Maksamattomat osingot syntyvät, kun yhtiö ei pysty tuottamaan riittävän suurta voittoa maksaakseen etuoikeutetuille osakkeenomistajilleen taattu osinko. Osakkeenomistajille maksettavista osingoista on ensin maksettava etuoikeutettujen osakkeiden omistajille maksamat osingot.

Yhteinen Vs. Etuoikeutetut osakkeet

Yleisimmät tai tavalliset osakkeet ovat mitä useimmat ihmiset ajattelevat, kun he katsovat osakemarkkinoita. Suurin osa osakkeiden ostosta ja myynnistä sisältää yhteisiä osakkeita. Yleisillä osakkeenomistajilla on omistusosuus liikkeeseen laskevasta yhtiöstä suhteessa niiden omistamien osakkeiden määrään.

Jos yhdellä osakkeenomistajalla on 1 000 osaketta 5 000 osakkeelta, he omistavat 20 prosenttia yhtiön osakkeista. Tämä tarkoittaa myös sitä, että yhteisillä osakkeenomistajilla on äänioikeus ja saada osallistua suuriin liiketoimintapäätöksiin, kuten hallituksen jäsenten valintaan.

Etuoikeutetut osakkeet ovat hieman erilainen asia, koska niillä on yhteisiä osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja. Vaikka etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on myös omistusosuus liikkeeseenlaskijayrityksestä, heillä ei yleensä ole äänioikeutta. Etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on kuitenkin suurempi konkurssitapahtuma yhtiön omaisuuteen konkurssimenettelyssä kuin tavalliset osakkeenomistajat. Etuoikeutetut osakkeet ovat yleensä kalliimpia kuin tavanomaiset osakkeet, lähinnä omistuksen osingoista johtuen. Kuten joukkovelkakirjalainat, etuoikeutetut osakkeet sisältävät kiinteitä osinkoja, mikä tekee niistä erityisen houkuttelevan riskialttiille sijoittajille.

Vaikka molemmat osakkeet voivat maksaa osinkoja, vain tiettyjä etuoikeutettuja osakkeita on taattu maksamaan kiinteät määrät vuosittain. Tietenkin, jos yritys joutuu vaikeisiin aikoihin, sen hallitus voi päättää lykätä osinkoja. Kuitenkaan etuoikeutettujen osakkeenomistajien osingot on maksettava ennen kaikkien yhteisten osinkojen antamista. Myöhästyneitä osinkoja kutsutaan osinkoiksi jälkikäteen.

Esimerkki

Oletetaan, että ABC-yhtiöllä on 5 miljoonaa kantaosaketta ja yksi miljoona etuoikeutettua osaketta. Yhtiö maksaa osingot tavallisille osakkeenomistajille joka toinen vuosi, mutta etuoikeutetuille osakkeenomistajille taataan osinkoa per osake 3 dollaria. Ainakin ABC: n on maksettava vähintään 3 miljoonaa dollaria vuodessa osingoista.

Jonkin hallituksen johtajan epäonnistuneen talouden ja eräiden oikeudellisten asioiden vuoksi ABC: n voitot ovat suuria sukelluksia, joten se on vain tarpeeksi maksamaan laskuja. Hallitus päättää keskeyttää osingot ennen kuin liikevaihto kasvaa. Kuitenkin kolme vuotta myöhemmin, ABC on edelleen floundering. Näiden kolmen vuoden lopussa ABC maksaa etuoikeutetuille osakkeenomistajille $ 9 miljoonaa maksamattomia osinkoja.

Vallankumouksellisen uuden tuotteen käynnistämisen myötä ABC näkee lopulta voitot.Kuitenkin, koska kanta on niin vähän tuloja niin kauan, ABC ei silti voi maksaa etuoikeutettuja osinkoja, koska siihen liittyy enemmän painavia taloudellisia velvoitteita.

Viisi täyttä vuotta sen lähellä romahtamisen jälkeen ABC on kannattavampaa kuin koskaan, mikä on kipeästi tarvittavia yritysjärjestelyjä. Kiittääkseni tyytymättömiä sijoittajiaan, ABC maksaa 15 miljoonan dollarin osingot maksamatta etuoikeutetuille osakkeenomistajille ja antaa 2 dollarin osingon myös tavallisille osakkeenomistajille.

Fine Print

Yleensä etuoikeutettujen osakkeiden oletetaan sisältävän taatun osingon, joka voi kertyä ajan kuluessa, jos se ei ole maksettu, kuten yllä olevassa esimerkissä. Kuitenkin vain kumulatiiviset osingot tuottavat tämän etuuden. Yrityksillä on mahdollisuus myöntää ei-kumulatiivisia osinkoja, mikä tarkoittaa, että osakkeenomistajilla ei ole oikeutta saada osinkoa voitoista maksamatta jääneiltä osinkoilta. Onneksi tällaiset osingot ovat paljon harvinaisempia.

Callable Shares

Vaikka yritykset haluavat palkita osakkeenomistajia investoinneille, he eivät yleensä harjoita enemmän rahaa kuin heillä on. Jotkut yhtiöt pyrkivät rajoittamaan vastuunsa liikkeeseen laskettavien osakkeiden antamisesta. Yritys voi harkintansa mukaan hankkia tällaisen etuoikeutetun osuuden ennalta määritetystä hinnasta tiettynä päivänä. Etuoikeutetut osakeomistukset, kuten velkakirjojen korot, ovat suurelta osin vaikuttaneet Fedin asettamien vallitsevien kansallisten korkojen mukaan. Yritykset, jotka myöntävät lunastusvelvollisia osakkeita, voivat valita omien osakkeidensa takaisinostoon ja luovuttaa niille alhaisemman osingon, kun korot laskevat.