Perinteisiä pörssilistattuja varoja (ETF) löytyy satoja lajikkeita, jotka seuraavat lähes kaikkia hakemistoja, joita voit kuvitella. ne tarjoavat kaikki indeksirahastoihin liittyvät hyödyt, mukaan lukien alhainen liikevaihto, alhaiset kustannukset ja laaja monipuolistaminen sekä niiden kulusuhteet ovat huomattavasti alhaisemmat.

Vaikka passiivinen sijoittaminen on suosittu strategia ETF-sijoittajien keskuudessa, se ei ole ainoa strategia. Tässä tutkimme ETF: n sijoitusstrategioita saadaksemme lisätietoa siitä, miten sijoittajat käyttävät näitä innovatiivisia välineitä.

Oppitunti: Vaihtorahastot

Passiiviset sijoitukset

ETF: t alunperin rakennettiin tarjoamaan yhtenäinen tietoturva, joka seuraa indeksiä ja kaupankäynti päivänsisäisenä. Päivänsisäinen kaupankäynti mahdollistaa sijoittajien ostavan ja myyvän kaiken sellaisen arvopaperin, joka muodostaa koko markkinoiden (kuten S & P 500: n tai Nasdaqin) yhden kaupankäynnin.

Se tarjoaa joustavuutta päästä tai poissa asemasta milloin tahansa koko päivän, toisin kuin sijoitusrahastoilla, jotka myyvät kauppaa vain kerran päivässä. (Lisätietoja on kohdassa Johdatus pörssissä kaupankäynnin kohteena oleviin rahastoihin ja Pörssissä vaihdettujen rahastojen edut .)

Vaikka päivänsisäinen kaupankäyntivalmius on varmasti hyvä elinkeinonharjoittajille, se on vain kätevyys sijoittajille, jotka haluavat ostaa ja pitää, mikä on edelleen pätevä ja suosittu strategia - varsinkin jos pidämme yllä että aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastoilla ei ole mahdollisuutta verrata vertailuarvojaan.

Esimerkiksi MorningStar havaitsi, että aktiivisimmat johtajat alensivat indeksitään seitsemässä yhdeksästä sijoitusrahastoluokasta vuonna 2015. ETF: t tarjoavat kätevän ja edullisen tavan indeksoida tai passiivisesti hallinnoida.

Active Trading

Indeksoinnin seurannasta huolimatta monet sijoittajat eivät ole tyytyväisiä asettumiseen niin kutsuttuihin keskimääräisiin tuottoihin. Vaikka he tietävät, että vähemmistö aktiivisesti hallinnoiduista rahastoista voittaa markkinat, he ovat valmiita kokeilemaan joka tapauksessa. ETF: t tarjoavat täydellisen työkalun.

Annettaessa päivänsisäistä kaupankäyntiä ETF: t antavat näille kauppiaille mahdollisuuden seurata markkinoiden suuntausta ja kaupankäyntiä vastaavasti. Vaikka kaupankäynnin kohteena on passiivista sijoittajaa koskeva indeksi, nämä aktiiviset toimijat voivat hyödyntää lyhytaikaisia ​​liikkeitä. Jos S & P kilpailee markkinoiden avautuessa, aktiiviset kauppiaat voivat lukita voitot välittömästi.

Siten kaikki perinteisten kantojen kanssa käytettävät aktiiviset kaupankäyntistrategiat voidaan myös käyttää ETF: iin, kuten markkinoiden ajoitukseen, sektorin kiertoon, myyntiin ja ostamiseen marginaalisesti.

Aktivoivasti hallinnoitavat ETF: t

ETF: t on jäsennelty indeksin seurantaan, joten ne voidaan helposti suunnitella seuraamaan suosittua sijoitusjohtajan suosituimmat sijoituskohteet, peilata jokainen olemassa oleva sijoitusrahasto tai noudattaa tiettyä sijoituskohteita. Sen lisäksi, miten ne ovat kaupankäynnin kohteena, nämä ETF: t voivat tarjota sijoittajille / kauppiaille sijoituksen, jonka tavoitteena on tuottaa keskimääräistä tuottoa.

Aktivoidut ETF: t saattavat hyödyttää myös rahastosijoittajia ja rahastonhoitajia. Jos ETF on suunniteltu peittelemään tietyn rahasto-osuuden, päivänsisäinen kaupankäyntivalmius kannustaa usein käyttäjiä käyttämään ETF: ää rahaston sijasta, mikä vähentää rahastojen rahavirtaa ja siitä pois rahastosta, mikä helpottaa salkun hallintaa ja lisää kustannustehokkaasti, mikä parantaa sijoitusrahastojen sijoittajien arvoa.

Avoimuus ja arbitraasi

Aktivoidut ETF: t eivät ole niin laajalti saatavilla, koska niiden luomisessa on tekninen haaste. Rahamestareita kohtaavat tärkeimmät asiat liittyvät kaupankäynnin komplikaatioon, etenkin komplikaatioon ETF: ien arbitraasin roolissa.

Koska ETF: t käyttävät pörssiä, ETF: n osakkeiden kaupankäyntikurssi ja kohde-etuutena olevien arvopaperien kaupankäyntikurssi vaihtelevat. Tämä luo mahdollisuuden arbitraaseihin.

Jos ETF kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden arvoa pienemmällä arvolla, sijoittajat voivat hyötyä tästä alennuksesta ostamalla ETF: n osakkeita ja sitten käteisrahoittamalla niitä kohde-etuutena olevien osakkeiden luontaissuorituksiin. Jos ETF kaupankäyntipalkkiota kohde-etuutena olevien osakkeiden arvoon, sijoittajat voivat lyhentää ETF: ää ja ostaa osakkeita osakkeista avoimilla markkinoilla kattamaan kanta.

ETF-indeksillä arbitraasi pitää ETF: n hinnan lähellä kohde-etuutena olevien osakkeiden arvoa. Tämä toimii, koska jokainen tietää tietyn indeksin tilat. ETF: n indeksillä ei ole mitään pelättävää, koska osuudet julkistetaan ja hintapariteetti palvelee kaikkien etuja. (Lisätietoja tästä arbitraasin roolista on kohdassa Inside Look At ETF Construction .)

Tilanne olisi hieman erilainen aktiivisesti hallinnoitavalle ETF: lle, . Ihannetapauksessa nämä valinnat auttavat sijoittajia parantamaan ETF: nsä vertailuarvoa.

Jos ETF paljasti osuutensa riittävän usein niin, että arbitraasi voisi tapahtua, ei olisi mitään syytä ostaa ETF: älykkäät sijoittajat yksinkertaisesti antoivat rahastonhoitajalle kaiken tutkimuksen ja odottaisivat hänen julkisuuttaan tai hänen parhaat ideansa. Sijoittajat ostavat sitten taustalla olevat arvopaperit ja välttävät rahaston hallinnointikulut. Siksi tällainen skenaario ei kannusta rahanhoitajia luomaan aktiivisesti hallinnoituja ETF: itä.

Saksassa Deutsche Bankin DWS Investments -yksikkö kehitti aktiivisesti hallittuja ETF: itä, jotka ilmoittavat omistuksetan institutionaalisille sijoittajille päivittäin kahden päivän viivästyksellä. Tietoja ei kuitenkaan jaeta suurelle yleisölle, ennen kuin se on yhden kuukauden ikäinen. Tämä järjestely antaa institutionaalisille elinkeinonharjoittajille mahdollisuuden suostutella rahastolle, mutta antaa yleisölle tietoja, jotka ovat vanhentuneita.

Yhdysvalloissa aktiiviset ETF: t on hyväksytty, mutta niiden on oltava avoimia päivittäisistä omistuksistaan. Securities & Exchange Commission (SEC) kielsi avoimen aktiivisen ETF: n vuonna 2015 ja voi ottaa käyttöön uusia sääntöjä, jotka tekisivät miljardeja dollareita ETF: issä laittomiksi.SEC on myös hyväksynyt avauspörssikaupankäynnin ilman ETF: iden epävakaisiin päiviin liittyviä hintatietoja, jotta estetään ennätykselliset päivänsisäiset pudotukset, jotka tapahtuivat viime elokuussa, kun ETF: n hinnat laskivat, koska arvopaperikauppaa pysäytettiin ETF-kaupankäynnin jatkuessa.

Monet merkittävät omaisuudenhoitajat, kuten J. P Morgan Chase, BlackRock, American Fundsin omistaja Capital Group ja Legg Mason ovat kuitenkin ilmaisseet tukensa ja kiinnostuksensa tällaiseen ETF: ään. Varat, jotka Precidian Investments on luonut, eivät ole vielä hyväksyneet SEC: tä, mutta ne pyrkisivät paljastamaan omistukset viivästymisen jälkeen aivan kuten DWS Investments -mallin.

Bottom Line

Aktiivinen ja passiivinen hallinta ovat sekä oikeita että usein käytettyjä sijoitusstrategioita ETF-sijoittajien keskuudessa. Vaikka aktiivisesti hallinnoitavat ETF: t, joita ammattimaiset rahaohjaajat hoitavat, ovat edelleen niukat, voit lyödä vetoa siitä, että innovatiiviset rahanhallintayritykset toimivat ahkerasti voittaakseen haasteet tämän tuotteen saataville maailmanlaajuisesti.