a:

Vaihtotase on yksi maksutaseen pääkomponentteista, joka kirjaa rahaliikenteen yhden maan ja muun maailman välillä. Vaihtotaseesta kirjatut erät sisältävät kau- pallisia tavaroita ja palveluita, osingot, palkkiot ja juoksevat siirrot. Vaihtotaseen ylijäämä johtuu yhdestä maasta, joka vastaanottaa nykyistä enemmän vaihtotaseita kuin sen ulosvirtaus, kun taas vaihtotaseen alijäämä johtuu enemmän ulosvirtauksista kuin tulovirrat. Vaihtotaseen alijäämän seuraukset riippuvat valtavista tekijöistä, joten yleistä tasoa ei ole, jolloin alijäämää voitaisiin pitää "liiallisena".

1700- ja 1800-luvuilla länsimaissa oli kultakanta, ja talouksien hallitsema taloudellinen filosofia merkantilismiksi; Vientiä pidettiin erittäin hyvänä ja tuonti erittäin huono. Koska kaikki maailmanlaajuiset valuutat vaihdettiin kultaa ja lähes kaikki merkittävät kansainväliset kaupat suoritettiin kultaisilla siirroilla, vaihtotaseen alijäämällä oli paljon merkittävämpi vaikutus.

Fiat-valuuttojen ja enimmäkseen vapaasti liikkuvien valuuttakurssien maailmassa vaihtotaseen alijäämällä ei ole enää yhtä paljon mahdollisia kielteisiä seurauksia. Vaihtotaseen alijäämät vastaavat pääomataseen ylijäämiä, jotka auttavat maan pitkän aikavälin investointeja ja kasvua tuontia enemmän kuin vientiä.

Tämä suhde on kuitenkin riippuvainen kaupan alijäämää hallitsevan maan luottokelpoisuudesta ja pääomariskin kokonaistasosta. Ulkomaisten sijoittajien hallussa olevien varojen nopea devalvaatio saattaa lopulta johtaa ulkomaisen pääoman houkuttelemiseen.

Maksutaseen alijäämät eivät ole koskaan suuria. 2000-luvulla Yhdysvalloissa on ollut yksi maailman suurimmista vaihtotaseen alijäämästä noin 7 prosentilla. Kun otetaan huomioon tämä tilanne, vaihtotaseen alijäämän "liiallinen prosenttiosuus" olisi todennäköisesti paljon suurempi kuin 7 prosenttia yhdysvaltalaisen talouden osalta.