a:

Ensisijaisten pääomamarkkinoiden ja toissijaisten pääomamarkkinoiden välinen ero on se, että ensisijaisilla markkinoilla sijoittajat ostavat arvopapereita suoraan liikkeeseen laskevasta yrityksestä, kun taas jälkimarkkinoilla sijoittajat arvopapereihin itse ja kaupankäynnin kohteena oleva turvallisuusyhtiö ei osallistu kauppaan.

Kun yritys julkisesti myy uusia osakkeita ja joukkovelkakirjoja ensimmäistä kertaa, se tapahtuu ensisijaisilla pääomamarkkinoilla. Monissa tapauksissa tämä tapahtuu julkisen tarjouksen muodossa (IPO). Kun sijoittajat hankkivat arvopapereita ensisijaisilla pääomamarkkinoilla, arvopapereita tarjoava yritys on jo palkannut vakuutusyrityksen, joka tarkastaa tarjouksen ja luo esitteen, jossa esitetään liikkeeseen laskettavien arvopapereiden hinta ja muut yksityiskohdat.

Arvopaperit liikkeelle laskevat arvopaperimarkkinapääomamarkkinat maksavat sijoittajat, jotta suuret institutionaaliset sijoittajat saisivat sitoumuksen ostaa arvopapereita ensimmäistä kertaa. Pienet sijoittajat eivät usein pysty ostamaan arvopapereita tässä vaiheessa, koska yritys ja sen sijoituspankit pyrkivät myymään kaikki käytettävissä olevat arvopaperit lyhyessä ajassa täyttämään vaaditut määrät ja keskittymään markkinoinnin myyntiin suurille sijoittajille, jotka voi ostaa lisää arvopapereita kerralla. Myynnin markkinointi sijoittajille voi usein sisältää esimerkiksi "road show" tai "dog and pony show", jossa investointipankit ja yritysjohtajuus matkustavat tapaamaan potentiaalisia sijoittajia ja vakuuttavat heille arvopaperin myöntämisestä.

Toissijaiset markkinat ovat silloin, kun arvopaperit käydään kauppaa sen jälkeen, kun yhtiö on myynyt kaikki ensisijaisilla markkinoilla tarjotut osakkeet ja lainat. Markkinat, kuten New Yorkin pörssi (NYSE), Lontoon pörssi tai Nasdaq ovat jälkimarkkinoita. Toissijaisilla markkinoilla pienet sijoittajat saavat paremmat mahdollisuudet ostaa tai myydä arvopapereita, koska heitä ei enää suljeta pois IPOssa niiden pienen rahamäärän vuoksi. Jokainen voi ostaa arvopapereita jälkimarkkinoilla, kunhan he ovat halukkaita maksamaan hinnan, jolla vakuus käydään kauppaa.

Toissijaisilla markkinoilla sijoittaja vaatii välittäjää ostamaan arvopaperit omalla puolestaan. Arvopaperin hinta vaihtelee markkinoiden mukaan, ja sijoittajan kustannukset sisältävät välittäjälle maksetun palkkion. Myytyjen arvopapereiden volyymit vaihtelevat myös päivittäin, koska arvopaperin kysyntä vaihtelee. Sijoittajan maksama hinta ei enää liity välittömästi ensimmäisen liikkeeseen lasketun arvopaperin alkuperäiseen hintaan, ja vakuuden antanut yhtiö ei ole kahden sijoittajan välisen myynnin osapuoli.Yritys voi kuitenkin harjoittaa osakemyyntiä jälkimarkkinoilla.