Tehokkaiden markkinoiden teorian kannattajat uskovat, että kaikki tiedossa olevat tiedot ovat hinnoiteltuja osake- tai muuhun sijoitustuotteeseen. Algoritmisen kaupankäynnin aikaansaaminen tekee prosessista lähes välittömästi EMT-teoreetikkojen mukaan. Tämä näkyi 23. huhtikuuta 2013, kun fake tweet, joka väitti Valkoisen talon pommitettu ja presidentti Obama loukkaantui välittömästi lähetti markkinoiden kaatuu. Vaikka markkinat elpyivät neljän minuutin kuluessa, tämä tapaus paljasti supertietokoneiden verkon, joka skannaa jatkuvasti otsikoita etsimällä avainsanoja, jotka on ohjelmoitu myymään osakepaseteja, kun oikeat sanat on merkitty.

Tämä näyttäisi osoittavan, että EMT on totta - varsinkin kun muut kuin ihmisillä toimivat toimijat hallitsevat markkinoita. Toiset taas sanovat: "ei niin". He väittävät, että syy siihen, että Warren Buffettin ja korkeataajuisten kauppiaiden pitkäaikaiset sijoittajat voivat hyötyä, johtuu markkinoiden tehottomuudesta. Nämä tehottomuudet ovat luonnollisia, koska markkinat koostuvat ihmisistä tai ihmisten ohjelmoiduista tietokoneista.

Riippumatta siitä, miten kurinalaista, ihmiset usein harjoittelevat käyttäytymishäiriöillä, jotka aiheuttavat heille tunteita. Tämä on käyttäytymiseen perustuvan rahoituksen perusta, suhteellisen uusi tutkimusala, joka yhdistää psykologisen teorian tavanomaiseen taloustieteeseen. Käyttäytymistieteellinen rahoitus ennustaa kaupankäynnin käyttäytymistä ja sitä käytetään perustana tehokkaampien kaupankäyntistrategioiden luomiselle. Kalifornian yliopiston tutkimuksessa todettiin vahvaa näyttöä siitä, että sijoittajilla on käyttäytymishäiriöitä, jotka vaikuttavat usein investointipäätöksiin enemmän kuin empiirisiä tietoja. Tässä mainitsemme neljä niistä ennakkoluuloista, jotka ovat yleisiä vähittäiskauppiaiden kesken, jotka käyvät kauppaa yksittäisten välitysasiakirjojensa sisällä.

Overconfidence
Ylimitoituksella on kaksi osatekijää: ylivoimainen tietojesi laatu ja kyky toimia mainitulla tiedolla oikeaan aikaan maksimaalisen voiton saavuttamiseksi. Tutkimukset osoittavat, että ylenmääräytyneet kauppiaat käyvät kauppaa useammin ja eivät pysty sopeutumaan asianmukaisesti.

Eräässä tutkimuksessa analysoitiin 10 000 asiakkaan kauppaa tietyllä alennusvälitysyrityksellä. Tutkimuksessa haluttiin selvittää, olisiko usein tapahtunut kaupankäynti korkeampia tuottoja. Verotulojen ja muiden likviditeettitarpeiden täyttämisen jälkeen tutkimuksessa todettiin, että ostetut osakkeet alensivat myytyjä varoja 5 prosentilla vuoden aikana ja 8,6 prosenttia kahden vuoden aikana. Toisin sanoen sitä, mitä aktiivisemmalla vähittäiskaupan sijoittajalla on, sitä vähemmän rahaa he tekevät. Tämä tutkimus toistettiin monta kertaa useilla markkinoilla ja tulokset olivat aina samat. Kirjoittajat päättelivät, että kauppiaat ovat "periaatteessa maksamasta maksuja rahan menettämisestä."

Kuinka välttää tämä riski
Kauppa vähemmän ja panostaa enemmän. Ymmärrä, että tekemällä kaupankäynnin aktiviteetteja kaupankäynnin kohteena tietokoneita, institutionaalisia sijoittajia ja muita ympäri maailmaa paremmilla tiedoilla ja kokemuksella kuin sinä.Kertoimet ovat ylivoimaisesti niiden hyväksi. Kasvattamalla aikataulua, peilausindeksejä ja osinkojen hyödyntämistä kasvatat todennäköisesti aikaa varallisuutta. Vastusta tarvetta uskoa, että tietosi ja intuitio ovat parempia kuin muut markkinat.

Pahoitteleminen
Hyväksy, olette tehneet tämän ainakin kerran. Olit varma, että tietyt varastot olivat hinnoiteltuja ja niillä oli hyvin vähän haittapuolen mahdollisuuksia. Teet kaupan, mutta se toimi hitaasti vastaan ​​sinua vastaan. Silti tuntuu kuin olit oikeassa, et myynyt, kun tappio oli pieni. Sinä annat sen menemään, koska mitään tappiota ei tapahdu, kunhan et myydä asemaa. Se jatkoi sinua vastaan, mutta et myy siihen asti, kunnes varastossa menetti suurimman osan arvostaan.

Behavioral economists kutsuvat sitä pahoillani. Ihmisiksi yritämme välttää epärehellisyyden tunteen mahdollisimman paljon, ja usein me menemme pitkälle, joskus epäloogisista pituuksista, jotta emme olisi pitäneet pahoittelun tunteita. Koska ei myydä asemaa ja suljetaan tappioon, elinkeinonharjoittajan ei tarvitse käsitellä katkeruutta. Tutkimukset osoittavat, että kauppiaat olivat 1,5 - 2 kertaa todennäköisemmin myydäkseen voittoaseman liian aikaisin ja menettämässä asemansa liian myöhään, jotta vältettäisiin katastrofi menettämisestä tai alkuperäisen kustannusperustan menettämisestä.

Kuinka välttää tämä harha
Aseta kaupankäynnin säännöt, jotka eivät koskaan muutu. Esimerkiksi jos osakekauppa menettää 7 prosenttia sen arvosta, poistu asemasta. Jos varastossa nousee tietyn tason yläpuolelle, aseta takapysähdys, joka lukittuu voittoihin, jos kauppa menettää tietyn määrän voittoja. Tee nämä tasot särkemättömiä sääntöjä ja älä käy kauppaa tunteiden avulla.

Limited Attention Span
Valittavissa on tuhansia varastoja, mutta yksittäisillä sijoittajilla ei ole aikaa eikä halukkuutta tutkia kaikkia. Herra Simon kutsui "ihmisiä" mitä ekonomisti ja psykologi Herbert Simon kutsui, "rajattu järkeily". Tämä teoria sanoo, että ihminen tekee päätöksiä, jotka perustuvat rajoitettuun tietoon, jonka he voivat kerääntyä. Sen sijaan, että tekisivät tehokkaimman päätöksen, he tekevät tyydyttävimmän päätöksen.

Näiden rajoitusten vuoksi sijoittajat harkitsevat vain sellaisia ​​kantoja, jotka tulevat heidän huomionsa verkkosivujen, taloudellisen median, ystävien ja perheen tai muiden lähteiden kautta omien tutkimustensa ulkopuolelle. Esimerkiksi jos tietty biotekniikkakanta saa FDA: n hyväksynnän blockbuster-huumeelle, siirtyminen ylösalaiseen osaan voitaisiin suurentaa, koska raportoidut uutiset saavat sijoittajien silmän. Pienemmät uutiset samasta varastosta saattavat aiheuttaa hyvin vähän markkinoiden reaktiota, koska se ei pääse medialle.

Kuinka välttää tämä riski
Tunnista, että tiedotusvälineillä on vaikutusta kaupankäynnin toimintaan. Oppiminen tutkimaan ja arvioimaan kantoja, jotka ovat sekä tunnettuja että "pois pahoinpidetyltä polulta", saattavat paljastaa kannattavia kauppoja, joita et olisi koskaan löytänyt, jos odottelitte sen tulevan. Älkää anna mediakohina vaikuttaa päätökseesi. Käytä sen sijaan mediaa yhdeksi tietokeskukseksi monien joukossa.

Chasing Trends
Tämä on luultavasti vahvin kaupankäynnin vääristymä.Käyttäytymisrahoituksen tutkijat havaitsivat, että 39 prosenttia kaikista rahastoihin sitoutuneista rahoista siirtyi 10 prosenttiin varoista, joilla oli edellisvuoden paras tulos. Vaikka rahoitustuotteet sisältävät usein vastuuvapauslausekkeen, että "menneisyys ei ole osoitus tulevista tuloksista", vähittäiskauppiaat uskovat edelleen, että he voivat ennustaa tulevaisuutta tutkimalla menneisyyttä.

Ihmisillä on ylimääräinen kyky tunnistaa kuvioita, ja kun he löytävät he uskovat niiden pätevyyteen. Kun he löytävät kuvion, he toimivat siihen, mutta usein kyseinen malli on jo hinnoiteltu. Vaikka malli löytyy, markkinat ovat paljon satunnaisemmat kuin useimmat kauppiaat pitävät myöntävän. Kalifornian yliopiston tutkimuksessa todettiin, että sijoittajat, jotka painottivat päätöstään menneisyydestä, olivat usein köyhimpiä suorituksia verrattuna muihin.

Kuinka välttää tämä riski
Jos löydät trendin, on todennäköistä, että markkinat tunnistivat ja hyödynsivät sitä kauan ennen sinua. Sinulla on riski ostaa korkeimmillaan - kauppa asetetaan juuri ajoissa katsomaan varastojen perääntyä arvoon. Jos haluat hyödyntää tehottomuutta, ota Warren Buffettin lähestymistapa; ostaa kun muut pelkäävät ja myyvät, kun he ovat luottavaisia. Karjan jälkeen harvoin tuotetaan suuria hyötyjä.

Bottom Line
Näetkö hieman itsesi jossakin näistä ennakkoluuloista? Jos teet, ymmärrä, että paras tapa välttää ihmisen tunteiden epäkohtia on kauppasääntö. Niihin voi kuulua myynti, jos varastossa tippuu tietty prosenttiosuus, eikä ostamista varastossa sen jälkeen, kun se nousee tietyn prosenttiosuuden eikä myy paikkaa tietyn ajan kuluttua. Et voi välttää kaikkia käyttäytymishäiriöitä, mutta voit minimoida vaikutuksen kaupankäynnin toimintaan.