Vaihtovelkakirjalaina on yhtiön liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, joka, toisin kuin säännöllinen joukkovelkakirjalaina, antaa joukkovelkakirjalainalle mahdollisuuden käydä kauppaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemiensa osakkeiden kanssa. Tämä antaa obligaatiolle sekä kiinteäkorkoiset sijoitukset, joissa on kuponkikorkoja, sekä mahdollisuudet hyötyä yhtiön osakekurssin noususta. Vaihto-osien lisäarvo tarkoittaa kuitenkin sitä, että joukkovelkakirjalainan maksuerä on alhaisempi kuin vastaavan joukkovelkakirjalainan, johon ei liity muuntamisvaihtoehtoa.
Vaihtovelkakirjalaina, kuten muiden joukkovelkakirjalainojen, ilmoitetaan joukkovelkakirjalainan maturiteetilla ja kuponnilla. Vaihtovelkakirjalainalla on myös tietoja muuntamisoptioista tai kuinka monta osaketta tullaan saamaan joukkovelkakirjalainalle, jos se muunnetaan.
Esimerkiksi ottakaa vaihtovelkakirjalaina, joka myy 1 000 dollaria. Siinä on vuosittain 7 prosentin kuponki, joka voidaan milloin tahansa muuntaa 100 osakkeeksi. Vuosittain joukkovelkakirjan haltija saa 70 dollaria (1 000 x 7%), kunhan joukkovelkakirjalainaa ei ole muutettu osakkeiksi. Jos joukkovelkakirjalainan olisi tarkoitus muuntaa joukkovelkakirjalaina osakkeiksi, hän ei enää saisi kupongimaksua (korkoa), ja sijoituksen arvo siirtyisi osakekurssin hintaan.
Muunnaisten osakkeiden lukumäärän ja joukkovelkakirjalainan hinnan perusteella voidaan laskea efektiivinen osakehinta. Yllä olevassa esimerkissä efektiivinen hinta, jonka joukkovelkakirjan haltija maksaa osakkeista, olisi maksettu hinta jaettuna vastaanotettujen osakkeiden määrällä tai 10 dollaria (1 000 dollari / 100 euroa). Sijoittaja muuntaa velkakirjan osakkeiksi vain, jos nykyinen osakekurssi on korkeampi kuin efektiivinen osakehinta.
Sijoittaja muuttaisi kuitenkin joukkovelkakirjalainan osakkeiksi, jos osakkeiden arvo nousi 20 dollariksi. Hän saisi 100 osaketta ja osakkeiden markkina-arvo olisi 2 000 dollaria. Toisaalta, jos osakekurssi oli 5 dollaria, sijoittaja pitisi joukkovelkakirjalainaa ja saisi maksut joukkovelkakirjalainalle. osakkeiden markkina-arvo olisi vain 500 dollaria.
(Lisätietoja vaihtovelkakirjalainoista on kohdassa Vaihtovelkakirjalainat: Johdanto , Bond-periaatteet ja Advanced Bond -konseptit .)
Motley Fool vs TheStreet: Mikä on mikä?
Motley Fool ja TheStreet. com tarjoavat talousuutisia ja muita sijoituspalveluita, mutta jokaisella on ainutlaatuiset piirteet, jotka vetävät eri käyttäjille.
Ei ole sairausvakuutusta? Mikä on pahin, mikä voisi tapahtua?
Terveydenhuolto on kallista, mutta ne, joilla ei ole terveydenhuoltoa, joutuvat vaaraan.
Mikä on "murtunut" vaihtovelkakirjalaina?
Oppia menneistä vaihtovelkakirjoista; nämä ovat hybridipapereita, joiden muuntokursseilla on merkittävästi suurempi kuin niiden taustalla olevien varastojen markkinahinnat.