Jos uskot vanhaan sanaan "rahaa ansaita rahaa", voit ymmärtää rahavirran olemuksen ja sen, mitä se tarkoittaa yritykselle.

Rahavirtalaskelma paljastaa, kuinka yritys käyttää rahaa (rahavirrat) ja missä rahat tulevat (rahavirrat). Tiedämme, että yrityksen kannattavuus, kuten nettotulos osoittaa, on tärkeä investointiarvioija. Olisi kivaa ajatella tätä nettotulosta nopeaa ja helppoa tapaa arvioida yrityksen yleistä suorituskykyä. Vaikka suoriteperusteinen kirjanpito muodostaa perustan tulojen ja menojen yhteensovittamisesta, tämä järjestelmä ei kuitenkaan tosiasiallisesti kuvasta sitä summaa, jonka yritys on saanut tässä järjestelmässä esitetyistä voitoista. Tämä voi olla elintärkeä erottelu.

Tässä artikkelissa selitämme, mitä rahavirtalaskelma voi kertoa ja näyttää sinulle, mistä etsiä näitä tietoja.

Tulojen ja käteisen välinen ero
Vuoden 1995 artikkelissa Yksittäiset sijoittajat , Jonathan Moreland antaa erittäin lyhyen arvioinnin ansioiden ja rahan välisestä erosta. Hän sanoo, että "ainakin yhtä tärkeä kuin yrityksen kannattavuus on sen likviditeetti - riippumatta siitä, onko se tarpeeksi rahaa velvoitteidensa täyttämiseen, mutta yritykset lopulta joutuvat konkurssiin, koska he eivät voi maksaa laskujaan, ei siksi, että ne ovat kannattamattomia. tämä on selvä kohta, mutta monet sijoittajat rutiininomaisesti jättävät sen huomiotta, miten tarkastelemalla vain yrityksen tuloslaskelmaa eikä rahavirtalaskelmaa. "

Rahavirtalaskelma
Rahavirtalaskelmissa on kolme erillistä jaksoa, joista jokainen liittyy yrityksen liiketoimintaan liittyvään osaan - toimintaan, investointiin ja rahoitukseen. Vähiten kokeneelle sijoittajalle helpotetaan tilinpäätöksestä kertovaa tilinkuvausta ja kaikkien yhtiöiden käyttämien terminologia- ja esitysmuotojen standardointia:

Liiketoiminnan kassavirta
Tämä on yhtiön rahavirran avaintekijä. Se on käteistä, jonka yhtiö tuottaa sisäisesti eikä investointi- ja rahoitustoiminnan ulkopuolelle. Rahavirtalaskelman tässä osiossa nettotuloslaskelma (tuloslaskelma) on oikaistu muihin kuin käteismaksuihin ja käyttöpääoman lisäyksistä ja vähennyksistä - käyttöomaisuus ja -velat taseen nykyisessä tilassa.

Investointien rahavirta
Investointitapahtumat tuottavat pääosin rahavirtoja, kuten kasvi-, kiinteistö- ja laiteinvestointeja, yrityshankintoja ja sijoitusarvopapereiden ostamista. Tulevat varat, yritykset ja sijoitusarvopaperit. Sijoittajille tämän luokan tärkein kohde on pääomamenot (lisätietoja tästä myöhemmin).Yleisesti oletetaan, että tämä käteisen käyttö on välttämätöntä yrityksen fyysisten voimavarojen asianmukaisen ylläpidon ja täydentämisen varmistamiseksi tehokkaan toiminnan ja kilpailukyvyn tukemiseksi.

Rahoituksen rahavirta
Velka- ja osakekaupat hallitsevat tätä luokkaa. Yritykset jatkuvasti velkata ja maksaa velkoja. Varastojen liikkeeseenlasku on paljon harvemmin. Tässä taas sijoittajille, etenkin tulojen sijoittajille, tärkein erä on maksetut käteisosingot. Se on käteistä, ei voittoa, jota käytetään osingonjakoon osakkeenomistajille.

Yksinkertaistettu lähestymistapa kassavirta-analyysiin

Yrityksen kassavirta voidaan määritellä kassavirtalaskelmassa ilmoitettavana määränä liiketoiminnan tarjoamana nettokassana tai "nettokäyttön kassavirraksi" tai jonkin verran tämä otsikko. Ei kuitenkaan ole yleisesti hyväksyttyä määritelmää. Esimerkiksi monet rahoitusalan ammattilaiset pitävät yrityksen kassavirtaa nettotulojen ja poistojen summana (ei-käteisenä maksu tuloslaskelmassa). Vaikka tämä on usein lähellä nettokäyttön kassavirtaa, tämän ammattilaisen pikakuvake voi olla kaukana markista ja sijoittajien tulisi pysyä nettokäyttön kassavirrassa.

Vaikka kassavirta-analyysi voi sisältää useita suhteita, seuraavat indikaattorit antavat sijoittajalle lähtökohdan yrityksen rahavirran investointien laadun mittaamiseksi:

Liiketoiminnan rahavirta / liikevaihto
Tämä suhde, joka on joka ilmaistaan ​​prosentteina yrityksen nettokäyttövirrasta sen liikevaihtoon tai liikevaihtoon (tuloslaskelmaan), kertoo, kuinka monta dollaria käteistä saamme jokaisesta dollarimääräisestä myynnistä.

Ei ole tarkkaa prosenttiosuutta etsiä, mutta ilmeisesti sitä korkeampi prosenttiosuus on parempi. On myös huomattava, että teollisuuden ja yritysten väliset suhteet vaihtelevat suuresti. Sijoittajien olisi seurattava tämän indikaattorin suorituskykyä historiallisesti, jotta voidaan havaita merkittäviä eroja yhtiön keskimääräisestä kassavirta- ja myyntisuhteesta sekä yrityksen suhdetta verrattuna vertaisarviointiin. Pidä silmällä myös sitä, miten kassavirta kasvaa myynnin kasvuna; on tärkeää, että ne liikkuvat samalla nopeudella ajan myötä.

Vapaa kassavirta
Vapaa kassavirta määritellään usein nettokäyttön kassavirraksi vähennettynä investoinneilla, jotka, kuten aikaisemmin mainittiin, pidetään pakollisina. Vakaa ja johdonmukainen vapaa kassavirta on erittäin edullinen sijoituslaatu - joten varmista, että etsit yritystä, joka näyttää tasaiset ja kasvavat kassavirrat.

Konservatiivisuuden vuoksi voit mennä eteenpäin laajentamalla sitä, mikä sisältyy vapaan kassavirran numeroon. Esimerkiksi pääomakustannusten lisäksi voit myös sisällyttää osingot, jotka vähennetään nettokäyttön kassavirrasta, jotta saataisiin kattavampi vapaata kassavirtaa. Tätä voitaisiin verrata myyntiin, kuten edellä on esitetty.

Käytännöllisesti katsoen, jos yhtiöllä on historia osinkoja, se ei voi helposti keskeyttää tai poistaa niitä ilman, että osakkeenomistajat aiheuttaisivat todellista kipua.Jopa osingonmaksun vähennykset, jotka ovat vähemmän vahingollisia, ovat monille osakkeenomistajille ongelmallisia. Yleensä markkinoiden mukaan osingot ovat samaan luokkaan kuin investoinnit - tarvittaessa käteisvaroina.

Mutta tärkeintä tässä on etsiä vakaa taso. Tämä osoittaa paitsi yrityksen kyvyn tuottaa kassavirtaa, mutta se myös ilmoittaa, että yhtiön olisi voitava jatkaa toimintaansa.

Kattava vapaa kassavirta kattavuus

Voit laskea kattavan maksuttoman kassavirran jakamalla kattavan vapaan kassavirran nettokäyttön kassavirralla prosenttiosuuden saamiseksi - sitä korkeampi prosenttiosuus on parempi.

Vapaa kassavirta on tärkeä arvioiva indikaattori sijoittajille. Se kerää kaikki sisäisesti tuotetun käteisen positiiviset ominaisuudet yrityksen toiminnasta ja asettaa sen kriittiseen käyttöön käteisvaroihin. Jos yrityksen rahavirta kulkee tämän testin kautta myönteisellä tavalla, se pystyy välttämään liiallisia lainoja, laajentamaan liiketoimintaansa, maksamaan osinkoja ja säätämään vaikeita aikoja.

Termiä "käteisnauto", jota sovelletaan yrityksille, joilla on runsaasti vapaata kassavirtaa, ei ole kovin tyylikäs termi, mutta se on varmasti yksi houkuttelevimmista investointiominaisuuksista, joita voit hakea yritykselle, jolla on tämä ominaisuus.