Suurimpien poliittisten päätösten suhteen Federal Reservein virkamiehet ovat paljastavia asiantuntija-pokerinpelaajina. Mutta jos on olemassa jokin asia, jonka he ovat tehneet melko selkeästi toimiensa kautta tänä vuonna - tai sen puuttuessa - se on, että he lykkäävät odotettua korkokiertoa vasta presidentinvaalien jälkeen. (Lisätietoja on kohdassa Miksi korkotaso on ollut niin alhainen niin kauan .) Joten joukkovelkakirjojen kauppiaille kaikki silmät ovat joulukuun ensimmäisessä vaalien jälkeisessä kokouksessa. Se on tässä vaiheessa, että monet katsojat odottavat keskuspankin vihdoin alkavan korottaa korkoa. Joten mitä tämä tekee rahastojen palauttamiseksi?

Teoriassa tällainen liike aiheuttaa ongelmia olemassa oleville sidosryhmille. Joukkovelkakirjalainan hinnat liikkuvat korkotason vastakkaisessa suunnassa. Joten kun korot nousevat, kiinteätuottoisten arvopapereiden arvo on yleensä osuma. Mutta joukkovelkakirjojen omistajat voivat saada sydämensä: Jotkut asiantuntijat sanovat, että koronnousu todennäköisesti mykistyy. Ja se vaikuttaa aktiivisiin joukkovelkakirjojen kauppiaisiin enemmän kuin ne, jotka pitävät näitä instrumentteja pitkän matkan.

Joukkovelkakirjalaina palaa vikoihin?

Osa optimismin syystä on se, että korotus on odotettu niin kauan, että se on suurelta osin paistettu nykyisiin joukkolainojen hintoihin. Joten kun Fed vihdoin ilmoittaa koronnoususta, vaikutus joukkolainojen hintoihin saattaa olla suhteellisen pieni. Jos sinulla on joukkovelkakirjalaina, kaikki negatiiviset tuotot ovat todennäköisesti lyhytikäisiä. Fed-päätökset vaikuttavat eniten seuraaviin lyhyempiin joukkovelkakirjalainoihin, joiden maturiteetti on yksi tai viisi vuotta - joten siirtyminen korotuksiin voisi vaikuttaa negatiivisesti nettovarallisuuden arvoihin lyhyellä aikavälillä.

Mutta omaisuushinnat ovat vain yksi tekijä, kun kyseessä on kokonaistuotto. Joukkovelkakirjalainat antavat rahaa saamastaan ​​korkotulosta. Ja kun joukkovelkakirjojen tuotot kasvavat, johtajat voivat korvata nykyiset varat sellaisilla, jotka maksavat korkeamman koron. Tämä puolestaan ​​auttaa kompensoimaan hintojen laskun. Jos haluat vahvistuksen, katso Barclays U.S. Treasury 1-3 Year Bond Index. Vain kahdella vuodella on negatiivinen kokonaistuotto vuodesta 1992, osoittaen, että lyhytaikaiset velkakirjat ovat huomattavan joustavia.

Väliaikaiset ja pitkäaikaiset joukkovelkakirjat eivät toisaalta näe paljon vaikutusta, jos Fed vetää laukaisun korotukseen. Ne kärsivät paljon talouskasvua ja inflaatiota koskevista oletuksista. Monet taloustieteilijät eivät näe kumpaakaan niistä, jotka tulevat pian.

Suunnittelu etukäteen

Tietenkin, on vähemmän huolta siitä, että omistavat yksittäiset joukkovelkakirjat, koska voit pitää ne eräpäivään asti. Riippumatta siitä, mitä Janet Yellen ja yritys päättävät joulukuussa, voit luottaa korkoon, jonka olet luvannut, kun olet ostanut merkinnän.Siksi monet sijoittajat pitävät joukkovelkakirjalaskuista, joissa heillä on sekoitus lyhytaikaisia, keskipitkän ja pitempiaikaisia ​​arvopapereita. Aina, kun joukkovelkakirjalaina kypsyy, se korvaa sen, jolla on kauempana oleva horisontti halutun tasapainon säilyttämiseksi.

Mutta on myös vaara joukkovelkakirjalainojen ottamisesta omalla vastuulla: On todennäköistä, että salkkusi on paljon vähemmän monipuolinen kuin rahastot, joilla on yleensä paljon joukkovelkakirjoja. Jos jokin liikkeeseenlaskija laiminlyö, vaikutus on paljon pienempi, jos sinulla on rahasto, kuin jos sinulla on itse joukkovelkakirjalaina. Paras tapa välttää äkilliset hinnoittelun vaikutukset korkotasosta - joko ylös tai alas - on ylittäessä rahastojen maturiteettiprofiili. Yksi tapa tehdä tämä on tasapainottaa varoja, jotka ostavat lyhytaikaisia ​​seteleitä pitkäaikaisten osakkeiden kanssa.

Yksinkertaisempi lähestymistapa on ostaa erittäin monipuolinen rahasto, jolla on hyvät maturiteettipäivät. Tämä voisi olla indeksirahastojen tai arvopaperikauppojen (ETF) muodossa, jotka seuraavat koko joukkovelkakirjalainaa - tai aktiivisesti hoidetuista rahastoista, kuten Payden Corporate Bond Fund -rahastosta, joka levittää omistustensa kestoa. Rahaston esite on tässä arvokas työkalu, koska se tarjoaa painotetun keskiarvon eri sidosten maturiteetille. (Katso tarkemmin Harkitse osinkotulojen maksamista ETF-rahastoista, jos korot nousevat .)

Pohja

Nousevassa korottomassa ympäristössä et halua kaikkia munia pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainoja. Lyhytaikainen joukkovelkakirjalaina voi nostaa suurempaan hintatasoon, kun korot nousevat, mutta rahastonhoitajat voivat myös sijoittaa varansa uusiin, korkeammin tuottoisiin joukkovelkakirjoihin nopeammin.