaiset joukkovelkakirjat ovat olleet tähdet. Kahdenkymmenen vuoden tai useamman vuoden joukkolainojen indeksi nousi 26% vuonna 2014, sillä 30 vuoden valtionkassan korko on todella laskenut, vaikka Yhdysvaltain talouskasvun vauhti on piristynyt jyrkästi. Se voittaa pitkän maturiteetin keskittyneen PIMCO-rahaston toiminnan. (Katso lisää: Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kurinpitovaatimusten merkitys ).

TIPS: n ongelma on, että sinun täytyy mennä kauemmas ja kauemmas kalenteriin löytääkseen mielekkäitä inflaatio-odotuksia.Fedin avoimen markkinakomitean jäsenten joulukuussa tekemät inflaatioennusteet ovat keskimäärin 1 0-1,6 prosenttia vuonna 2015 ja lähestymisnopeus vain vuonna 2017. Euroopan keskuspankin tutkimukset osoittavat, että markkinat eivät odota inflaatio on 2% jopa vuoteen 2019 mennessä.

Markkinat ovat päätyneet samaan lopputulokseen. 5 vuoden / 5-vuotinen inflaatiovauhdittamisaste on laskenut yli 50 peruspistettä elokuusta 2 prosenttiin. 10%. Jopa kymmenen vuoden valtiokurssi laski viime vuonna 80 peruspistettä, vaikka ne ovat 35 peruspistettä korkeammat kuin lokakuun alamäki. Kolmenkymmenen vuoden korot ovat laskeneet 114 peruspistettä.

Inflaatio-odotukset ovat vain tuskin rakentamassa ja näyttävät heijastavan yksimielisyyttä siitä, että jopa normalisoivalla taloudella on edelleen alhainen inflaatio ja halvat korot. Marraskuusta lähtien lyhytaikaisten arvopapereiden tuotot ovat nousseet, kun yhden vuoden joukkovelkakirjalaina maksoi hieman yli 0. 25%, mikä heijasti konsensus, jonka mukaan Fed siirtyy nolla-asteikostaan ​​vuonna 2015 - mutta vain vaatimattomasti. (Lisätietoja: Mikä on Yhdysvaltain historian korkein vuotuinen inflaatioaste ).

Euroopan itsenäinen velka

Toinen palautusmomentti on luottavainen luottamus eurooppalaiseen valtion velkaan. IShares International Inflation-Linked Bond ETF (ITIP) laskee joukkovelkakirjalainat Brasiliasta, Ranskasta ja Italiasta kuuden suurimman osakkeensa mukaan. Moody's Investor Service laski Ranskan joukkovelkakirjalaina marraskuussa ja Italian joulukuussa ja ilmoitti negatiivisen näkymän Brasilian velasta syyskuussa. Italian joukkovelkakirjalainat vakiintuivat pian sen jälkeen, kun luokitus leikattiin spekulaatiosta, että Euroopan keskuspankki alkaa ostavat Italian valtionvelkaa voimakkaasti, mutta Euroopan taloudella on edelleen merkittäviä päätuuloja.

"Euroalueella on vain havaittavissa taseen korjaus syrjäseuduilla - erityisesti Espanjassa ja Irlannissa -, mutta nämä parannukset ovat suuremmat kuin Ranskan ja Italian riittämättömyyden vähentäminen", Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35, 87- 0. 50% Created Highstock 4. 2. 6 ) kirjoitti joulukuussa pääekonomisti John Greenwood. "Uskon, että euroalueen kasvu hidastuu edelleen pohjaan. ( ). Palkkiot

Kuten muut ETF: t, TIPS-yhtiöihin erikoistuneet rahastot ovat alhaisia ​​maksuja. Edullisin Schwab US TIPS ETF (SCHP

SCHPSchwb US TIPS55. 46 + 0. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ) veloittaa vain 0, 07% varoista vuosittain. kallein, PIMCO Global Advantage Inflaatio-Linkit Bond Active ETF (ILB), maksaa 0, 6% sen lisäksi, että luokka on huonoin 2014. Keskimääräinen kulusuhde on 0. 26 % ETF-tietokannan mukaan. Suurin osa tärkeimmistä ETF-sponsoreista on tämän luokan tuotteita. Bottom Line

Ei inflaatiota, ei syytä ostaa TIPS ETF: itä. Rahastot, jotka sijoittavat U.S. Treasuries ovat paremmin kuin kansainväliset rahastot, jotka enimmäkseen hallitsevat pohjaan sijoitukset, mutta alhainen inflaatio pitää ne tuottavat huomattavasti parempia tuottoja kuin säännölliset joukkovelkakirjat tahansa pian.Asiakkaille, jotka haluavat tasapainottaa pääoman säilyttämistä ja tuloja, on olemassa useita parempia vaihtoehtoja. (Lisätietoja:

Top 5 Bond ETFs ).