Sijoittajille, (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21) 24 + 4 22% Highstock 4. 2. 6 ) luodut vaihtoehdot ovat kaksinkertaiset altistuminen West Texas Intermediate (WTI) raakaöljyn hinnan muutoksille. Rahasto käyttää indeksipohjaista lähestymistapaa hintojen mittaamiseen, mikä näkyy WTI: n futuurisopimusten muuttuvassa arvossa.

Rahaston osakkeiden arvo määritetään ottamalla WTI-futuurisopimusten päivittäinen prosentuaalinen muutos kerrottuna kahdella ja summan lisäämisellä tai vähennyksellä edellisen päivän päätöskurssista. Esimerkiksi jos rahastoyhtiön osakekurssi sulkeutuu edellisen kaupankäynnin päiväksi 10 dollarilla ja WTI-raakaöljyn futuurihinnat nousevat 5% seuraavana päivänä, prosentuaalinen voitto kerrotaan kahdella 10%: n osakekurssierosta. Kauppatapahtuman prosenttiosuudet kerrotaan kahdella ja vähennetään edellisen päivän päätöskurssista.

Jotta rahastolla olisi tarkka kaksoispositio seuraavalle kaupantekopäivälle, rahasto-osuuksia oikaistaan ​​osakekurssimuutoksilla kaupan sulkemisen jälkeen. Nämä sopeuttamistasot, joita kutsutaan myös nollauksiksi, johtavat sekä positiiviseen että negatiiviseen yhdistämiseen, mikä pyrkii vastaamaan keskikurssi- ja pitkäaikaisten sijoitusten kurssikehitykseen. Tästä syystä ProShares Ultra Bloombergin raakaöljyn ETF toimii parhaiten lyhytaikaisena tai päivittäisenä kaupankäyntivälineenä.

5. huhtikuuta 2016 rahasto oli 752 dollaria. 56 miljoonaa hallinnoitavaa varallisuutta (AUM) ja vaihdettiin keskimäärin 152 dollaria. 86 miljoonaa päivässä. Vastuullisena öljyn hinnan panoksena osakkeiden arvot ovat laskeneet vuodesta 2012. Tuolloin rahasto on käynyt kauppaa huomattavilla osto- ja myyntimalleilla.

Vuosittainen tulos

Vastuullisten varojen yksi tärkeimmistä haasteista on kielteinen yhdistäminen, joka voi aiheuttaa tappioita myös silloin, kun markkinat liikkuvat yleensä sivuttain. Näin tapahtui vuonna 2012, kun öljyn hinta nousi noin 2%, mutta ProShares Ultra Bloombergin raakaöljyn ETF-tuotto oli negatiivinen 28,38%. Vuonna 2013 öljyn hinta oli suhteellisen tasainen, mutta rahasto onnistui saamaan 9,89 prosentin voiton.

WTI-hinnat laskivat kuukausittain vuoden loppuun mennessä 105 dollaria tynnyriltä kesäkuussa 2014, jolloin 67 prosenttia laski 82 prosenttia. Öljyn hinta vakiintui vuoden 2014 neljän ensimmäisen kuukauden aikana, mutta ylitarjonta painoi jälleen hintoja vuoden loppuun mennessä, koska rahasto menetti 75. 81%. Tappiot kolme neljää vuotta vuodesta 2012, rahasto on keskimäärin menetys 40. 53% vuodessa. Tappiot ovat jatkuneet vuoteen 2016, jolloin vuotuinen tuotto on negatiivinen 37. 32%.

Kaupankäynnin kausiluonteisuus

Kun öljyn hinta on ollut voimakasta vuodesta 2014 lähtien, ProShares Ultra Bloombergin raakaöljy-ETF: n ostomallit ovat olleet lyhytikäisiä ja suuria tuottoja kerrallaan on ollut yksi kuukausi.Esimerkiksi vuodesta 2012 lähtien huhtikuussa on paras keskimääräinen kuukausittainen tuotto 8, 72%: lla, mutta vain 43. 7 prosentin voiton takia vuonna 2015. Elokuussa on myös positiivinen tuotto, joka on keskimäärin 5 42%, mutta kuukauden voitot olivat maaliskuussa 2012 ja 2013. Maaliskuun keskimääräinen tuotto on 3,3 prosenttia, mikä johtuu siitä, että vuonna 2016 saavutettiin 32 prosentin voitto.

Vuodesta 2014 lähtien rahasto on osoittanut myyntitottumuksia tiettyjen kuukausien aikana samoin kuin peräkkäisinä kuukausina. Sekä marraskuussa että joulukuulla oli negatiiviset tuotot vuosina 2014 ja 2015, keskimääräiset kuukausittaiset tappiot 27% ja 33,3%. Heinäkuussa on myös raportoitu tappioita viimeisten kahden vuoden aikana, jolloin kuukausittainen keskimääräinen tuotto on negatiivinen 25,9%.

Vuodesta 2009 lähtien kaksi kuukautta on negatiivisia tuottoja joka vuosi lukuun ottamatta yhtä. Tammikuussa on negatiivinen tuotto seitsemässä kahdeksassa vuodessa, keskimäärin kuukausittainen menetys on 10, 78%. Syyskuu on laskenut kuutta seitsemää vuotta, ja keskimääräinen kuukausittainen tuotto on negatiivinen 7,27%.

Vuonna 2014 osakekurssi laski kuukausittain heinäkuusta tammikuuhun 2015, jolloin keskimääräinen kuukausittainen menetys oli 19,81%. Myynti vuonna 2015 alkoi toukokuussa ja jatkui helmikuun 2016 välisenä aikana ja keskeytti vain 1,4 prosentin voitto lokakuussa. Tuona ajanjaksona rahasto laski yhdeksästä kymmenestä kuukaudesta ja laski keskimäärin 15,63% kuukaudessa.

Bottom Line

Double leverage lupaa epävakautta ja ProShares Ultra Bloombergin raakaöljy ETF toimittaa sen. Kun öljyn hinta on jatkuvassa paineessa vuodesta 2014, suurimman osan volatiliteetista on ollut huonompaan suuntaan, ja hinnat ovat rajalliset ja lyhyet kausittaiset mallit.

Hintojen lasku puolestaan ​​on näyttänyt kausivaihtelua monin tavoin, mukaan lukien yksittäiset kuukaudet, joiden keskimääräiset suuret tappiot ja negatiiviset tuotot ovat usean kalenterikuukauden aikana. Kaksi merkittävintä esimerkkiä peräkkäisistä negatiivisista tuottoista ovat seitsemän suoraa kuukausittaista tappiota heinäkuusta 2014 tammikuuhun 2015 ja tappioista yhdeksästä kymmenestä kuukaudesta toukokuusta 2015 helmikuuhun 2016 asti.