a:

Yksi tärkeimmistä käsitteistä, joita sijoittajien tulisi tuntea, on se, miten joukkovelkakirjat ovat hinnoiteltuja. Joukkovelkakirjalainat eivät kauppaa, kuten varastot tekevät. Hintarakenteet, jotka aiheuttavat muutoksia joukkovelkakirjamarkkinoilla, eivät ole läheskään yhtä intuitiivisia kuin rahastojen tai rahastojen arvon nousu. Joukkovelkakirjat ovat lainoja; kun ostat joukkovelkakirjalainan, teet lainan liikkeeseen laskevalle yritykselle tai hallitukselle. Jokaisella joukkovelkakirjalla on nimellisarvo, ja se voi joko käydä kauppaa parilla, palkkiona tai alennuksella. Joukkovelkakirjalainan korko on kiinteä, mutta tuotto - koronmaksu suhteessa nykyiseen joukkovelkakirjalainan hintaan - vaihtelee, kun joukkovelkakirjalainan hinta vaihtelee.

Yksinkertaisesti joukkovelkakirjalainan hinnat vaihtelevat avoimilla markkinoilla vastauksena joukkovelkakirjalainan tarjontaan ja kysyntään. Lainan hinta määritetään diskonttaamalla odotettu kassavirta nykyhetkeen käyttäen diskonttokorkoa. Avoimilla markkinoilla on kolme ensisijaista vaikutusta joukkovelkakirjojen hinnoitteluun kysynnän ja tarjonnan, ikävuoden ja luottoluokitusten perusteella.

Joukkovelkakirjalainoista annetaan nimellisarvot ja kaupankäynti parilla, kun nykyinen hinta on yhtä suuri kuin nimellisarvo. Joukkovelkakirjat maksavat palkkion, kun nykyinen hinta on suurempi kuin nimellisarvo. Esimerkiksi 1 000 dollarin nimellisarvoinen joukkovelkakirjalaina, joka myy 1 200 dollarilla, on kaupankäynti palkkiona. Alennuslimiitit ovat päinvastoin, myydään alhaisemmiksi kuin listattu nimellisarvo.

Hinnoitelluilla joukkolainoilla on korkeampia tuottoja, ja ne ovat siksi houkuttelevampia. Esimerkiksi 1 000 dollarin nimellisarvopaperi, jolla on 6 prosentin korko, maksaa vuosittain 60 dollaria vuosittain nykyisestä kauppahinnasta riippumatta. Korot maksetaan kiinteästi. Kun joukkovelkakirjalaina on tällä hetkellä kaupankäynnin ollessa 800 dollaria, 60 dollarin koronmaksu tuottaa nykyisen 7,5 prosentin tuoton. Koska et halua maksaa 800 dollaria ansaita 60 dollaria kuin maksaa 1 000 dollaria ansaitakseen saman 60 dollarin, korkeammilla satoilla olevat arvopaperit ovat parempia.

Lainan ikä suhteessa sen kypsyyteen vaikuttaa merkittävästi hinnoitteluun. Joukkovelkakirjat maksetaan kokonaan (nimellisarvoon), kun ne kypsyvät, mutta on olemassa vaihtoehtoja soittaa tai lunastaa joukkovelkakirjalainoja ennen kuin ne kypsyvät. Koska joukkovelkakirjalaina on lähempänä koko nimellisarvon saamista maturiteettipäivänä lähestyy, joukkovelkakirjan hinta nousee kohti paria ikääntyessään.

Joukkovelkakirjalainojen ikä ja kysyntä vaikuttavat hintoihin, ja joukkovelkakirjalainoille ja niiden liikkeeseenlaskijoille annetuilla luokituksilla on myös suuri vaikutus. Ensisijaisia ​​luokituslaitoksia on kolme, ja niiden antamat luokitukset toimivat signaaleina sijoittajille luottotietojen luottokelpoisuudesta ja turvallisuudesta. Koska joukkovelkakirjojen haltijat ovat vähemmän todennäköisesti ostaneet joukkovelkakirjalainoja, joiden liikkeeseenlaskija on heikkoa (ja siten heillä on vähemmän mahdollisuuksia takaisinmaksuun), näiden joukkovelkakirjojen hinta todennäköisesti pienenee.