a:

Markkina-analyytikot suosivat alennettua kassavirtaa tai DCF-analyysiä kahdesta syystä. Yksi, koska usko vakaasti rahan aika-arvoon ja kaksi, koska tulevat tulot ovat epävarmoja.

Rahan aika-arvo tai TVM on helposti havainnollistettu käsite, jossa esitetään yksinkertainen kysymys: "Mikä on suurempi arvo, 100 dollaria nykyhetkellä tai 100 dollaria vuodessa tai enemmän tulevaisuudessa?" Vastaus on, että 100 dollaria nykyhetkellä on yli 100 dollaria jonakin ajankohtana tulevaisuudessa. Tämä on totta ensinnäkin vain inflaation vuoksi. Jopa suhteellisen alhaisella inflaatiomuutoksella on silti se tosiasia, että 100 dollaria tai rahasummaa ostaa nykyään enemmän kuin yhden vuoden, viiden vuoden tai kymmenen vuoden ajan tulevaisuuteen. Toiseksi, rahan ansiosta henkilö voi nyt investoida ja tehdä enemmän rahaa. Esimerkiksi 100 dollarin investoinnit, jotka ansaitsevat 5 prosentin vuotuisen koron, ovat 105 dollaria vuodessa, sijoittajat sijoittavat taloudellisesti etukäteen yksilöön, jolla ei ole 100 dollaria sijoittamaan ennen kuin vuosi kuluu.

Samalla tavoin rahat, jotka ovat saatavilla tällä hetkellä, käteisvarat, ovat varmaa. Ennustetut tulevat tulot ovat epävarmoja, riippuen erilaisista riskeistä ja siksi ne eivät välttämättä ole toteutuneet. Tämä tosiasia tekee pelkästään tulevien tulojen ennakoinnin epätyydyttäväksi oman pääoman arvostukseksi markkina-analyytikoille ja sijoittajille, jotka keskittyvät kysymykseen siitä, missä parhaiten sijoitetaan rahaa, jotta suurin todennäköisyys saada korkeimmat mahdolliset tuotot tasapainotetuksi riskeille.

DCF-analyysi pyrkii saavuttamaan nettosäästöpotentiaalin tai NPV: n suunnittelemalla yrityksen tulevat kassavirrat ja laskemalla nämä ennustetut kassavirrat sen nykyisen arvon määrittämiseksi. DCF-analyysi on suunniteltu tarjoamaan yrityksen välittömän, nykyarvon, mukaan lukien oman pääoman, velan, riskin / palkkion analysoinnin ja kassavirran ajoitus. Rahan aika-arvon perusperiaatteen mukaisesti jokaista seuraavana vuonna ennakoitua tuottoa alennetaan enemmän kuin edellisvuonna.

Diskontatun kassavirran analyysiin, joka antaa tarkan arvioinnin, kriittisin yksittäinen tekijä on tulevaisuudessa ennakoitujen tulojen diskonttokorko. Tavallinen diskonttokorko, joka kohdistuu nettona nykyarvoon, on yhtiön pääomakustannus, joka on pohjimmiltaan se, mitä se maksaa yritykselle, esimerkiksi pääoman rahoituksen tai velkarahoituksen kautta, rahoittaa toimintansa. Diskonttokorko määräytyy yleensä käyttämällä yrityksen kaikkien rahoituslähteiden keskimääräisiä rahoituskustannuksia. Yhtiön velkaantumisaste on tärkeä tekijä todennäköisten rahoituskustannusten määrittämisessä.

Sen jälkeen, kun on saavutettu tarkka kurssi alentamaan tulevia rahavirtoja, tarkka DCF-analyysi edellyttää hyviä arvioita yhtiön tulevista kassavirroista. Yhtiön tulevien kassavirtojen arvioinnissa huomioon otettavia tekijöitä ovat yrityksen historialliset kassavirrat sekä yhtiön liiketoiminnan tai tulevien hankkeiden suhteellinen riski; yrityksen suuruus, koska suuremmat yritykset perinteisesti tarjoavat alhaisemmat tuotot kuin vastaavat pienemmät yritykset; ja verotukselliset näkökohdat. Samaan aikaan, kun se on heikkoa epätarkkuuksille, DCF-analyysiä pidetään yhä perusteellisempana ja luotettavammaksi kuin vain tulevaisuuden tulojen ennustaminen.