a:

Jotta voimme ymmärtää osakemarkkinoilla yleisesti havaitut volatiliteetin erot, meidän on ensin tarkasteltava tarkasti, mitä osinko maksaa, eikä ole.

Julkiset yhtiöt ja niiden hallitukset alkavat tavallisesti jakaa säännöllisiä osinkoja yhteisille osakkeenomistajille, kun heidän yhtiöt ovat saavuttaneet huomattavan suuruuden ja vakauden. Usein nuoret, nopeasti kasvavat yritykset eivät halua maksaa osinkoja, vaan valitsevat sen sijaan sijoittaa edelleen kertyneet voitonsa liiketoimintaansa yhdistelemällä kasvuaan ja siten osakkeidensa kirjanpitoarvon ajan myötä. Kuitenkin kun yritys päättää maksaa osakkeenomistajille tietyn määrän rahaa tavanomaisten käteisosingojen muodossa, sen varastot käyvät yleensä kauppaa pienemmällä hintavaihteluilla markkinoilla. (Lue lisää Miten ja miksi yritykset maksavat osinkoja? )

Tähän on useita keskeisiä syitä, joista ensimmäinen on, että yhtiön osakkeenomistajien saamat säännölliset osingot maksavat kassavirrasta kassavirran. Oletetaan esimerkiksi, että harkitsette investoimista kahteen hypoteettiseen widget-yritykseen, ABC Corp. ja XYZ Inc. Sanotaan, että ABC maksaa säännöllisen, neljännesvuosittaisen osion 0 €. 10 osaketta kohden, kun taas XYZ ei koskaan maksa osinkoa. Molemmat kannat kaupassa 10 dollaria per osake. Oletetaan, että kummassakaan varastosta haluat sijoittaa, sinulla ei todellakaan ole hienoa ajatusta siitä, mitä osakekurssi on yhden vuoden kuluttua. ABC voisi kaupata $ 5 ja XYZ 20 dollaria tai päinvastoin - et vain tiedä. Kuitenkin yksi asia, jonka tee tietää, on se, että jos sijoitat ABC Corp.: lle, todennäköisesti saat 0 dollaria. 40 käteistä osingot vuodessa jokaista 10 dollarin osuutta kohden ostat tänään. Samaa ei voida sanoa XYZ Inc: stä; siksi ABC tekee hieman turvallisemmaksi.

Toiseksi yritykset tietävät, että pörssi reagoi hyvin huonosti osuuksien vähentämiseen tarkoitettuihin osakkeisiin. Näin ollen, kun yritys aloittaa säännöllisen osingonmaksun, se tekee yleensä kaiken, mitä kohtuudella voi jatkaa kyseisen osingon maksamista. Tämä antaa sijoittajille suuren luottamuksen siihen, että osingot maksetaan loputtomiin samaan tai suurempaan summaan, joten osinkojen maksavien osakkeiden osuudet katsotaan yleensä kvasi-joukkovelkakirjaksi. Ne maksavat säännöllisen kassavirran, jota koko yrityksen taloudellinen vahvuus, mutta ne antavat myös sijoittajille mahdollisuuden osallistua kaikkiin osakekurssivoittoihin, joita osakkeet voivat nauttia.

Molemmat näistä tekijöistä johtuvat, että markkinat eivät yleensä todennäköisesti aja alhaisempiin osinkoihin, jotka maksavat suuria osinkotuloja kuin osakkuusyhtiöt, jotka eivät maksa osinkoa. Tämä tarkoittaa sitä, että huomattavat ja tavanomaiset osingot maksavat tavallisesti kaupan markkinoilla vähemmän volatiilisuutta kuin osakkeet, jotka eivät maksa osinkoa. Tietenkään tämä ei ole kova ja nopea sääntö, mutta se on keskimäärin totta.

Saat lisätietoja tutustumalla Osinkokyvyn voimakkuus , Osinkopolitiikan merkitys s ja Miten osingot toimivat sijoittajille .