Brasilian talous on täydellisessä vauhdissa ja vuoden 2016 sääennuste ei ole suotuisa. Maa riippuu vientivetoisesta hyödykekaupasta, ja Kiinan tuotteiden kysynnän hidastuminen on salamanisku.

Brasilian kantojen sijoittajille se on ollut katastrofi neljän vuoden ajan. Esimerkiksi iShares MSCI Brazil ETF laski 75% vuoden 2011 korkeimmasta tasosta viime joulukuun puolivälissä 2015. Monet hedgerahastot ja institutionaaliset sijoittajat ovat luopuneet ja hylkääneet vanhan Brasilian tutkielman, joka on renessanssimaailman johtava Latinalaisen Amerikan parempia päiviä.

AD:

Brasiliassa on ongelmia monilla rintamilla vuonna 2016, ja presidentti on joutunut kärsimään korruptiota koskevista syytteistä.

Taantuma

Kiinalaisen rikkaiden raaka-aineiden kysyntä, joka ulottui kuparista ja rautamalmista lannoitteisiin ja raakaöljyyn, oli kasvun moottori Brasiliassa. Vuodesta 2009 lähtien tämä kysyntä alkoi heikentyä eikä ole toipunut. Verotulot vähenevät myynnin myötä, Brasilia on taantumassa ja budjettialijäämä ylittää 9 prosenttia bruttokansantuotteesta (BKT). Talous supistuu yli 3% vuonna 2015.

AD:

Brasilialla ei ole vastaavaa keskuspankkia Janet Yellenin tai Mario Draghin bazooka-rahavirralla. Brasilian vaihtoehto on pieni kaliiperi, Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF), eikä se riitä.

Vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä Brasilian bruttokansantuote supistui 4, 5%: lla vuoden 2014 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Myös yksityinen kulutus ja kiinteät investoinnit laskivat ennallaan. Konsensusennuste on, että Brasilian talous supistuisi 2,5 prosenttiin vuonna 2016, mutta riippuu paljon siitä, kiihdyttääkö Brasilia ruokahalua Brasilian hyödykkeille.

AD:

Brasilian velan hoitokustannukset ovat tällä hetkellä noin 20% vuodessa. Velkamaksut kuluttavat 8% kokonaistuotannosta ja bruttovelka on noin 70% bruttokansantuotteesta. Vuodesta 1997 Brasilia oli varannut takaisin velkojien maksamista, mutta se ei tapahtunut vuonna 2015.

Inflaatio ja korot

Brasilian vuotuinen inflaatio on yli 10 prosenttia, nopein 12 vuoden ajalta. Lyhytaikainen koron tuotto on 14,25%. Taloudellinen teoria viittaa siihen, että tämän korkean tuoton pitäisi jäähtyä inflaatiosta, mutta riski on, että ne vain syventävät ja pidentävät lamaa.

Sijoittajat saattavat olla kiinnostuneita korkeasta lyhytaikaisesta tuotosta, mutta monet suojaavat niiden altistumista entistä suuremmille tuottoille. Brasilian viranomaiset pelkäävät, että sekä kotimaiset että ulkomaiset sijoittajat voivat menettää kaikki nämä hinnat houkutteleviksi ja vetää rahansa maalta suuressa määrin.

Velkaantumisesta yksi hieno ratkaisu on inflaatiotodunami, joka heikentää Brasilian velan todellista arvoa ja laajuutta.Tämä on selvästi vain Pyrrhic-voitto parhaimmillaan, eikä se ratkaise Brasilian kohtaamia ongelmia.

Asuntoluottokorvausten ollessa 14-20 prosenttia kansalaisia ​​ja autolainoja jopa 16 prosenttia vuosittain tarvitsevat jotain parempaa kuin teoreettinen ratkaisu.

Junk Bond Rating

Brasilia sai toisen iskuvan joulukuun lopussa, kun Fitch Ratings alensi maan velkaa roskapostitilaksi kolme kuukautta sen jälkeen, kun Standard & Poor's teki samoin. Institutionaalisille sijoittajille, jotka kieltäytyivät omistavan junk-joukkovelkakirjalainoja, joutuisi joutumaan lopettamaan 20 miljardin dollarin Brasilian valtion ja yritysten velka. Maa on nyt maailman suurin suvereenin lainanottaja, jolla on junk bond rating. Moody's voi olla vieressä lähettää sen roskapostiksi purgatoriksi.

Brasilian velan luottoriskinvaihtosopimusten vakuuttamisesta aiheutuvat kustannukset ovat voimakkaat ja potentiaaliset sijoittajat ihmettelevät, milloin tämän velan omistaminen tulee toteutumaan. Samaan aikaan valtionvelan korkoerot ovat viime aikoina viime aikoina nähtävissä Argentiinassa. Brasilian reaali tuntee myös vaikutuksen, joka laskee 60% viimeisten neljän vuoden aikana.

Brasilian luottoluokituksen aleneminen heikentää myös suurten yritysten lainanottajien, kuten rautamalmayhtiön Vale SA: n, öljyntuottajan Petrobrasin ja suurpankkien näkymiä.

Brasilian yritysten sitoumukset ovat romahtaneet 82 prosenttia vuonna 2015 noin 5 dollariin. 7 miljardia euroa, ja se on ollut vain 9 prosenttia Latinalaisen Amerikan velkahuutokaupoista tänä vuonna verrattuna 32 prosenttiin vuonna 2014.

Täydellinen myrsky jatkaa vuonna 2016

Kiinan ollessa vielä kauheaa Brasilian hyödykkeisiin perustuva talous joutuu huonoon menestymismahdollisuuteen vuonna 2016. Raakaöljy ja monet muut hyödykkeet ovat kärsimättävissä karhumarkkinoilla, jotka osoittavat vain vähän toivoa lähitulevaisuudessa. Lisätään tähän todennäköiseen loukkausmenettelyyn Brasilian presidentin suhteen, ja Brasilian elpyminen on vaikeaa vuonna 2016.