Islamilainen rahoitus tarkoittaa keinoja, joilla muslimimaailman yritykset, mukaan lukien pankit ja muut luotonvälittävät instituutiot, saavat pääomaa sharia- tai islamilaisen lain mukaisesti. Se viittaa myös sellaisiin investointityyppeihin, jotka ovat sallittuja tämän lain muodossa. Sosiaalisesti vastuullisen sijoituksen ainutlaatuinen muoto ei ole islamin jakautuminen henkisen ja maallistuneen välillä, joten sen ulottuvuus talouden asioihin. Koska tämä rahoituksen osa-alue on kasvava ala, tässä artikkelissa tarjoamme yleiskatsauksen, joka toimii tietämyksen pohjana tai jatkotutkimukseksi.

Vaikka heidät on valtuutettu islamin alusta lähtien seitsemäntenä vuosisadalla, islamilaisen pankkitoiminnan ja rahoituksen muodot ovat vähitellen muodollisia 1960-luvun loppupuolelta lähtien, ja ne ovat samanaikaisia ​​ja vastauksena valtavaan öljyvahvuuden, joka lisäsi kiinnostusta ja vaatii Sharia-yhteensopivia tuotteita ja käytäntöä.

Islamin pankkitoiminnan ja rahoituksen keskus on ymmärrys riskin jakamisen merkityksestä osana pääoman hankkimista ja riba

(koronkiskonnan) ja gharar (riski tai epävarmuus) . (Jos haluat nähdä enemmän riskejä, lue Riskin määrittäminen ja riskipyramidi ja Riskin toleranssin muokkaaminen .)

Islamilainen laina tarkastelee lainanantoa korkotulojen avulla suotuisana suhteessa lainanantajalle, joka veloittaa korkoa lainanottajan kustannuksella. Koska islamilainen laki katsoo rahan arvoarvoksi eikä "varallisuudeksi" itsessään, se edellyttää, että yksin ei saa saada rahaa (esimerkiksi kiinnostus tai mikä tahansa rahan sukuun). Kuuntunut

riba

(kirjaimellisesti kasvua tai kasvua), tällainen käytäntö on kielletty islamilaisessa laissa ( haram , mikä tarkoittaa kiellettyä), koska sitä pidetään ylimielisenä ja hyväksikäyttävänä. Sitä vastoin islamilaiset pankit toimivat edelleen islamin sosioekonomisten tavoitteiden edistämiseksi.

Näin ollen Sharia-yhteensopiva rahoitus (

halal

, mikä tarkoittaa sallittua) koostuu voittoa pankkitoiminnasta, jossa rahoituslaitos jakaa sen voiton ja tappion, jonka yritys on sitoutunut. Yhtä tärkeänä on käsite gharar . Riskinä tai epävarmuudeksi määritelty taloudellinen tilanne viittaa sellaisten tuotteiden myyntiin, joiden olemassaolo ei ole varmaa. Esimerkkejä gharar ovat vakuutusmuodot, kuten vakuutusmaksujen osto, jotain sellaista, joka saattaa tai ei tapahdu, tai johdannaisia, joita käytetään suojaamaan mahdollisia tuloksia. (Lisätietoja vakuutuksista tai suojauksista on kohdassa Aloittelijan opas suojaamiseksi , Ymmärrä vakuutussopimus ja Vakuutussopimusten perusteiden tutkiminen .) yritysten yhteenlaskettu rahoittaminen on sallittua, kunhan kyseiset yritykset eivät harjoita rajattuja yrityksiä - kuten alkoholin, pornografian tai aseiden tuotantoa - ja vain tiettyjä taloudellisia tunnuslukuja noudatetaan määriteltyjä suuntaviivoja. Perusrahoitusjärjestelyt

Alla on lyhyt yleiskatsaus islamilaisen rahoituksen usein sallituista rahoitusjärjestelyistä:

Voitto-ja-menetyssopimukset (

1. mudarabah ). Islamilainen pankki sijoittaa sijoittajien rahoja ja ottaa osan voitoista ja tappioista. Tämä sovitaan tallettajien kanssa. Mitä pankki investoi? Sharia-yhteensopivuudesta seulottu sijoitusrahastojen ryhmä on syntynyt. Suodatin analysoi yrityksen taseet sen määrittämiseksi, onko yritykselle mahdollisesti tulonlähteitä kielletty (esimerkiksi jos yrityksellä on liian paljon velkaa) tai jos yritys harjoittaa kiellettyjä liiketoiminta-alueita. Aktiivisesti hoidettujen sijoitusrahastojen lisäksi passiivisia olemassa on myös sellaisten indeksien perusteella, kuten Dow Jonesin islamilainen markkinaindeksi ja FTSE Global Islamic Index. (Lisätietoja on kohdassa Taseen , Taseen erittely ja Piilotetun velan peittäminen . . < Kumppanuus- ja yhteisomistusosuus (
2. musharakah ). Kolme tällaista rakenteesta on yleisimpiä: a. Vähennys-tasapaino Jaettu oma pääoma

: Yleensä kotitalouteen liittyvän rahoituksen laskeminen edellyttää, että pankki ja sijoittaja ostavat kotiin yhdessä, kun institutionaalinen sijoittaja siirtää vähitellen osuutensa pääomasta kotiin asunnon omistajalle, jonka maksut muodostavat kodinomistajan oman pääoman. b. Omavaraisuus

: Tämä järjestely on samanlainen kuin edellä kuvattu laskusuhde, paitsi että rahoituslaitos maksaa suurimman osan, jos ei kaikki, talon rahaa ja sopii järjestelyistä kodinomistajan kanssa myydä talon hänelle määräajan päätyttyä. Osa maksuista menee vuokrasopimukseen ja tasapainoon kotiin ostohinnan suhteen. C. Osamaksu (kpl-plus) Myynti (

murabaha ) : Tämä on toiminto, jossa välittäjä ostaa kotiin vapaa ja selkeä otsikko siihen. Välittäjä sijoittaja sopii sitten myyntiin hinnalla mahdollisen ostajan kanssa. tämä hinta sisältää jonkin verran voittoa. Osto voidaan tehdä suorana (kertakorvauksena) tai useita lykkäyksiä (erä). Tämä luottohinta on hyväksyttävä rahoitusmuoto, eikä sitä saa sekoittaa korolliseen lainaan. Leasing (

1. 'ijarah /' ijar ): Käyttöoikeuden myynti ( käyttöoikeus ) tiettynä ajanjaksona. Yksi edellytys on, että vuokranantajan on omistettava vuokralle otettu kohde vuokrasopimuksen ajaksi. Vuokrasopimusten muutos, 'ijarah wa' iqtina edellyttää vuokrasopimuksen kirjoittamista, jossa vuokralle antaja sitoutuu myymään vuokratun kohteen vuokrasopimuksen lopussa ennalta määrätyllä jäännösarvolla. Tämä lupaus sitoo vain vuokranantajaa. Vuokralleottaja ei sen sijaan ole velvollinen ostamaan kohdetta. islamilainen hyökkääjä (
2. salam ja 'istisna ): Nämä ovat harvinaisia ​​rahoitusmuotoja, joita käytetään tiettyihin liiketoiminnan muotoihin.Nämä poikkeukset ovat gharar . Alamomentin hinta on maksettu ennakolta ja kohde toimitetaan tietyssä määrin tulevaisuudessa. Koska on olemassa joukko edellytyksiä, jotka on täytettävä, jotta tällaiset sopimukset olisivat voimassa, islamin lakimiehen apua tarvitaan yleensä. Perussijoitusajoneuvot Tässä on muutamia sallittuja investointeja islamilaisiin sijoituksiin:

Osakkeet . Sharia-laki sallii investointien yhtiöosakkeisiin (tavallinen osakekanta), kunhan kyseiset yritykset eivät harjoita lainaa, rahapelejä tai alkoholin, tupakan, aseiden tai pornografian tuotantoa. Sijoitukset yrityksiin voivat olla osakkeita tai suoria sijoituksia (pääomasijoituksia). Islamin tutkijat ovat antaneet myönnytyksiä sallituille yrityksille, sillä useimmat velat joko käsittelevät likviditeettitarpeita (he lainata) tai sijoittavat ylimääräiset rahat (korolliset instrumentit). Yhden suodattimen joukko sulkee pois sellaiset yritykset, joilla on korollisia velkoja, saavat korkoja tai muita epäpuhdasta tuloa tai kauppavelkoja enemmän kuin niiden nimellisarvot. Edellä mainittujen seulojen tislaaminen jättäisi pois sellaiset yhtiöt, joiden velka / kokonaisomaisuusaste on vähintään 33 prosenttia; yritykset, joiden "epäpuhdas plus korottomat korkotuotot" -tuotto on vähintään 5 prosenttia tai yritykset, joiden saamiset / taseen loppusumma ovat vähintään 45 prosenttia tai enemmän.

1. Kiinteäkorkoiset rahastot .

2. Eläkeinvestoinnit. Eläkkeelle jääneet, jotka haluavat sijoituksensa noudattaa islamin periaatteita, joutuvat siihen, että korkosijoituksiin kuuluu riba

   1. , mikä on kiellettyä. Siksi erityiset kiinteistösijoitustyypit, joko suoraan tai arvopaperistettuina (monipuolinen kiinteistörahasto), voisivat tarjota tasaista eläkkeellesiirtymää, kun ne eivät joudu tekemään Sharia-laista. sukuk . Tyypillinen
   2. ijara sukuk (leasing-joukkovelkakirjalaina), liikkeeseenlaskija myy varatilisi sijoittajaryhmälle, joka omistaa ne ennen niiden vuokraamista liikkeeseenlaskijalle ennalta määrätyn vuokravastikkeen sijasta. Kuten tavanomaisen joukkovelkakirjalainan korko, vuokravuoro voi olla kiinteä tai vaihtuvakorko, joka on kiinnitetty vertailuarvoon, kuten LIBOR. Liikkeeseenlaskija tekee sitovan lupauksen ostaa takaisin joukkovelkakirjat tulevaisuudessa nimellisarvoltaan. Erikoisajoneuvot (SPV) perustetaan usein toimimaan välittäjinä liiketoimessa. A sukuk voi olla uusi laina tai se voi olla tavanomaisen joukkovelkakirjalainan korvaaminen Sharia-yhteensopivalla tavalla. Asia voi jopa nauttia likviditeetistä listalla paikalliseen, alueelliseen tai maailmanlaajuiseen vaihtoon CFA Magazinen artikkelin artikkelissa "Islamic Finance: Miten islamilaisen rahoituksen uudet harjoittajat ovat sekoitusteologiaa ja modernia investointiteoriaa" (2005). Perusvakuutusajoneuvot Perinteinen vakuutus ei ole sallittua islamin lain mukaisen riskienhallinnan keinoin. Tämä johtuu siitä, että se merkitsee jotain, jolla on epävarmoja tuloksia (muodossa

ghirar ) ja koska vakuutuksenantajat käyttävät kiinteitä tuloja - riba -muotoa osana salkunhallintamenetelmää velkojen täyttämiseksi. Mahdollinen Sharia-yhteensopiva vaihtoehto on yhteistyö (keskinäinen) vakuutus. Tilaajat osallistuvat rahastoon, joka sijoitetaan Sharia-yhteensopivaan tapaan. Rahastot poistetaan poolista vaatimusten täyttämiseksi, ja lunastamattomat voitot jaetaan vakuutuksenottajien kesken. Tällainen rakenne on harvoin olemassa, joten muslimit voivat käyttää olemassa olevia vakuutusajoneuvoja tarpeen mukaan tai tarvit- taessa. Johtopäätös

Islamin rahoitus on vuosisataista käytäntöä, joka tunnustetaan koko maailmassa ja jonka eettinen luonne edes vetää kiinnostusta ei-muslimeille. Kun otetaan huomioon muslimien kansojen lisääntynyt vauraus, odotetaan tämän alan kehittyvän vieläkin nopeammin, kun se jatkaa haasteita, jotka liittyvät erilaisten teologioiden ja modernin salkun teorian yhteensovittamiseen.

Lisätietoja tästä aiheesta on kohdassa Mikä on islamilainen sijoituspolitiikka?