a:

Rahoituksessa vaihtovelkakirjalaina edustaa hybriditurvaa, joka tarjoaa velka- ja oman pääoman ominaisuuksia ja riskejä. Vaikka vaihtovelkakirjalaina voi rajoittaa korkoriskiä, ​​se yleensä altistaa sijoittajalle luottoriskin kasvavan verrattuna tavallisiin kiinteäkorkoisiin arvopapereihin. Vaihtovelkakirjalainan avulla voidaan myös vähentää alaspäin suuntautuvaa markkinariskiä tyypillisesti pienemmän likviditeetin kustannuksella kuin osakkeilla. Vaihtovelkakirjalainan arvo vaihtelee riippuen yhtiön luottokelpoisuudesta ja kohde-etuuden arvosta. Rikkoutunut vaihtovelkakirjalaina viittaa tilanteeseen, jossa kohde-etuutena oleva kaupankäynti vaihtelee huomattavasti konversion hinnan alapuolella ja joukkovelkakirjalaina toimii enemmän kuin velka kuin oman pääoman.

Vaihtovelkakirjalainat

Vaihtovelkakirjalainan avulla sijoittajat voivat vaihtaa joukkovelkakirjalainan osaksi omaa pääomaa tietyin ehdoin. Tyypillisesti joukkovelkakirjalaina voidaan muuntaa tiettyyn määrään yhtiön osakkeita, jos nykyinen osakekurssi ylittää muuntokurssin. Vaihtovelkakirjalainan konversiopalkkio viittaa siihen määrään, jolla muuntohinta ylittää yhtiön markkinahinnan. Vaihtovelkakirjalaina on kiinteäkorkoinen vakuus, johon sisältyy sulautettu optio. Arvostus voi olla monimutkainen.

Vaihtovelkakirjalaina

Vaihtovelkakirjalainan hinta ei välttämättä vaihtele, kun markkinakorko muuttuu, jos muunnos on huomattavasti markkinahintaa alhaisempi. Tässä tilanteessa joukkovelkakirjalaina käyttäytyy enemmän kuin pääoma. Jos markkinahinta kuitenkin on huomattavasti alhaisempi kuin vaihtohinta, tavallisesti 50 prosenttia tai enemmän, vaihtovelkakirjalaina toimii tavanomaisena velanaan. Vaihtovelkakirjalaina pidetään menetetynä ja sen tuotto ja hinta vaihtelevat pääasiassa markkinakorkojen muutosten ja yhtiön luottoluokituksen mukaan, koska todennäköisyys muuntamisesta ennen erääntymistä pidetään hyvin alhaisena.