LIBOR on yksi yleisimmin käytetyistä vertailuarvoista lyhytaikaisten korkojen määrittämiseksi eri puolilla maailmaa. ICE Benchmark Administration (IBA) hallinnoi, se tarkoittaa Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Se osoittaa keskikurssin, jolla Lontoon suuret pankit voivat lainata vakuudettomia lyhytaikaisia ​​lainoja muilta pankeilta. Korko annetaan viidessä tärkeimmässä valuutassa seitsemälle eri maturiteetille, kolmen kuukauden Yhdysvaltain dollarin korko on yleisimpiä. (Lisätietoja on kohdassa Kuinka LIBOR-määritys ja Lontoon välisillä pankkien välityksellä tarjottu hinta)

LIBORin käyttö

Lainaa käyttävät pankit ja muut rahoituslaitokset käyttävät LIBORia vertailuindeksinä eri velkainstrumenttien koron määrittämisessä. Sitä käytetään myös vertailuindeksinä kiinnelainojen, yrityslainojen, valtion joukkovelkakirjojen, luottokorttien ja opintolainojen suhteen eri maissa. Velkainstrumenttien lisäksi LIBORia käytetään myös muihin rahoitusvälineisiin kuten johdannaisiin, mukaan lukien koronvaihtosopimukset tai valuutanvaihtosopimukset.

Esimerkiksi Yhdysvaltain dollariin sidottu yrityslaina, jossa on neljännesvuosittainen kuponkikorvaus, voi olla vaihtuvakorkoinen LIBOR plus 30 peruspisteen marginaali (1% = 100 peruspistettä). Korko olisi näin ollen kolme kuukautta Yhdysvaltain dollarin LIBOR plus ennalta määritelty 30 peruspisteen leviäminen, i. e. jos 3 kuukauden Yhdysvaltain dollarin LIBOR kauden alussa on 4%, neljännesvuoden lopussa maksettava korko olisi 4,30% (4% plus 30 peruspisteen spread). Tämä korko nollautuu joka neljäsosaa vastaamaan olemassa olevaa LIBORia tuona ajankohtana ja kiinteän leviämisen. Leviäminen on yleensä liikkeeseenlaskijan pankin tai laitoksen luottokelpoisuus. (Lisätietoja on kohdassa Mitä ICE LIBOR ja mitä sitä käytetään?)

Miksi LIBOR?

Vaihtuvakorkoisen velkainstrumentin liikkeeseenlaskun käsite on suojautua korkoriskiltä. Jos se on kiinteäkorkoinen velka, lainanottaja hyötyy, jos markkinakorko nousee ja lainanantaja hyötyy, jos markkinakorko laskee. Jotta suojautuisivat markkinoiden korkotason vaihteluista, velkainstrumentin osapuolet käyttävät vaihtuvakorkoa, joka määritetään vertailuindeksin peruskorolla ja kiinteällä korkoalalla. Tämä vertailuarvo voi olla mikä tahansa; LIBOR on kuitenkin yksi yleisimmin käytetyistä.

Lontoossa sijaitsevasta suuresta pankista on järkevää lainata LIBORiin liittyvä vaihtuvakorko, koska suurin osa sen lainanotosta on peräisin muilta Lontoon pankkeilta, toisin sanoen. (lainat) riski, joka vastaa sen velkojen riskiä (toisin sanoen muiden pankkien lainat). Todellisuudessa pankin suurin varainlähde on asiakkailta saamansa talletukset eikä lainojen ottaminen muilta pankeilta.Yhdistäminen LIBORiin on kuitenkin keino välittää riski lainanottajille.

Yksinkertaisimmillaan pankit ansaitsevat rahaa hyväksymällä talletukset yhdellä kurssilla ja luotonantoa korkeammalla. Jos pankin rahoituskustannukset nousevat, sanottavat valtion määräysten muutoksen, likviditeettitarpeen jne. Mukaan, kun markkinakorko pysyy vakiona, LIBOR nousee. LIBOR: n nousun myötä LIBOR: iin liittyvän vaihtuvakorkoisen luotonannon saama korko nousee liiaksi. e. pankki voi edelleen tehdä rahaa huolimatta kustannusten noususta.

Mutta se ei vieläkään vastaa kysymykseen, miksi LIBORia voitaisiin käyttää muissa yhteyksissä, kuten luottokorttiluotoissa Yhdysvalloissa. Samasta syystä on useita syitä. Yksi tärkeimmistä syistä on kuitenkin LIBORin maailmanlaajuinen hyväksyttävyys.

LIBORin alkuperää esiintyy 1970-luvulla erityisesti Eurodollarin markkinoiden räjähdyksestä (Yhdysvaltain dollarin saldolainat ulkomaisissa pankkeissa tai Yhdysvaltojen pankkien ulkomaisissa konttoreissa). Yhdysvaltain pankit turvautui Eurodollarin markkinoihin (lähinnä Lontoossa), jotta he voisivat suojella tulojaan välttämällä Yhdysvaltain tuolloin suppeaa pääoman valvontaa. LIBOR kehitettiin 1980-luvulla syndikoidun velkatapahtuman helpottamiseksi. Uusien rahoitusinstrumenttien kasvu, joka edellytti myös vakioituja korkotasoja, johti LIBORin kehittämiseen edelleen.

LIBORin määrittelyä pidetään yleisesti yksinkertaisena, objektiivisena ja avoimena prosessina, joka on auttanut sitä saavuttamaan maailmanlaajuisen hyväksyttävyyden ja merkityksen. LIBOR-järjestelmää pidetään edelleen yhtenäisenä ja tasapuolisena vertailuindeksinä, mikä luo varmuuden tunteen. Viime aikoina raportoitujen LIBOR-manipulaatiotapausten osalta voidaan kuitenkin todeta, että varmuutta on enemmän käsitystä kuin kovaa todellisuutta. (Lisätietoja on kohdassa "LIBOR-skandaali")

Yleissopimus on yksi tärkeimmistä syistä LIBOR: n laajaan käyttöön vertailuindeksinä.

Bottom Line

LIBOR: n viitataan arviolta noin 350 triljoonaa Yhdysvaltain dollaria erääntyneisiin yrityksiin eri maturiteeteissa. (ref - // www. theice.Com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Sitä käytetään usein myös odotusten rakentamiseen tulevista keskuspankkiprosesseista sekä pankkijärjestelmän terveydestä maailmassa. Globaalin merkityksen ja tavoitteensa vuoksi LIBOR: n alaspäin kohdistuva paine rahoituskriisin aikana pankkien pyrkiessä tuntumaan terveellisemmältä voi mahdollisesti vaarantaa koko maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän.